Alejandro Varela, Gestor de fondos de Renta 4
Artículos publicados de Alejandro Varela en Estrategias de Inversión
"Nuestra cartera está compuesta por Telefónica, Ferrovial, BBVA, Repsol YPF e Iberdrola"
“El mercado ha recogido la mejora de la confianza, lo que ha impulsado las cotizaciones de las compañías ligadas sobre todo a las materias primas”, explica Alejandro Varela, gestor de fondos de Renta 4. No obstante, en la sesión “se está viendo también una estabilización del euro”.
"Ferrovial tiene mucho potencial y apostamos por comprar los títulos de la compañía"
Jornada de pérdidas para el Ibex 35. Los números rojos reinan en el selectivo español un día en el que, como asegura Alejandro Varela, gestor de fondos de Renta 4, “hay que estar muy atentos a la importante reunión de la FED donde no se esperan cambios en los tipos de interés”. Eso sí, Varela alerta que “sí podría haber cambios en el calendario para retirar las medidas de estímulo”.
"Es inevitable pensar que la libra seguirá su tendencia a depreciarse"
En principio esperamos una apertura plana “aunque es cierto que el sesgo negativo que dio ayer el mercado americano se dejó sentir en el cierre del mercado español”, reconoce Alejandro Varela, gestor de fondos de Renta4. Este experto reconoce que estaremos pendientes de los datos que vayamos conociendo “como noticias respecto a un plan sobre Grecia” pero es un día en el que la mayoría de la referencias no serán importantes.
"Apostaría por Telefónica al estar a buen precio, por Gas Natural pues tiene buena solidez financiera así como por Ferrovial"
Sin contar con Wall Street por festivo, “pocos datos que van a influir en el mercado, tan sólo noticias empresariales”, explica Alejandro Varela, gestor de fondos de Renta 4, quien recuerda que “estamos viendo tímidos avances en las bolsas pero, de momento, nos permiten mantener los niveles, a la espera de que salgan los principales datos esta semana. FED y datos de Grecia”.
"Acerinox no tiene más catalizadores que la propia recuperación del mercado"
La sesión de momento está siendo bastante floja porque el mercado se está debatiendo entre los números rojos y negros esperando los datos a nivel macroeconómico. Tenemos pocas referencias – hace poco se ha publicado los datos personales de EEUU- y hasta el ISM de manufacturas, que es bastante exigente, y que será el que marque el rumbo de este comienzo de mes. En una semana que transcurrirá pendiente de los datos macroeconómicos, reconoce Alejandro Varela, gestor de fondos de Renta4.
"Dentro de los valores pequeños apostaría por Tubacex, NH Hoteles y Vueling"
El Ibex mantiene los avances, aunque ligeros, en una jornada marcada por la ausencia de Wall Street. Ante este escenario y mirando al mercado europeo Alejandro Varela, gestor de fondos de Renta 4, destaca el comportamiento de la renta variable española como el peor de Europa. ¿El motivo? Las cotizaciones dentro del mercado financiero y por el mal comportamiento de Telefónica. Mientras el resto de plazas europeas suben más de medio punto porcentual, el Ibex35 se queda con avances que tan sólo rozan el 0,20%.
LA OPINIÓN DEL EXPERTO:"La cara y la cruz de Latinoamérica"
Esta semana el Ibex 35 ha vuelto ha vuelto a sufrir la cara amarga de Latinoamérica, mostrando un peor comportamiento que el resto de índices al verse afectado por las noticias provinientes de aquel continente. El lunes se concretaba la devaluación del Bolívar venezolano hasta la mitad de su valor frente al dólar, un hecho que ya se descontaba en los mercados paralelos de divisas pero que no estaba aún incorporado en las expectativas del mercado respecto a ciertas compañías con negocios en Venezuela.
"El sector financiero no es de nuestros favoritos este año, estará muy presionado"
El rojo está imperando en los mercados de Europa. Sin embargo en España, Telecinco celebra con alzas la recomendación de Morgan Stanley y “el giro positivo que está viviendo el sector audiovisual en general al mejorar la relación entre cadenas y publicidad”, apunta Alejandro Varela, gestor de Renta4.
"Las alzas de las inmobiliarias se deben a que eran títulos muy castigados"
El mercado español “aunque tiene un tono positivo, se está viendo penalizado por el comportamiento de Telefónica”, dice Alejandro Varela, gestor de fondos de Renta 4. y es que, la depreciación de la divisa de Venezuela “afecta muy negativamente a Telefónica porque la depreciación puede afectar al 50% de sus ingresos en el país sudamericano” pues El negocio en Venezuela representa el 6% del negocio de Telefónica y esto tendría un efecto neto en torno al 3-3,5%.
"Arcelormittal está tomándose un descanso en su tendencia alcista"
El Ibex35 está a media mañana con un comportamiento relativo mejor que el resto de bolsas europeas. Alejandro Varela, gestor de fondos de Renta 4 define las subidas que está viviendo el selectivo español en las últimas jornadas de “saludables”, por la alternancia entre las compañías que las encabezan.
"El mercado está buscando excusas para corregir"
El Ibex 35 este jueves ha cedido un 2,27% hasta los 11.541 puntos después de la calificación negativa de la deuda soberana española y de los temores sobre la deuda griega, sin embargo, Alejandro Varela, gestor de fondos de Renta 4, dice que “la rebaja crediticia del papel griego no es excesivamente alarmante, aunque sí un aviso de que, si las cosas van a peor, todo se puede venir abajo”.
"Hay que ser prudente, evitar valores del sector financiero y ponderar en sectores como utilities, sectores de distribución, consumo y autopistas”
Europa amanece en positivo aunque las alzas en el mercado japonés superan las expectativas. Un buen tono en las plazas asiáticos que se debe, como asegura Alejandro Varela, analista de Renta 4, a las fuertes expectativas de crecimiento para el próximo ejercicio a lo que habría que sumar lo rezagados que han estado, hasta ahora, estos mercados.
"El sector financiero necesita inyecciones de capital y una correcta regulación de éstas"
Europa abre con caídas esperadas “después de ver los recortes vividos en la jornada asiática, marcada por las dudas de la recuperación de la economía”, declara Alejandro Varela, gestor de fondos de Renta 4.
"En Gas Natural podríamos sentirnos bastante cómodos"
El selectivo español comienza la segunda sesión de la semana a la baja. El Ibex35 pierde más de un punto porcentual y abandona los 11.500 puntos. Alejandro Varela, gestor de fondos de Renta 4, considera que “está siguiendo la tónica de los mercados”, ya que, las plazas asiáticas tuvieron una mala sesión y Wall Street estuvo bastante indefinido. Además, el experto añade que “aunque los resultados empresariales no son malos, no logran convencer a los inversores”. No obstante, el analista de Renta 4 no cree que las correcciones sean de gran envergadura, puesto que, “mientras el Gobierno y los bancos mantengan los estímulos, las bolsas mantendrán los soportes”.
"El mercado está castigando a OHL en un momento en el que el endeudamiento está muy mal visto"
El Ibex 35 continúa con los avances en una sesión en la que “el mercado esta apoyado en los resultados empresariales”. Así lo asegura Alejandro Varela, gestor de fondos de Renta 4 quien también del otro lado del Atlántico las cuentas empresariales están marcando la tónica de la sesión. Es el caso de Verizon que, como explica este experto, ha sorprendido “con resultados mejores de lo esperado”.
"Mapfre está recuperando el terreno perdido y la exposición a Latinoamérica nos hace tener esperanzas en la compañía”.
El Ibex35 ha vivido en esta sesión una importante subida de más del 2% recuperando el nivel de los 11.800 puntos aunque “lo que haga el selectivo a partir de ahora va a depender de la temporada de resultados que comienza mañana”, dice Alejandro Varela, gestor de fondos de Renta 4. Aún así, el analista considera que “la bolsa tiene recorrido, no está cara y puede seguir subiendo si rompe los máximos cercanos a los 12.000 puntos”. Pese a todo, reconoce que “los inversores están temerosos porque llevamos una temporada de fuertes subidas, que hace pensar que tendremos una corrección de gran calado en cualquier momento”.
"Recomendaría rotar la cartera de valores más agresivos, hacia valores con rentabilidad anual más pobre”
El Ibex35 hoy ha cerrado en negativo sin poder mantenerse en el nivel de los 11.800 puntos. En los últimos días el índice estaba teniendo movimientos muy laterales pero “esta caída de hoy no es necesariamente el comienzo de una corrección de mayor calado”, dice Alejandro Varela, gestor de fondos de Renta 4.
"Probablemente, en el momento en que se confirme una compra de su filial argentina, Repsol se disparará”
El Ibex abre la semana cayendo levemente un 0,22% hasta situarse en los 10.923 puntos. Según Alejandro Varela, gestor de fondos de Renta 4, ésta ha sido “una sesión de mínimas expresiones sobre todo ocasionadas por la falta de noticias y referencias y la escasez de datos en EE.UU.”. Sin embargo, este analista comenta que “los índices acumulan una subida importante y creo que tienen bastante inercia, por lo que no habría que descartar nuevas subidas para el resto de la semana”. Aún así, Varela avisa: “es típico que los niveles altos de sobrecompra vayan a originar que los movimientos al alza cada vez sean más pesados y, en ese sentido, hay que recomendar todavía cierta prudencia, independientemente de que el mercado siga avanzando”.
“Creemos que hay muchos valores defensivos que ahora mismo son una opción”
El Ibex termina el día en positivo, sube un 0,20% hasta los 9.686,90 puntos con lo que suma una revalorización semanal del 1,10%. “Una jornada que ha sido de cierta volatilidad” explica Alejandro Varela, analista de Renta 4 que comenta, “hemos amanecido con las subidas de los mercados asiáticos que han permitido que los índices comenzaran con subidas, pero al final, se han impuesto las cesiones, salvo en el Ibex que se ha comportado –dice este experto- mejor que Europa. Todas las plazas han cedido posiciones en una jornada en la que no había referencias empresariales pero si macroeconómicas, datos buenos –señala Varela- como los ingresos y los gastos personales en Estados Unidos que han estado en línea con lo esperado y la confianza de universidad de Michigan que ha mejorado cerca de 2 puntos las previsiones”.
"El rally de Técnicas podría esta agotado a corto plazo; recomiendo una toma de beneficios"
El Ibex 35 recoge beneficios a media sesión en un momento en el que “todo el mundo espera una corrección de mayor calado”. Así lo asegura Alejandro Varela, gestor de fondos de Renta 4, quien no sabe “si esa corrección llegará a concretarse justo esta semana, ya que tenemos vencimiento trimestral de derivados, lo que podría dar cierto soporte a las bolsas”. En cualquier caso, Varela afirma que “la revalorización que lleva es muy importante, en los últimos tres meses más de un 3%”.
"El rally de Técnicas podría esta agotado a corto plazo; recomiendo una toma de beneficios"
El Ibex 35 recoge beneficios a media sesión en un momento en el que “todo el mundo espera una corrección de mayor calado”. Así lo asegura Alejandro Varela, gestor de fondos de Renta 4, quien no sabe “si esa corrección llegará a concretarse justo esta semana, ya que tenemos vencimiento trimestral de derivados, lo que podría dar cierto soporte a las bolsas”. En cualquier caso, Varela afirma que “la revalorización que lleva es muy importante, en los últimos tres meses más de un 3%”.
“La subida de ArcelorMittal puede ser de cierta envergadura"
El Ibex 35 continúa con buen pie el primer día de junio “algo que se debe fundamentalmente a los indicadores adelantados que estamos conociendo en los últimos meses y que están saliendo positivos”. Así lo asegura Alejandro Varela, analista de Renta 4, quien afirma que concretamente, la subida de hoy, “tiene mucho que ver el indicador del PMI que ha salido en China y que está dando el alza a las bolsas en un día en el que también se espera la mejora de indicadores de manufacturas en Estados Unidos”. Varela cree que “el mercado está valorado esa mejora de expectativas y como todas las dinámicas que marca la bolsa son difíciles de romper, podría mantenerse esta tónica durante el mes de junio”. Sin embargo, por el momento este experto recomienda “cierta prudencia porque todos estos indicadores deben verse refrendados por una actividad económica que debe mostrar cierta solidez para dar consistencia a esta subida”.
“La subida de ArcelorMittal puede ser de cierta envergadura"”
El Ibex 35 continúa con buen pie el primer día de junio “algo que se debe fundamentalmente a los indicadores adelantados que estamos conociendo en los últimos meses y que están saliendo positivos”. Así lo asegura Alejandro Varela, analista de Renta 4, quien afirma que concretamente, la subida de hoy, “tiene mucho que ver el indicador del PMI que ha salido en China y que está dando el alza a las bolsas en un día en el que también se espera la mejora de indicadores de manufacturas en Estados Unidos”. Varela cree que “el mercado está valorado esa mejora de expectativas y como todas las dinámicas que marca la bolsa son difíciles de romper, podría mantenerse esta tónica durante el mes de junio”. Sin embargo, por el momento este experto recomienda “cierta prudencia porque todos estos indicadores deben verse refrendados por una actividad económica que debe mostrar cierta solidez para dar consistencia a esta subida”.
“Después del rally tan intenso que ha vivido el mercado hay que buscar valores que se han quedado atrás”
El Ibex recupera esta semana parte de lo perdido la anterior al sumar en estos cinco días un 3,68% de revalorización. Hoy terminó la jornada con una subida del 0,90% hasta los 9.308 puntos, en una sesión “sin referencias y de rebote tras las fuertes pérdidas sufridas ayer” comenta Alejandro Varela, analista de Renta 4 que explica, “hoy hemos tenido un comportamiento positivo en el sector financiero y en las compañías cíclicas. No ha habido en el día indicadores de relevancia y además, el lunes será festivo tanto en Estados Unidos como en el Reino Unido”.
“Repsol está muy bien, ofrece potencial a largo plazo, es defensiva y ha dado sorpresas positivas”
El Ibex inaugura mayo con una subida del 4% y se sitúa por encima de los 9.400 puntos, al repuntar en el día de hoy un 1,94% hasta los 9.408 puntos. “Las bolsas ahora mismo –comenta Alejandro Varela, analista de Renta 4- cotizan una serie de datos macro que parece que están mostrando que el ritmo de destrucción de empleo y de actividad económica remite”.
"No hay que dejarse llevar por la subida de los bancos pues irán de más a menos" a lo largo del año
Como en todas las sesiones anteriores “estamos en un inpass hasta que empiece a cotizar el mercado americano”, explica Alejandro Varela, gestor de fondos de Renta 4. El nerviosismo de la sesión “llega de la incertidumbre del sector financiero americano después de filtrarse que algunos bancos podrían necesitar algunas dosis de capital”. Eso, explica Varela, “es lo que cotiza la sesión europea que se mezcla con los temores a que la extensión de la epidemia porcina pueda debilitar el crecimiento económico a corto plazo”.
"La ampliación de capital de Gas Natural pondrá fin a un movimiento bajista, es momento de entrar"
Continúa el rebote para el Ibex 35 “debido a la subida en el mercado americano, que no estuvo presente en el mercado europeo”. Así lo considera Alejandro Varela, gestor de fondos de Renta 4 quien asegura que se están dando “los últimos coletazos del rally de ayer que permiten hoy mantener una subida en estos compases iniciales”. Sin embargo, Varela reconoce que, a pesar de todo, reconoce que “la economía está mejorando gradualmente pues ya aparecen los primeros síntomas de recuperación –el dato de vivienda ayer en EE.UU fue mejor de lo esperado-. Ello, unido a todas las medidas de estímulo que se han implantado en los últimos meses, hace que “el mercado empiece a reconocer que probablemente se de cierto suelo en la economía y veamos cierta recuperación”, como explica Varela, lo que se estaría cotizando el selectivo en estos momentos.
"La estrategia de OHL de recompra de acciones y de deuda está siendo bastante inteligente"
El Ibex 35 continúa con descensos “inmerso en un contexto de bastante debilidad”. Así lo asegura Alejandro Varela, gestor de fondos de Renta 4 quien recuerda que hoy tenemos una jornada sin referencias y, “a la vista de no conocer con exactitud lo que hará el mercado americano, el mercado está sin referencias”. Sin embargo, Varela explica que la publicación el PIB de Japón con una tasa de -14% “no invitaba al optimismo y es lo que ha hecho acrecentar la debilidad”.” Todo apunta a que veremos los mínimos anuales y veremos si se podrá concretar a lo largo de la semana”, señala.
"A medio plazo, en las utilities, se puede estar muy cómodos con los niveles actuales"
El Ibex 35 cierra en verde, en una sesión caracterizada una vez más por la alta volatilidad. A pesar de este cierre en positivo, acumula un descenso semanal del 5,19%. El índice español repunta en la sesión de hoy un 0,17% hasta los 8.172,80 puntos. En opinión de Alejandro Varela, gestor de fondos de Renta 4, “esta semana se ha cotizado mucho con el temor a los resultados empresariales que ya hemos empezado a conocer”. Por lo que, “teniendo en cuanta que las noticias no son buenas y los datos macroeconómicos no acompañan”, la única nota positiva son “los niveles técnicos que, en principio, deberían aguantar, dado que los niveles de sobreventa son elevados y las cotizaciones están baratas”. Sin embargo, Alejandro Varela, cree que “la tendencia del mercado es de fuerte debilidad, debatiéndose, en el caso del Ibex, en la zona de los 8.000 puntos”. Por consiguiente, el experto dice que “veremos a ver si la semana que viene es capaz el mercado de aguantar estos niveles”, aunque, no obstante señala que “el panorama se presenta muy complejo”.
“Apostamos por sectores defensivos, como energía, telecos y farma”
La indefinición fue la nota predominante del día. Al final el Ibex 35 terminó subiendo y cerró con un repunte del 0,32% hasta los 9.196 puntos “en una sesión irregular” comenta Alejandro Varela, analista de Renta 4 que explica “la sesión se ha visto afectada por las medidas extraordinarias en materia de política monetaria. Al ser medidas excepcionales con bajadas de tipos, el mercado se lo ha tomado con bastante incertidumbre”. Y es que, asegura Varela, “algunos analistas ponen en duda la efectividad que van a tener estas medidas lo que genera incertidumbre”. Además, en la sesión de hoy “se han cotizado los efectos del fraude de Madoff con un profit warning de BNP Paribas que ha afectado a todo el sector bancario europeo y ha puesto presión en los índices”. Por otro lado, señala este experto financiero, “destaca el buen comportamiento de las petroleras al calor de la reunión de la OPEP donde se ha tomado la medida drástica de recortar la producción de barriles de crudo y el buen comportamiento del sector telecos, con Telefónica que ha tirado del mercado español”. En conclusión, asegura Alejandro Varela, “hemos logrado terminar en positivo aunque ligeramente. Sabe a poco después del comportamiento alcista de ayer del mercado americano”.
“Las farmacéuticas son un sector refugio para los inversores”
El Ibex 35 continúa en positivo aunque va acortado las subidas con las que amanecía en una jornada en la indefinición va a ser la protagonista. Así lo asegura Alejandro Varela, gestor de fondos de Renta 4 quien explica que el hecho de que vengamos de otra jornada en la que ha sido festivo en Estados Unidos “ha hecho que los volúmenes sean bastante bajos y que no haya grandes movimientos en bolsa”. “Venimos de un movimiento de rebote de cierta envergadura en términos generales, lo que está haciendo que la jornada sea de toma de beneficios”, apunta.
“El rebote de hoy deja entrever que hay valores a precios atractivos”
Subió el Ibex y lo hizo al calor de una apertura alcista de Wall Street a pesar de conocerse al otro lado del Atlántico que la economía estadounidense destruyó 240.000 puestos trabajo en octubre situando así la tasa de desempleo en el 6,5%, el nivel más alto en 14 años. Para Alejandro Varela, gestor de fondos de Renta 4 “básicamente se trataría de un rebote técnico tras dos sesiones de caídas duras, con recortes en los índices americanos que en dos días han sido de un 10%”. Según explica este experto “la volatilidad sigue instalada en el mercado. Hoy ha entrado dinero pero sin volumen y este rebote lo que deja entrever es que hay valores a precios atractivos”.
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