Con más de 20.000 partícipes y 440 millones bajo gestión, Horos AM ha multiplicado por cuatro el número de inversores en un año. ¿Cuál ha sido la clave de este crecimiento?
Indudablemente, el principal motivo de este crecimiento tan relevante, tanto en activos como en coinversores durante 2025, ha sido la excepcional rentabilidad acumulada a lo largo de más de 13 años. En concreto, llevamos más de 13 años con una rentabilidad anualizada superior al 12,5%, y no creo que exista en España un equipo con una trayectoria tan rentable, tan sólida y tan prolongada. Esa rentabilidad, lógicamente, acaba siendo reconocida en el mercado, lo que explica que tantos coinversores hayan acudido a nosotros en 2025 y se hayan incorporado a nuestro proyecto, impulsando así este crecimiento tan significativo. Pero también ha sido clave el servicio que ofrecemos desde hace años. Hemos realizado un gran esfuerzo por diferenciarnos en la atención al cliente, ya que la operativa en fondos de inversión puede resultar compleja en muchas ocasiones, especialmente cuando intervienen numerosos copartícipes o en situaciones como testamentarías o escrituras. Todo ello exige un esfuerzo adicional en el que acompañamos y ayudamos a los coinversores para que su experiencia sea lo más ágil y satisfactoria posible. De hecho, nos consta un alto grado de satisfacción, algo que recogemos de forma recurrente en nuestras encuestas. Por tanto, tanto la rentabilidad como la atención y el servicio al cliente han sido, a mi juicio, las principales claves de este crecimiento.
¿Cómo ha afectado la volatilidad generada por el conflicto en Irán a su estrategia de captación de clientes?
Sorprendentemente, no ha tenido impacto. En Horos hemos seguido incorporando coinversores y ha continuado entrando dinero prácticamente todos los días desde el inicio del año; diría que todos los días salvo dos. Por tanto, no ha afectado tanto como cabría haber esperado. Sí es cierto que hemos percibido más dudas e inquietudes por parte de algunos coinversores, que nos han contactado para conocer nuestra opinión y saber cómo íbamos a actuar. Esto quizá ha supuesto un esfuerzo adicional por parte del equipo comercial para transmitir tranquilidad. En cualquier caso, no solo no hemos registrado reembolsos, sino que, al contrario, el flujo de entrada de dinero se ha mantenido constante desde comienzos del ejercicio.
Horos Value International lidera en patrimonio y partícipes. ¿Qué distingue a esta estrategia frente a Horos Value Iberia?
La única diferencia es, como su propio nombre indica, el ámbito geográfico. El fondo ibérico invierte exclusivamente en España y Portugal, mientras que el fondo internacional invierte en todo el mundo, incluyendo también España y Portugal, por lo que es un fondo verdaderamente global que incorpora también estos dos mercados. Más allá de eso, la estrategia, la filosofía y el modo de inversión son exactamente los mismos.
Horos Patrimonio, su primer producto de renta fija mixta, ha captado 1.250 partícipes. ¿Qué perfil de inversor busca este producto
Es un producto que, como suelo decir, es un “fondo de armario”, es decir, apto para cualquier tipo de inversor. Es cierto que la renta variable, especialmente en inversiones como las que nosotros recomendamos a más de cinco años, a veces dificulta encajar con perfiles muy conservadores. Aun así, siempre recomendamos invertir algo, aunque sea una pequeña parte del patrimonio, en renta variable. No obstante, hay inversores que prefieren carteras más conservadoras o con menor volatilidad, y creo que todos, en mayor o menor medida, necesitan ese “colchón” más tranquilo, con menor volatilidad y con un horizonte de inversión más corto. Por tanto, es un fondo que ha tenido mucho éxito desde su lanzamiento: ha captado 1.250 partícipes y su patrimonio se sitúa en 60 millones de euros, porque es un fondo que responde muy bien a las necesidades de la inmensa mayoría de los inversores.
La firma ha registrado entradas netas de 72 millones en lo que va de 2026. ¿Cómo ven la evolución del mercado este año y su impacto en las estrategias de Horos?
No dedicamos mucho tiempo a prever lo que van a hacer los líderes políticos, porque, lógicamente, es imposible y sería una pérdida de tiempo. Nosotros nos centramos en hacer lo que hemos demostrado saber hacer muy bien durante casi 14 años: buscar compañías bien gestionadas, con ventajas competitivas, con poca o ninguna deuda, con buenos equipos directivos y a precios atractivos. Es cierto que todo este ruido que no podemos controlar ni predecir, efectivamente, aumenta la volatilidad de la cartera, pero, precisamente en momentos como los actuales, con tanto ruido, es cuando debemos enfocarnos aún más en lo que sabemos hacer y centrarnos en ello.
¿Tienen planes de lanzar nuevos productos o ampliar la oferta de pensiones y planes de empleo?
De momento, no tenemos intención de lanzar ningún otro vehículo. A finales del año pasado lanzamos nuestro primer fondo de renta fija mixta y, en años anteriores, hemos completado nuestra gama de pensiones. Al principio contábamos únicamente con un plan de pensiones individual, y ahora también disponemos de planes de pensiones para autónomos y de empleo. Con ello, ya tenemos una gama completa de planes de pensiones, que, además, replican la cartera de nuestro fondo internacional. Por tanto, por el momento, no tenemos previsto lanzar ningún nuevo vehículo.
Recomendaciones para el inversor frente a la volatilidad y la incertidumbre
Es un buen momento para recordar a los inversores que las inversiones en renta variable deben realizarse a largo plazo y sin dejarse llevar por los nervios. Nosotros tenemos la suerte de contar con coinversores que nos conocen bien, que entienden cómo invertir en renta variable y que ya lo han demostrado en periodos de altísima volatilidad, como el de la pandemia. En aquel momento, mientras la inmensa mayoría de las gestoras y fondos registraban reembolsos netos, nosotros tuvimos suscripciones. Por tanto, es un buen momento para mantener la calma, no ponerse nervioso y, quien pueda, incrementar su inversión en fondos de renta variable, porque, sin duda, más adelante se arrepentirá de no haberlo hecho ante las magníficas oportunidades que estamos encontrando.
