¿Qué son los ratios sobre resultados?
Los ratios bursátiles que establecen una relación entre el valor o precio de la sociedad y un parámetro de la cuenta de resultados de la compañía; o bien establecen una relación entre dos parámetros de la cuenta de resultados de la sociedad.
Cuando un analista bursátil quiere entender cómo valoran una empresa otros inversores, se fija en los ratios de mercado. Todas estas medidas tienen un factor en común: evalúan el precio de mercado actual de una acción ordinaria frente a un indicador de la capacidad de la empresa para generar beneficios o los activos que posee.
Dado que cada uno de estos ratios de mercado contiene el precio por acción de las acciones ordinarias, proporcionan al analista una idea del sentimiento de los inversores hacia una empresa concreta. Por ejemplo, cuando Facebook lanzó por primera vez su OPV, su objetivo era un precio de casi 40 dólares por acción. Con unos beneficios por acción de 0,39 dólares, el objetivo de la relación precio/beneficios (PER) se acercaba a 100. En ese mismo periodo de tiempo, Google se acercó a 100 dólares. En ese mismo periodo de tiempo, el PER de Google era de 17,6. Está claro que los inversores valoraban las acciones de Facebook, ya que estaban dispuestos a pagar una prima tan grande por poseerlas.
Así es como estos ratios de mercado ayudan al analista. Proporcionan información sobre las "primas" que los inversores están dispuestos a pagar, probablemente con la expectativa de que la empresa aumentará sus beneficios a un ritmo que justifique esa prima.
Los ratios sobre resultados más relevantes
- PER: El ratio PER: (Del ingles: Price Earnings Ratio) se entidene como el valor de la compañía sobre resultado neto, mas conocido como PER, es el múltiplo mas utilizado para la valoración de múltiplos de mercado, y relaciona el precio de las acciones de una compañía con los beneficios por acción. Es uno de los más empleados para saber si una empresa está cara o no lo está, pero también cuenta con una serie de hándicaps que hacen que el uso del ratio PER de manera aislada no tenga mucho sentido para hacer un análisis fundamental completo de la empresa.
- PEG: El ratio PEG, que se traduce en PER to growth, es la relación entre el PER y la tasa de crecimiento del Beneficio Por Acción (BPA). Si una acción tiene un PER de 25 y sus beneficios crecen a un ritmo del 25% la proporción entre PER y crecimiento es de 1. Es decir el valor del PEG de igual a la unidad. Está igual de cara/barata que una acción con un PER de 10 que crece al 10%, aunque esto es una simplificación excesiva. Si una acción tiene un PEG igual o menor que 1 se podría decir que tiene una infravaloración fundamental. Mientras que, si supera el 1 se puede entender que es una acción sobrevalorada. Pero como el PER y el PCF un indicador relativo que debe ser objeto de comparación con los valores del mismo sector o con la media del sector o mercado en que se ubica el valor y de las expectativas de desarrollo y beneficios de los mismos.
- PCF: El Cash Flow por acción es un reflejo de los fondos que genera una empresa por acción. Es la suma del beneficio neto más las amortizaciones dividido entre el número de acciones. Frente a la volatilidad y vulnerabilidad del beneficio contable, el flujo de caja (cash-flow) financiero aparece como una variable mas difícil de manipular, no demasiado susceptible de interpretaciones y mas cercana a la realidad al recoger el efecto para el accionista de diversas políticas de inversión y financiación al mismo tiempo que recoge el resultado de las operaciones. Cuanto más elevado sea su valor, mejores serán los rendimientos y expectativas que ofrece una acción.
- ROE: El ROE o Return on Equity es el ratio más utilizado por los analistas financieros para calcular la rentabilidad de una compañía. De esta manera, a mayor ROE mayor rentabilidad tendrá esa empresa en relación con sus recursos propios que utiliza para financiarse. Este dato sirve para conocer cuál es la capacidad que tiene una firma a la hora de producir valor para sus accionistas. Lo que hace es medir el beneficio de una compañía en relación con sus fondos propios para conocer la rentabilidad de la misma.
- ROA: El ROA es el acrónimo de Return On Assets. Establece la rentabilidad en función del tamaño de la sociedad, dividiendo el beneficio neto entre el activo total. El objetivo es analizar la rentabilidad de esos activos y el nivel de infraestructura de la empresa; en muchas ocasiones, una pobre dotación de activos merma la capacidad de generar beneficios.
