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40 días del conflicto en Irán – El alto el fuego supone un alivio | Estrategias de Inversión HA LLEGADO A LA CREACIÓN DEL REDIS: 580a83b7c42474abdc9403dd3f728181 (select * from cms_blogs where id_blog=4535) : NO ENCONTRADO EN CACHÉ
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40 días del conflicto en Irán – El alto el fuego supone un alivio

Estados Unidos e Irán han acordado un alto el fuego de dos semanas, permitiendo la reanudación del transporte marítimo a través del Estrecho de Ormuz. El acuerdo ha sido mediado en gran medida por Pakistán y respaldado por China. Dada la importancia de las partes implicadas y la necesidad urgente de que el gobierno de EE. UU. encuentre una solución, es probable que ya se haya alcanzado el pico de incertidumbre.

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¿Qué ha cambiado? 

El acuerdo sobre un alto el fuego a corto plazo entre Estados Unidos e Irán ha desactivado temporalmente el riesgo agudo de escalada en Oriente Medio. El transporte marítimo a través del estratégicamente importante estrecho de Ormuz se ha reanudado, lo que ha provocado que los precios del petróleo caigan por debajo de los 96 USD por barril (WTI). Sin embargo, los precios siguen por encima de los niveles previos a la crisis, ya que los conflictos subyacentes siguen sin resolverse. Las negociaciones para una solución a largo plazo están previstas para comenzar en los próximos días en Islamabad. El plan iraní de 10 puntos, que incluye un mayor control del tráfico marítimo por parte de Irán y el levantamiento de sanciones, desempeñará un papel central. Queda por ver si se puede alcanzar un acuerdo sostenible. 

Varios índices clave de futuros han superado hoy sus medias móviles de 200 días. Los recientes acontecimientos sugieren que los mercados esperan una mayor estabilización, aunque persiste la incertidumbre en torno al conflicto.

¿Cómo están reaccionando los mercados?

Source: Bloomberg, Zürcher Kantonalbank as at 08.04.2026 / 08:00

¿Cómo está funcionando nuestra estrategia de inversión? 

Gracias a las compras de acciones del 27 de marzo, entramos en abril con una sobreponderación del 3% en renta variable que ahora está empezando a dar sus frutos. Incluso las acciones de materiales básicos, que inicialmente fueron fuertemente penalizadas, se han recuperado significativamente y se encuentran entre las ganadoras de las últimas semanas. Un factor clave ha sido la fuerte recuperación del precio del oro desde 4.100 USD hasta 4.800 USD; mantener la posición sobreponderada aquí también ha demostrado ser beneficioso. El aumento de la duración a finales de marzo y la reducción de la posición en dólares estadounidenses también han sido buenas decisiones hasta ahora. 

Como resultado, pudimos recuperar una parte significativa del bajo rendimiento de marzo en la primera semana de abril y ahora estamos aproximadamente de nuevo en línea con el índice de referencia en lo que va de año. Actualmente, no son necesarios ajustes en la cartera; estamos bien posicionados para un escenario de desescalada. Además, es probable que los indicadores fundamentales vuelvan a ocupar el centro de atención. El viernes se espera que los datos de inflación de EE. UU. aumenten, pero anticipamos solo un incremento moderado del +0,2% intermensual en la inflación subyacente. La próxima semana comenzará la temporada de resultados del primer trimestre, con un aumento de beneficios muy sólido esperado en EE. UU. de alrededor del 17% en comparación con el año anterior.

Pérdida media de capital alcanzada en un shock de volatilidad  

Source: Bloomberg, Zürcher Kantonalbank

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