En un ejercicio marcado por la volatilidad, las decisiones de la Reserva Federal y el auge de la inteligencia artificial, los expertos coinciden en que 2025 ha sido un punto de inflexión para los mercados. La gestión activa, la diversificación y la flexibilidad han vuelto a ser esenciales para capear un entorno que combina oportunidades y riesgos a partes iguales.
En este sentido, José María Luna, socio de Luna Sevilla Asesores Patrimoniales, resume el año como un periodo de fuertes contrastes con una cara y una cruz. El avance de sectores como la tecnología y la salud ha impulsado las carteras más dinámicas, pero el control del riesgo divisa y la gestión de liquidez han sido determinantes para preservar rentabilidad. A su juicio, la segunda parte del año ha premiado a quienes supieron mantener disciplina en la asignación de activos.
Desde Santander Asset Management, Pablo de Cea subraya que la clave ha estado en la flexibilidad. Los fondos mixtos han ganado protagonismo al permitir combinar renta variable, crédito, duración y activos alternativos como el oro o el private equity. Un enfoque táctico que ha permitido equilibrar prudencia y oportunidad en un año lleno de incertidumbres.
El protagonismo de la inteligencia artificial y las grandes tecnológicas también ha marcado el tono del mercado. Joaquín García Huerga, jefe de estrategia global de BBVA AM, considera que la tecnología, la IA y la sanidad seguirán siendo los motores estructurales de crecimiento a medio y largo plazo. Tres sectores que continúan captando flujos en un entorno de moderación monetaria.
Desde Alantra Equities, Pedro Garnica y André Pereira destacan que el foco inversor comienza a desplazarse hacia Europa. En su opinión, el repunte de la renta variable europea, junto al impulso de la defensa, la electrificación y la innovación industrial, está generando nuevas oportunidades más allá de Wall Street. Para ellos España ha recuperado atractivo dentro de un contexto continental más favorable.
Andrés Allende, managing partner de A&G Banca Privada, apunta a la reaparición de valores infravalorados. Con un entorno de estímulo fiscal y bajadas de tipos, sectores como la energía, el lujo y la inteligencia artificial aplicada han empezado a ofrecer alternativas al dominio de las grandes tecnológicas.
En cuanto a posicionamiento estratégico, Alejandro Vidal Crespo, responsable de Asesoramiento de Inversiones en Deutsche Bank España, recuerda que la solidez del sector bancario ha sido un soporte fundamental para las carteras europeas, mientras el oro ha mantenido su papel como activo refugio. La cautela, advierte, sigue siendo la palabra clave para afrontar el cierre del ejercicio.
Con un enfoque más global, Juan Llona Gutiérrez, gestor de fondos en Santalucía AM, apuesta por una estrategia basada en la calidad empresarial. Su filosofía prioriza compañías con poder de fijación de precios y modelos de negocio diversificados, capaces de sostener márgenes incluso en entornos de tipos dispares y tensiones geopolíticas.
Desde iCapital Asesores Financieros y Patrimoniales, Xavi Pérez observa un creciente interés por la liquidez y los activos alternativos. La combinación de estos con ETFs de bajo coste está redefiniendo las carteras patrimoniales, especialmente entre los perfiles moderados que buscan estabilidad sin renunciar al rendimiento.
Por su parte, Marian Fernández, responsable de Estrategia de Andbank, adopta una visión más prudente. Asegura que el optimismo de los mercados podría ocultar riesgos subyacentes, como la desaceleración del consumo o la persistencia de tensiones geopolíticas. La clave, según su análisis, pasa por mantener una diversificación real y no dejarse llevar por la euforia.
En la parte más táctica, Pablo Cavaller, del departamento de Carteras de Inversión de DiverInvest, refuerza la apuesta por Asia y la tecnología. Considera que regiones como India o el sudeste asiático ofrecen mayor potencial a medio plazo, mientras Europa exige una gestión más selectiva.
Y, por último, Félix González, socio director general de Capitalia Familiar EAFI, interpreta el tramo final del año como un momento decisivo. Las próximas decisiones de la Reserva Federal y la evolución del sector tecnológico marcarán si los mercados aún tienen recorrido o si nos acercamos a un cambio de ciclo.
Con los tipos estabilizándose y la inflación bajo control, los expertos coinciden: 2025 no ha sido un año fácil, pero sí revelador. La gestión activa, la visión global y la diversificación se consolidan como los verdaderos ganadores en un mercado que ha puesto a prueba incluso a los inversores más experimentados.
