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Carlos Heras Rincón, CEO de Aspain 11 EAFI

Artículos publicados de Carlos Heras Rincón en Estrategias de Inversión

Los Quantitative Easing amenazan a la renta fija

La expresión “la renta fija no es fija”, ha cobrado sentido en el último mes. Aunque este activo ha tenido un buen comportamiento estos últimos años, con ganancias en 2012 que superaron los dos dígitos, está sufriendo recientemente el miedo a la eliminación o reducción de estímulos por parte de la Reserva Federal.

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12/06/2013

Actualizado a: 18/06/2026 19:53:41

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El efecto de la depreciación del yen en Asia emergente

Ante las solicitudes que hemos recibido en las últimas fechas pidiendo información ampliada sobre Japón y la evolución del corto plazo de toda la zona Pacífico tras los malos datos publicados, nos ponemos a preparar este informe aclaratorio con el claro propósito de aportar valor analizando de forma pormenorizada todos los últimos acontecimientos.

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06/06/2013

Actualizado a: 18/06/2026 19:53:41

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Políticas monetarias expansivas VS políticas fiscales restrictivas

Después del anuncio por parte del BCE de los detalles sobre su plan de compra de bonos a vencimientos cortos (1-3 años) de forma ilimitada y esterilizada que se hará efectivo solo si el país en cuestión pide apoyo al fondo de rescate europeo, la Reserva Federal ha hecho lo propio dando el campanazo con el quantitative easing 3 (QE3).

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26/09/2012

Actualizado a: 18/06/2026 19:53:41

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Informe breve sobre la reforma fiscal de las plusvalías

Tras las medidas adoptadas anteriormente por el Gobierno como la subida del IVA y la del IRPF, el ejecutivo de España quiere endurecer el apartado de las plusvalías generadas por la compra venta de acciones a partir del próximo enero. Ya son varios los aumentos en la tributación para los contribuyentes, en donde habrá inversores que podrán asumir que sus rentabilidades se vean mermadas, pero habrá otros muchos que deberán revisar su forma de generar renta.

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14/09/2012

Actualizado a: 18/06/2026 19:53:41

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El BCE mueve ficha mientras España se lo piensa

Al contrario que en las últimas fechas, el BCE no ha dado ninguna sorpresa a los mercados, manteniendo tipos en el 0,75% y anunciando los detalles de la compra de bonos a vencimientos cortos (de 1 a 3 años) en el mercado secundario de forma ilimitada. Pero estas compras, tan solo se harán si el país con problemas en cuestión pide ayuda al fondo de rescate de la UE de forma expresa, quedando sujeto a estrictas condiciones. Así mismo, ha puntualizado que esta compra se realizará de forma totalmente esterilizada, siguiendo así con su objetivo fundamental, la estabilidad de precios.

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07/09/2012

Actualizado a: 18/06/2026 19:53:41

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El BCE, comprará deuda, pero ¿a qué precio?

El jueves fue la esperada comparecencia de Mario Draghi, el presidente del Banco Central Europeo, que tras sus declaraciones en las que anunció que se haría lo “necesario” para proteger a la Zona Euro y a sus 17 componentes, el mercado esperaba la rueda de prensa con inquietud y con la esperanza de que se anunciasen las medidas a tomar por el BCE.

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06/08/2012

Actualizado a: 18/06/2026 19:53:41

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Situación insostenible ¿Cómo romper este círculo vicioso?

La prima de riesgo española es el diferencial entre la rentabilidad exigida por el inversor al bono español a 10 años y al alemán al mismo plazo. Ello representa una de las medidas de riesgo de crédito más utilizadas junto a los CDS (credit default swaps) y a los rating.

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24/07/2012

Actualizado a: 18/06/2026 19:53:41

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Consecuencias y reflexiones sobre las medidas de ajuste: “falta más por hacer”

Durante las cumbres de los mandatarios de la Unión Europea en las últimas semanas, donde se trataban las líneas maestras del plan de rescate a la banca española, ya se escuchaban las palabras despidos, control, condicionalidad, banco malo, ajustes, recomendaciones, entre otras del mismo estilo.

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12/07/2012

Actualizado a: 18/06/2026 19:53:41

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Perspectivas y oportunidades de inversión en RV para el segundo semestre

Poco a poco se van despejando ciertas incógnitas que podrían calmar un poco los mercados, ya que en ocasiones tienen a sobrerreaccionar sobre todo cuando las perspectivas económicas y la de los inversores en general son poco halagüeñas.

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09/07/2012

Actualizado a: 18/06/2026 19:53:41

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Ibex 35: hay que pensar en los 8.000 puntos

La bolsa de nuestro país reaccionará al alza o a la baja según avancen las medidas pactadas en la pasada cumbre europea. Ahora bien, si las pretensiones que se dieron a conocer el viernes se lleven a efecto, el índice podría ir a buscar los 8.000 puntos sin ningún problema.

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05/07/2012

Actualizado a: 18/06/2026 19:53:41

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Rescate bancario, condición necesaria, pero no suficiente

El anuncio del rescate al sistema financiero español ha sido acogido de diferente manera tanto por agentes del mercado como por expertos en economía. Es cierto que hay diversas opiniones en torno a este hecho, pero hay un denominador común en todas ellas: El rescate es un paso adelante, aunque no una solución definitiva. Permítannos una opinión personal: “estamos en manos de unos irresponsables que no son conscientes que la transparencia es lo prioritario para dar tranquilidad a los mercados de capitales”.

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13/06/2012

Actualizado a: 18/06/2026 19:53:41

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¿Europa necesita un Plan Marshall II?

El Plan Marshall que fue denominado oficialmente como el Plan de Reconstrucción Europeo se llevó a cabo tras la Segunda Guerra Mundial por iniciativa estadounidense para la reconstrucción de los países aliados de Europa después de seis años de duras batallas con pérdidas humanas y destrozos en edificios e infraestructuras. Aunque no es el mismo caso el que acontece en estos momentos, desde Aspain 11 Asesores Financieros EAFI vemos ciertos paralelismos entre aquella postguerra y los momentos de crisis que vivimos en Europa.

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08/06/2012

Actualizado a: 18/06/2026 19:53:41

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Reflexiones en alto. Vamos por el buen camino

Hoy queremos lanzar un mensaje de optimismo tras todo lo críticos que hemos sido desde hace cinco años con nuestos banqueros políticos. Quede claro por nuestro parte, que sin ser asesores políticos, esta crisis nos ha provocado incidir sobre la gestión de nuestros máximos mandatarios.

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07/06/2012

Actualizado a: 18/06/2026 19:53:42

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Tensión en los mercados de deuda pública

La prima de riesgo de España -el diferencial entre la rentabilidad del bono español a diez años con la del bund alemán- está viviendo jornadas de verdadero infarto. El riesgo país rompió la resistencia psicológica de los 500 puntos básicos y rebasa ya la delicada cifra de los 540, máximos históricos en nuestro país.

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05/06/2012

Actualizado a: 18/06/2026 19:53:42

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El Banco de España y su negligencia en la actual crisis

La polémica respecto a la culpabilidad o responsabilidad de la crisis financiera que actualmente vivimos está servida, y más de actualidad que nunca, después de lo acaecido con Bankia, al necesitar otros 9.000 millones de euros, lo que supondrá la nacionalización total de la entidad.

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25/05/2012

Actualizado a: 18/06/2026 19:53:42

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Script dividend de Telefónica

Telefónica desembolsará 0,53 euros en efectivo bruto (neto 0,4187 €), mientras que para el resto, 0,285 euros, hay varias opciones que se adecuan a los diferentes perfiles financieros de cada inversor. La principal novedad respecto a anteriores pagos es que la compañía dará la posibilidad de cobrar en acciones, lo que se conoce como “Scrip Dividend” o retribución mediante una ampliación de capital.

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21/05/2012

Actualizado a: 18/06/2026 19:53:42

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La verdad sobre el sistema financiero español

La incertidumbre sobre el futuro del sistema financiero español y su credibilidad, pasa hoy una importante prueba en el Consejo de Ministros donde se prevé la aprobación de la nueva reforma que exija notables aumentos en las provisiones a dotar en las entidades financieras de nuestro país.

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11/05/2012

Actualizado a: 18/06/2026 19:53:42

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Amnistía fiscal

El pasado 31 de marzo de 2012 se publicó en el BOE el Real Decreto Ley 12/2012 (RDL 12/2012) de 30 de marzo, por el que se introducían diversas medidas tributarias y administrativas, dirigidas a la reducción del déficit público, entre ellas la ya famosa Amnistía Fiscal.

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23/04/2012

Actualizado a: 18/06/2026 19:53:42

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Es el momento de la renta fija, ¿pública o privada?

Durante estas últimas semanas hemos vivido nuevos episodios de repunte de la prima de riesgo de los países periféricos, a la vez que se elevaban los precios de los CDS o seguros contra impago y caían sus mercados bursátiles, especialmente el español, portugués e italiano.

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17/04/2012

Actualizado a: 18/06/2026 19:53:42

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España, ¿será la próxima en caer?

Después de haber sufrido descensos en los índices bursátiles de todo el mundo, los países periféricos vuelven a situarse en el ojo del huracán. Así, la prima de riesgo española, superó los 430 puntos básicos y los bonos a 10 años se situaron en rentabilidades cercanas al 6%, cifras que no se alcanzaban desde el pasado mes de noviembre. Como consecuencia, los seguros contra impago o CDS se incrementaron hasta los 480 puntos, casi replicando los niveles que éstos alcanzaron antes de las inyecciones de liquidez por parte del BCE a final del año pasado.

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16/04/2012

Actualizado a: 18/06/2026 19:53:42

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BBVA y Santander, oportunidades en renta fija

  Como no aparecer con la caída del Ibex de más de un 2% tras los rumores que existen en el mercado sobre España. Todo recae en que distintos estrategas comentan que necesataríamos ayuda del Fondo Europeo de Estabilidad Financiera para solventar la mala situación de nuestro sistema bancario.

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28/03/2012

Actualizado a: 18/06/2026 19:53:42

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China, expectativas de futuro

El pasado 12 de marzo saltaban todas las alarmas con la publicación en todos los medios del dato del déficit comercial mensual chino. Ello parecía presagiar un giro inesperado en el saldo comercial de China, generando dudas sobre el futuro de su economía, que se han visto acentuadas en los últimos días con la publicación de más datos negativos.

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26/03/2012

Actualizado a: 18/06/2026 19:53:42

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La importancia de la Innovación en tiempos de crisis

“En la naturaleza de las innovaciones está implícito el vértigo de emprender grandes cambios para poder dar grandes saltos. El mejor camino para que una nación se proyecte mejor en el futur,o es que definitivamente, asuma que sólo innovando podrá alcanzar a los países más prósperos”

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13/03/2012

Actualizado a: 18/06/2026 19:53:42

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Japón, ¿la eterna promesa?

Después de que a principios de los 80, el dólar fuese una moneda fuerte, EEUU consiguió un hito crucial para su divisa con los Acuerdos del Plaza en 1985. Se acordó por conformidad de los 5 países, Estados Unidos, Francia, Alemania, Reino Unido y Japón; dirigir al dólar a cotizaciones más bajas, lo que se buscaba por tanto era debilitar al dólar, con el objetivo de reducir el superávit comercial nipón vía importaciones y apreciando el yen.

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12/03/2012

Actualizado a: 18/06/2026 19:53:42

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¿Qué hacer con las carteras de inversión en tiempos de crisis?

   Viendo la caída generalizada de los mercados bursátiles en el día de ayer, donde el Ibex se dejó más de un 3% y los índices americanos más de un 1%, iniciamos seguimiento de todos los índices bursátiles y de todas las noticias macroeconómicas.

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07/03/2012

Actualizado a: 18/06/2026 19:53:42

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Reflexiones sobre la Reforma Laboral

Desde la aprobación del Real Decreto, en Aspain 11 hemos estado analizando y pensando el devenir de los acontecimientos futuros, con el claro propósito de optimizar posibles respuestas a la actual situación. A continuación, resumimos todo lo acontecido con reflexiones en alto que ayuden a la creación de empleo. La solución está clara: “Montemos empresas” sin miedo al fracaso y con esfuerzo y prevención, saldremos de la situación en la que nos han metido estos “banqueros políticos”.

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27/02/2012

Actualizado a: 18/06/2026 19:53:42

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Saneamiento del sector financiero

Debido a la crisis financiera internacional que comenzó hace cuatro años, salieron a la luz los diferentes problemas que posee el sector financiero español, principalmente la exposición de los bancos a activos inmobiliarios así como el sobre dimensionamiento de las entidades de crédito.

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15/02/2012

Actualizado a: 18/06/2026 19:53:43

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Grecia: posibles consecuencias de las medidas adoptadas

Desde hace varias semanas, llevamos escuchando en distintos medios de comunicación el inminente acuerdo griego, ya que tanto el primer ministro griego como el de finanzas Evangelos Venizelo, suscribieran el mismo. Desde Aspain 11, no nos cansábamos de alertar que estas reuniones no iban a ser definitivas ante las medidas que se debían adoptar impuestas por la troika (Fondo Monetario Internacional, Banco Central Europeo y Comisión Europea), ya que los diferentes partidos griegos con las elecciones en abril, iban a ser contrarios a adoptar estas duras medidas con efectos y revueltas en la población que iban a traer el desasoiego y la desesperanza.

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13/02/2012

Actualizado a: 18/06/2026 19:53:43

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Profundización: paralelismo entre la situación de España y el corralito argentino

Tras el último informe remitido sobre los paralelismos entre Argentina y España cuando se instauró “el corralito”, a petición de clientes y distintos medios de comunicación tanto nacionales como internacionales, vamos a profundizar con resumen histórico de todo lo que ocurrió para que podamos aprender del pasado teniendo en cuenta distintas teorías económicas narrando todo lo que se produjo comparando con la actual situación de nuestro país.

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22/12/2011

Actualizado a: 18/06/2026 19:53:43

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