¿Cuál es el objetivo principal del fondo Gesinter China?
Gesinter China busca invertir en China y en su área de influencia. Asia aporta el 70 % del crecimiento económico mundial y China es la principal impulsora, con casi una cuarta parte de ese avance. Creemos que ningún inversor global puede quedar fuera de esta dinámica.
¿Qué estructura tiene la cartera y en qué tipo de activos invierte?
Gestionamos el fondo de forma muy activa y flexible. Aproximadamente el 25 % está en fondos globales de gestores reconocidos, el 40–50 % en fondos que invierten directamente en China y Asia, y el resto en ETFs temáticos y acciones directas. Esto nos permite diversificar por temáticas —tecnología, renovables, baterías, consumo, industria— y mantener contacto directo con compañías líderes del país. El denominador común es la oportunidad que ofrecen las valoraciones actuales y el potencial de crecimiento estructural.
En este contexto, ¿qué nuevas posiciones habéis incorporado y por qué?
Tras tres años de fuertes correcciones en las bolsas chinas, las valoraciones volvieron a niveles muy atractivos y el gobierno puso en marcha un plan de estímulos determinante. A finales del año pasado aumentamos claramente el peso en China. Las últimas incorporaciones se centran en empresas chinas de consumo y servicios, por la clara recuperación de la demanda interna, y en Vietnam, una economía del sudeste asiático que crece al 8–10 % anual y con valoraciones similares a China. Seleccionamos compañías con liderazgo, caja neta, directivos muy preparados y múltiplos bajos: suelen cotizar por debajo de 10 veces beneficios frente a las más de 27 del S&P 500.
¿Cuáles son hoy los sectores más estratégicos dentro del fondo y cómo están ponderados?
Gracias a nuestro enfoque multifuente (gestores, análisis directo, especialistas), detectamos valor en muchos segmentos. Tecnología pesa entre el 15 y el 20 %, al igual que consumo e industria. Estos dos últimos están cada vez más ligados a innovación —por ejemplo, vehículos eléctricos o baterías—. En servicios estamos reforzando peso porque el crecimiento vuelve a acelerarse. Además, el objetivo del nuevo Plan Quinquenal es expandir la clase media, fortalecer el bienestar y liberar el enorme ahorro acumulado tras la crisis inmobiliaria para impulsar inversión y consumo interno.
¿Existe un límite de concentración por sectores o compañías?
Por política del fondo, al menos el 50 % debe invertirse en China y su área de influencia. Como fondo UCITS, ninguna posición puede superar el 10 % y al menos el 60 % de la cartera debe estar en posiciones individuales inferiores al 5 %. Esto nos obliga a mantener una diversificación alta en geografías, sectores y emisores.
Hablemos de riesgos. ¿Qué desafíos afronta la economía china y cómo los gestionáis?
El riesgo regulatorio suele preocupar, pero hoy vemos un giro claro hacia políticas pro-empresa y pro-mercado: estímulos a recompras de acciones, incentivos a los dividendos y flexibilización para que planes de pensiones inviertan en bolsa. A nivel económico, los riesgos principales son la digestión inmobiliaria, una eventual ralentización del consumo y un escenario geopolítico extremo —como un conflicto con Taiwán— que vemos muy improbable. Todo ello lo mitigamos con una diversificación muy amplia y evitando concentraciones en sectores con incertidumbre específica. Además, China refuerza tres pilares: innovación tecnológica, independencia energética y consumo interno, lo que fortalece su competitividad global.
En términos de rentabilidad, ¿cómo está evolucionando el fondo y cómo impacta la divisa?
Invertimos principalmente en yuanes y dólares de Hong Kong, con cobertura gestionada activamente. Una eventual depreciación hace más competitivas a las compañías y compensa el efecto divisa a largo plazo. En el ranking Citywire de fondos con exposición ASEAN, GesiNter China es número uno a 1, 2 y 3 años. Hemos mantenido rentabilidades positivas incluso en años de caídas bursátiles en Asia. Este año avanzamos en torno al +16 % y vemos un potencial adicional significativo si se mantiene el impulso económico.
Para concluir: ¿por qué invertir en Gesinter China?
Porque es un fondo ideal para aportar un extra de rentabilidad a cualquier cartera. Asia es la economía del siglo XXI: crecimiento, innovación y valoraciones muy atractivas. No participar de esta oportunidad sería renunciar a una parte clave del impulso económico global.
