Muy recientemente hemos conocido el ‘Informe Draghi’, un informe que reconoce a la industria farmacéutica como un pilar estratégico en Europa y que, según su criterio, habría que reforzar. El informe destaca la contribución del sector a la I+D y a la balanza comercial de la UE y reconoce la preocupante tendencia de Europa a perder terreno frente a otras regiones del mundo, especialmente en las áreas de medicamentos huérfanos y terapias avanzadas. Draghi propone en su informe nuevas recomendaciones para cerrar esta brecha de competitividad en el sector salud:
- Maximizar el impacto del Espacio Europeo de Datos de Salud.
- Simplificar la organización y gestión de los ensayos clínicos multicéntricos en la UE para ser un lugar atractivo para la realizar I+D clínica.
- Acelerar el acceso de la innovación a los mercados.
- Proporcionar orientación clara y oportuna sobre el uso de la inteligencia artificial en el ciclo de vida de los medicamentos.
- Implementar rápida y completamente el Reglamento de Evaluación de Tecnologías y asegurar que se asignen los recursos necesarios para garantizar la entrega de evaluaciones clínicas conjuntas a partir de 2025.
- Mejorar la previsibilidad del mercado farmacéutico a través de un diálogo continuo, basado en la evidencia con las partes interesadas para apoyar la formulación de políticas para la protección de los nuevos medicamentos (propiedad industrial y protección regulatoria).
- Aumentar y concentrar la inversión pública en I+D en la UE, por ejemplo, a través de centros de innovación mundiales para productos de terapias avanzadas.
- Movilizar la inversión privada en I+D en la UE.
- Desarrollar alianzas internacionales estratégicas.
Ahora el sector espera que la presidenta de la CE, Ursula Von der Leyen, incluya las recomendaciones del Informe Draghi en las directrices que marcará a sus nuevos comisarios. El sector apuesta por una aplicación rápida de estas directrices, unido a una estrategia coherente e integral para las ciencias de la salud con la supervisión específica de la Comisión Europea.
Sin duda, de ponerse manos a la obra y pasar de las recomendaciones a los hechos, el sector salud podría tener un antes y un después del Informe Draghi y como inversores tenemos la posibilidad de participar de este punto de inflexión en el sector salud.
Entre otras estrategias, una buena opción sería posicionarnos en el sector a través de un activo líquido y diversificado, un ETF. Hoy seleccionamos y analizamos el Xtrackers MSCI Europe Health Care ESG Screened UCITS ETF (ISIN: LU0292103222)
Se trata de un fondo cotizado cuya filosofía de inversión es replicar el índice Dow Jones Stoxx 600 Health Care, su benchmark o índice de referencia. Un índice que agrupa empresas líderes en el Sector Salud en Europa occidental (que abarca Austria, Bélgica, Dinamarca, Finlandia, Francia, Alemania, Grecia, Irlanda, Italia, Luxemburgo, Países Bajos, Noruega, Portugal, España, Suecia, Suiza y el Reino Unido). Además, el índice excluyen los valores emitidos por entidades que no cumplan los siguientes estándares ESG, entre otras: estén relacionadas con las armas controvertidas, tengan una calificación de CCC según la puntuación en términos ESG de MSCI o carezcan de calificación alguna, obtengan ingresos del tabaco, las armas convencionales, las armas nucleares, las armas de fuego civiles, el carbón térmico, la extracción no convencional y/o ártica de petróleo y gas, y el aceite de palma; y cualquier emisor con una puntuación de las controversias de MSCI de 0.
Es por tanto un ETF indexado como hemos indicado al Dow Jones Stoxx 600 Health Care, de réplica directa física. Su política de dividendos es de reinversión, por tanto, no reparte dividendos recibidos de sus posiciones, sino que los reinvierte. De la gestora DWS Investment, domiciliado en Luxemburgo y lanzado el 26/06/2007, tiene actualmente un valor liquidativo de 239,58€/acción, y patrimonio de 264,32 millones de euros. La moneda del fondo es el €, misma moneda en la que cotiza. En cuanto a criterios ESG, el ETF cumple Art 8 de la SFDR.
Sus principales posiciones:
Se trata de un ETF que cumple la normativa UCITS, Mifid II y con pasaporte europeo. El nivel de riesgo, en una escala de mínimo riesgo 1 y máximo 7, para el fondo es de 4.
Diversificación geográfica de la composición del fondo:
Diversificación por divisas:
Comisiones:
Las comisiones totales (TER) son del 0,17%, (0,07% de gestión más comisión fija del 0,10%). La comisión fija cubre determinados gastos administrativos, como por ejemplo la comisión de agente administrativo, la comisión de depositario, la comisión de registrador, agente de transferencia y agente de cotización, y la tasa anual en Luxemburgo (si procede) (la "Taxe d'Abonnement").
Su rentabilidad histórica, recordando que rentabilidades pasadas no aseguran rentabilidades futuras:
Indicadores de valoración:
|
Indicadores |
1 año |
3 años |
5 años |
|---|---|---|---|
|
Rentabilidad acumulada |
16,55% |
30,30% |
60,10% |
|
Rentabilidad anualizada |
16,55% |
9,21% |
9,87% |
|
Volatilidad |
9.31 |
12,31 |
12,55 |
|
Máxima Caída |
-5,54% |
-12,29% |
-12,29% |
|
Beta |
0,97 |
0,99 |
0,99 |
|
R cuadrado |
0,99 |
0,99 |
0,99 |
|
Correlación |
0,99 |
1 |
0,99 |
|
Tracking Error |
0,32 |
0,35 |
0,37 |
|
Ratio de Sharpe |
0,56 |
0,19 |
0,23 |
|
Ratio de Sortino |
0,38 |
0,17 |
0,20 |
|
R Información |
0,5 |
- |
- |
|
R de Traynor |
1,55 |
0,67 |
0,84 |
|
Alpha |
0,20 |
- |
- |
A la vista de los indicadores, la indexación del ETF a su índice de referencia es muy cercana., con baja volatilidad de desviación del fondo respecto a su benchmarck (Tracking error moderado). Volatilidad moderada, en línea con otros fondos cotizados con filosofía de inversión similar y comparable. Ratios de rentabilidad, (Sortino, Sharpe, Información y Traynor) que nos muestran una buena relación rentabilidad-riesgo. Alpha no nos aporta información interesante al tratarse de un ETF indexado y, por tanto, de gestión pasiva y muy ajustado a su índice de referencia.
Se trata por tanto de una opción de inversión con riesgo moderado, costes bajos, buena liquidez, y diversificado por tamaño y geográficamente, dentro del sector salud para participar de las buenas perspectivas de crecimiento para este sector a largo plazo con el apoyo y la apuesta de la Comisión Europea para mejorar su rentabilidad, su eficiencia y disminuir la brecha de desarrollo en este campo de Europa frente a otras regiones del mundo.
