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Julien- Pierre Nouen, economista y estratega de Lazard Fund Managers

Artículos publicados de Julien- Pierre Nouen en Estrategias de Inversión

Anatomía del aumento de la inflación en EE.UU. por Lazard Frères Gestion

"La fuerte subida de la inflación ha superado las estimaciones y normalmente debería hacer sudar la gota gorda al mercado y a los bancos centrales, pero no es así. La Fed y los inversores prevén un aumento temporal de la inflación seguido de una vuelta al 2,0% en 2022, lo que permitirá al banco central proceder con tranquilidad a la normalización de su política monetaria.” Según Julien-Pierre Nouen, jefe economista de Lazard Frères Gestion

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19/08/2021

Actualizado a: 20/06/2026 17:53:38

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  La situación en España es radicalmente diferente a la de Italia. El entorno macro es mucho mejor: la confianza económica sigue siendo muy alta, es consistente con un fuerte crecimiento en torno al 3,0% y la tasa de desempleo está cayendo rápidamente. Por ello, aunque la moción de censura salga adelante, en nuestra opinión, no creará una crisis política, pues se necesita mucho más para romper la buena dinámica económica de España, ya que el país no tiene ningún problema urgente que deba resolver un gobierno.

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31/05/2018

Actualizado a: 20/06/2026 17:53:39

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El

¿Qué efecto tendrán las elecciones presidenciales francesas en los mercados financieros? Lo más probable es que sea bastante limitado. Mientras las políticas aplicadas se mantengan a cierta distancia de los extremos, los mercados financieros seguirán estando más pendientes de la coyuntura económica (crecimiento e inflación) y la evolución de las previsiones de beneficios de las empresas.

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18/04/2017

Actualizado a: 20/06/2026 17:53:39

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¿Están los inversores dispuestos a pagar más por protegerse frente a las elecciones de Francia?

El mercado se está preparando para las elecciones de Francia ¿demasiado riesgo a la vista? La renta fija es la guía. Hay varias medidas que permiten medir el impacto en los mercados en relación a las próximas elecciones. Gran parte se refleja en los mercados de renta fija, ya sea en los niveles de CDS o simplemente por el diferencial entre los rendimientos de los bonos del tesoro francés y alemán.  

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07/04/2017

Actualizado a: 20/06/2026 17:53:39

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Europa va por el buen camino ¿impulsará al mercado de renta variable?

El crecimiento en la zona euro se afianza, con una progresión del 1,6% interanual durante el cuarto trimestre, tras el +1,7% registrado en el tercer trimestre. El crecimiento para el año 2016 ha sido del +1,7%, tras un +2,0% registrado en 2015. Del PIB desglosado se deduce que el consumo ha sido el mayor factor de crecimiento.

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29/03/2017

Actualizado a: 20/06/2026 17:53:39

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La probabilidad de una subida de tipos de 0,50-0,75% a 0,75-1,00% el próximo 15 de marzo se ha convertido en casi una certeza para los inversores. Dos semanas antes, la probabilidad implícita era de una de cada tres. Más adelante, bajo un contexto en el que los datos económicos se mostraban favorables de forma global, numerosos discursos de la Fed allanaron el terreno.  

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10/03/2017

Actualizado a: 20/06/2026 17:53:39

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¿Por qué la renta variable europea no disfruta del mercado alcista?

Tras un buen final de año 2016, los principales mercados de renta variable se muestran alcistas desde principios 2017, pero con rentabilidades dispares. Los mercados emergentes están bien orientados, con una subida de más del 9% del dólar. Les sigue la renta variable americana, con un avance del 6%. No obstante, la renta variable de la zona euro y la japonesa siguen mostrando un ligero retraso.  

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07/03/2017

Actualizado a: 20/06/2026 17:53:39

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¿Cómo podría evitar China la fuga de capitales?

Las reservas de cambio chinas disminuyeron 12.000 millones de dólares en enero para establecerse por debajo del umbral psicológico de los 3 billones de dólares hasta los 2,9 billones de dólares, estableciéndose de ese modo en los niveles previos a 2011, según los datos de la Administración política de cambio (SAFE).

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17/02/2017

Actualizado a: 20/06/2026 17:53:39

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Julien Pierre-Nouen, economista y estratega de Lazard Frères-Gestion, analiza las previsiones macro para la eurozona, EEUU y Reino Unido, así como la oportunidad de inversión que brinda actualmente la deuda híbrida financiera. 

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14/02/2017

Actualizado a: 20/06/2026 17:53:39

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¿Es Trump realmente el culpable de la mejora de la confianza?

Podemos hacernos esta pregunta legítimamente si observamos la evolución de la confianza de las pequeñas empresas estadounidenses durante el mes de diciembre, que muestra su mayor alza mensual desde principios de los años 80 y se dirige a su máximo desde 2004, uno de sus mayores niveles históricos.  

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19/01/2017

Actualizado a: 20/06/2026 17:53:39

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La futura dificultad de la Fed ¿evitar que el mercado se asuste con un crash en la renta fija?

Tras 7 años de tipos inalterados, la Reserva Federal subió su tipo de referencia del 0-0,25% al 0,25-0,50%, una decisión que no supuso ninguna sorpresa ya que varios discursos de los miembros del comité de política monetaria ya habían preparado a los mercados. El comité de política monetaria mantiene relativamente su confianza en las perspectivas de la economía estadounidense y parece preocuparles menos el entorno exterior, lo que justificó en gran medida pulsar el botón de subida de tipos.  

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28/12/2016

Actualizado a: 20/06/2026 17:53:39

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El crecimiento económico de España no flaquea

La recuperación económica de la zona euro seguirá siendo una realidad, pues el nivel de confianza es coherente con un crecimiento similar al del tercer trimestre. Cabe destacar el papel de España, cuyo crecimiento no ha flaqueado, siendo del +2,8% en ritmo trimestral anualizado. Al otro lado del Atlántico, habrá que estar atentos a las propuestas que Trump pueda finalmente llevar a cabo.  

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28/11/2016

Actualizado a: 20/06/2026 17:53:39

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La victoria de Trump no impactará en el PIB en los próximos trimestres ¿pero sí en la Fed?

Los mercados han retenido una doble lección del referéndum sobre el Brexit: no subestimar la probabilidad de un resultado adverso, lo que implica no subir demasiado antes del resultado; no sobrestimar el impacto de los acontecimientos políticos, y por lo tanto, no bajar demasiado en caso de un resultado negativo.

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10/11/2016

Actualizado a: 20/06/2026 17:53:39

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¿Nos dirigimos a una recesión inminente?

El sentimiento de decepción que genera el crecimiento actual se explica, en parte, porque tiende a compararse con un periodo excepcional como fue el de 2003 a 2008. El crecimiento se ha ralentizado por razones estructurales, aunque nos parece poco probable que en los próximos dos o tres años se produzca una recesión.  

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23/09/2016

Actualizado a: 20/06/2026 17:53:39

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¿Efecto contagio del Brexit? S&P500 y FTSE, por encima de niveles pre-referéndum

Cuatro semanas después del referéndum en Reino Unido a favor de la salida de Europa, los mercados financieros parecen haber atendido el llamamiento del gobierno británico a la población durante la segunda guerra mundial «Keep Calm and Carry On». Tras la primera sesión del 27 de junio, marcada por movimientos de enorme amplitud, los mercados de activos se han ido serenando.  

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05/08/2016

Actualizado a: 20/06/2026 17:53:39

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Reino Unido ¿hacia una crisis en la balanza de pagos?

Con un 51,9% de los votos y una participación relativamente elevada, los británicos eligieron salir de la Unión Europea. Por lo tanto, se inicia un periodo de negociación para definir las nuevas relaciones del Reino Unido con su principal socio comercial.  

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06/07/2016

Actualizado a: 20/06/2026 17:53:39

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Se desploma la confianza en la Fed ¿qué asusta tanto a Janet Yellen?

Subir los tipos de interés o no subirlos. El mercado viene haciéndose la misma pregunta desde hace meses, pero las expectativas cada vez descienden con más fuerza a favor de la subida. El mercado está “asignando” ahora una probabilidad inferior al 10% de una subida de tipos, tras haber estimado esta probabilidad en un 50% a mediados de marzo. ¿Qué hay detrás de la caída en la confianza en el movimiento de la Fed?

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11/05/2016

Actualizado a: 20/06/2026 17:53:40

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