Concretamente, la economía de UK mostraba en el 3T24 un crecimiento del PIB del 1%, con inflación en 2,6% y tipos en el 4,75%. Se estima una reducción del déficit del 4,5% sobre PIB en 2024 hasta 2,1% en 2030. En cuanto a la inflación, la previsión media ronda el +2,7% a cierre de 2024 y +2,6% en 2025.
Una opción interesante y con costes muy modestos para introducir en cartera un activo de renta variable de UK es el iShares Core FTSE 100 UCITS ETF GBP (Acc) (ISIN: IE00B53HP851), de la gestora BlackRock Asset Management, domiciliado en Irlanda. Este ETF fue lanzado el 26 de enero de 2010 y a fecha de este informe tiene un patrimonio de 2.659MGBR. La moneda de cotización y moneda del fondo es el GBP, por lo que para inversores de la región €, posicionarse en este ETF supone inversión larga (alcistas) en divisa de UK.
Como decimos, este fondo cotizado nos posicionaría en el FTSE 100 británico, al tratarse de un ETF indexado, con réplica física y con benchmark o índice de referencia precisamente el FTSE 100 Index,, que mide la rentabilidad de las 100 mayores empresas cotizadas en mercados de valores de Reino Unido con la mayor capitalización bursátil, de acuerdo con criterios de tamaño, liquidez y flotación libre. La política de dividendo del ETF es de acumulación y por tanto, reinvierte el dividendo recibido.
Con 100 compañías en cartera, la diversificación sectorial del FTSE 100 y, por tanto, del iShares Core FTSE 100 UCITS ETF GBP es interesante, con el 22,92% posicionado en sector Financiero, 17,7% Bienes de Consumo, 14,34% Industrial, 11,14% Saludo, 10,67% Energía y 7,38% Materiales, entre otros:
Las 10 principales posiciones del ETF suponen el 45,31% del total y son las siguientes:
Otros datos de interés para una inversión en este fondo cotizado, sus costes, francamente moderados, con un 0,07% de gastos de gestión (TER). El nivel de riesgo es de 6, en una escala de mínimo riesgo 1 y máximo 7, pese a que en algún folleto publicitario se muestra riesgo 4. Cumple la normativa UCITS y tiene pasaporte europeo.
En cuanto a la rentabilidad a largo plazo, y recordando que rentabilidades pasadas no aseguran rentabilidades futuras, el ETF tiene una rentabilidad anualizada del 7,27% a 3 años, 5,23% a 5 años y del 6,72% desde su lanzamiento. La rentabilidad acumulada a un año es del 9,49%.
Por ratios de valoración, este ETF indexado cotiza con un PER de 14,28x y PVC en 1,80x, moderados frente a ratios medios para fondos cotizados similares.
|
Indicadores |
1 año |
3 años |
5 años |
10 años |
|
Rentabilidad |
9,49% |
7.27% |
5.23% |
6,72% |
|
Volatilidad |
7.43% |
10.14% |
13.48% |
11.97% |
|
Máxima caída |
-2.98% |
-8.13% |
-24.03% |
-24.03% |
|
Beta |
1 |
1 |
1 |
1 |
|
R cuadrado |
1 |
1 |
1 |
1 |
|
Correlación |
1 |
1 |
1 |
1 |
|
Tracking Error |
0.0 |
0.02 |
0.02 |
0.02 |
|
Ratio de Sharpe |
0.16 |
0.09 |
0.06 |
0.11 |
|
Ratio de Sortino |
0.17 |
0.08 |
0.05 |
0.09 |
|
R de Treynor |
0.33 |
0.27 |
0.23 |
0.38 |
|
R Información |
- |
- |
- |
- |
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Alpha |
- |
- |
- |
- |
Estos indicadores nos muestran que el ETF realiza una réplica muy fiel de su índice de referencia, con Tracking Error muy bajo, R cuadrado y Correlación de 1, en línea con la beta. El comportamiento en cuanto a rentabilidad del fondo cotizado es prácticamente el mismo que el del benchmark. Los ratios de valoración rentabilidad vs. riesgo en niveles moderados, con Sharpe (rentabilidad adicional por cada 1% de riesgo asumido en forma de volatilidad) en torno a 0.16 a un año, Sortino (rentabilidad adicional por cada 1% de volatilidad asumida en momentos bajistas) 0.17 y Treynor (diferencial de rentabilidad obtenido sobre el activo libre de riesgo por unidad de riesgo sistemático o no diversificable del fondo, representado por su Beta.) 0.33.
Se trata de un ETF recomendable para una inversión con horizonte temporal de largo plazo (en torno a 5 años) y para inversores que buscan diversificar su cartera e incorporar activos de renta variable de UK, sin olvidar que nos estaremos posicionando alcistas en su divisa, la GBP.
