Philippe Uzan, CIO de Edmond de Rothschild Asset Management
Artículos publicados de Philippe Uzan en Estrategias de Inversión
¿Qué podemos esperar de la renta fija en el segundo semestre del año?
En primer lugar, centrándonos en Estados Unidos, creemos que en relación al endurecimiento de la política monetaria, la Fed está dispuesta a hacer sus actas lo más claras posible. El banco no quiere llevar a cabo los ajustes demasiado tarde – para evitar tener que aumentar el ritmo de subidas de tipos luego con el objetivo de mantener la estabilidad financiera- ni quiere tomar medidas antes de tiempo.
¿Qué le deparará 2015 a los mercados desarrollados?
En primer lugar, en Estados Unidos, mirando más allá del precio del petróleo, la evolución de los salarios y las tendencias en el mercado laboral (se crearon más de tres millones de puestos de trabajo en 2014) jugarán un papel fundamental en el poder adquisitivo de los hogares en 2015 y en el crecimiento futuro. También determinarán la forma de la futura política monetaria de la Fed.
La Reserva Federal: ¿continuidad o cambio?
Janet Yellen asumió la presidencia de la Reserva Federal en febrero, pero no se ha producido todavía una inflexión en la política monetaria. Vicepresidenta antes de que Bernanke dejase su cargo, ha continuado con la reducción gradual de la compra de activos que empezó en 2013 al mismo tiempo que ha mantenido los tipos de interés a corto plazo a niveles muy bajos.
Las políticas monetarias podrían empezar a divergir pronto
La característica principal en las economías de los países desarrollados es una política monetaria históricamente acomodaticia.
¿Están listos los tipos para subir?
Debido a un mejor momentum y visibilidad en Estados Unidos, la Reserva Federal ha decidido empezar a reducir sus compras de bonos a principios de 2014. Sin embargo, una inflación moderada y la caída gradual en las tasa de desempleo ayudará a Janet Yellen a mantener una política monetaria acomodaticia y a dilatar el comienzo de las subidas de tipos rectores hasta el final de 2015.
¿Nos estamos acercando al final del túnel?
En Estados Unidos, a pesar del impacto negativo del presupuesto federal en el gasto gubernamental, la aceleración en la construcción de viviendas – tendencia todavía deprimida en comparación con la media histórica, pero que está mejorando rápido- constituye una confirmación de que el ciclo económico va bien y de que verdad se está recuperando.
¿Mantendrán los bancos centrales a flote a los mercados?
Indudablemente, las decisiones de los bancos centrales han ayudado a los mercados a superar una situación económica que sigue siendo difícil.
Perspectivas para el segundo semestre
El segundo semestre del año vendrá marcado a nivel globla por un crecimiento moderado en aumento pero, con un menor número de factores irracionales
2012, lejos de una nueva fase cíclica bajista
El año que viene la economía mundial entrará en terrenos desconocidos. Por su parte, Europa está claramente enfrentándose a vientos en contra: el problema de la deuda está añadiendo sus efectos a aquellos derivados de los programas de reducción del déficit, lo que afecta los pronósticos.
HERRAMIENTAS
PREMIUM HOY
-
1Anthropic: será la primera de las macrosalidas a bolsa en Wall Street este año
-
2Christine Lagarde apoya subida de tipos tras acuerdo de Trump e Irán sobre estrecho de Ormuz
-
3Pharmamar se desangra tras anunciar que el ensayo fase III LAGOON con lurbinectedina no alcanza su objetivo principal de supervivencia global
LO ULTIMO
-
1
Los tres mejores valores del Ibex 35 por Precio Valor Contable
-
2
Christine Lagarde apoya subida de tipos tras acuerdo de Trump e Irán sobre estrecho de Ormuz
-
3
Una de las acciones de moda del Ibex 35: en máximos y con potencial de doble dígito
-
4
Anthropic: será la primera de las macrosalidas a bolsa en Wall Street este año
-
5
Pharmamar se desangra tras anunciar que el ensayo fase III LAGOON con lurbinectedina no alcanza su objetivo principal de supervivencia global
LA BOLSA HOY
Ver más
09:45
09:35
09:25
13:48
¿Quieres dejar tu comentario?