En marcha ya el 2025 y sin embargo da la impresión de que todo está en “pausa”, a la espera de que Trump mueva ficha, Alemania celebre elecciones, el BCE se decida con mover, o no, tipos, Francia consiga cerrar un presupuesto, la tensión en Oriente Medio se relaje y algún que otro tema que nos tiene en vilo. Con este panorama no es fácil crear carteras para el largo plazo, en un momento como digo, de incertidumbre geopolítica, monetaria y económica. Tampoco es recomendable mantenerse al margen de los mercados y que nuestro ahorro se desgaste por la inflación y pierda poder adquisitivo.
Para dar solución a este dilema, proponemos hoy un activo, un fondo cotizado, ETF, que, con costes moderados, buena diversificación tanto por tipo de activos, como sectorial y geográfica, que nos puede posicionar en los mercados de forma conservadora y con una sola operación.
Se trata del VanEck Multi-Asset Conservative Allocation UCITS ETF, es decir, ETF conservador de múltiples activos, con ISIN: NL0009272764, Reuters DTM.AS; Bloomberg: DTM.
La filosofía de inversión de este ETF y, por tanto, la nuestra si decidimos participar de este fondo, es invertir en múltiples activos (acciones, bonos y bienes inmuebles) replicando un índice de referencia o benchmark, el TTMTIDF. Se trata por tanto de un ETF indexado, de gestión pasiva, con réplica física y rebalanceo anual. Lanzado en diciembre de 2009 por la gestora VanEck Asset Management, domiciliado en Países Bajos y con moneda del fondo y de cotización en €. Su política de dividendo es de distribución trimestral. El NAV a 24/01/2025 es de 61,88€/acción, con activos totales por valor de 20,3 millones de €. Tratándose de un fondo indexado de gestión pasiva sus gastos son moderados, con TER, o gastos totales, del 0,28%.
Decimos que se trata de una inversión diversificada, que tiene posiciones en 243 activos, de los que el Top10 supone un 23,85%.
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ACTIVO |
% de activo s/total |
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Deutsche Telekom Ag |
3.69% |
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Italia Buoni Poliennali Del Tesoro |
2,90% |
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Bono del gobierno de la República Francesa Avena |
2,77% |
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Bono del Estado de España |
2,55% |
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Novartis Finance S.A. |
2.17% |
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Bono del gobierno del Reino de Bélgica |
2.07% |
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Italia Buoni Poliennali Del Tesoro |
2.02% |
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Bono del gobierno del Reino de Bélgica |
1.93% |
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Bono del gobierno de los Países Bajos |
1,90% |
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Bundesrepublik Deutschland Bundesanleih |
1,85% |
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Top 10 Total (%) |
23,85% |
Por tipo de activo, el reparto entre bonos, acciones está en torno al 30%/70%:
Fuente: VanEck
En Equity, diversificación también por tamaño, con el 38,2% en compañías de gran capitalización, y un 3,5% en compañías MidCap.
Fuente: VanEck
Diversificación por geografías, con el 24% posicionado en USA, 21,88% en Alemania, 8,96% en Francia, 8,46% en Países Bajos y entre el 8% y el 4% en España, Italia, Bélgica, y Japón.
Fuente: VanEck
Diversificación por sectores, con el 33,9% en Gobiernos, 17% sector Financiero, 8,5% Industria, sector Salud el 5,7%, TIC 5,3%, Inmobiliario 5% y menos del 5% en Tecnología, Consumo, Utilities, Comunicación, Cíclicos, Energía, Productos Básicos y Materiales Básicos.
Fuente: VanEck
En cuanto al riesgo, está catalogado como riesgo 3, en una escala de mínimo riesgo 1 y máximo 7. Cumple la normativa UCITS, pasaporte europeo, cumple normativa Mifid II y en clasificación SDFR cumple Art. 8.
Rentabilidad histórica anualizada del ETF, recordando que rentabilidades pasadas no aseguran rentabilidades futuras:
Fuente: VanEck
Ratios de rentabilidad riesgo:
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Indicadores |
1 año |
3 años |
5 años |
10 años |
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Rentabilidad |
7.61 |
1.04 |
1.90 |
3.48 |
|
Volatilidad |
4.78 |
8.25 |
7.94 |
6.36 |
|
Máxima Caída |
-1.94 |
-14.19 |
-14.19 |
-14.19 |
|
Beta |
1.01 |
0.87 |
0.95 |
0.94 |
|
R cuadrado |
0.67 |
0.90 |
0.90 |
0.87 |
|
Tracking Error |
0.79 |
0.71 |
0.78 |
0.78 |
|
Ratio de Sharpe |
0.16 |
- |
0.03 |
0.12 |
|
Ratio de Sortino |
0.15 |
- |
0.03 |
0.10 |
|
R Información |
0.13 |
0.03 |
0.07 |
0.07 |
|
R de Traynor |
0.22 |
- |
0.08 |
0.26 |
|
Alpha |
0.10 |
- |
0.06 |
0.08 |
Buena indexación con ratio Tracking Error muy bajo y elevada correlación con su índice de referencia. Beta en torno a la unidad, por lo que la variación en el ETF se explica prácticamente como la variación en el benchmark. Ratios de Sharpe y Sortino, que relacionan la rentabilidad del ETF con el riesgo asumido en niveles interesantes, también el ratio de Información, superior a 0.7 es ya interesante por lo que la rentabilidad conseguida por el fondo se ajusta al riesgo asumido. Ratio de Treynor se mueve en niveles elevados, superando 0,8 y muestra un buen diferencial de rentabilidad respecto al activo libre de riesgo.
