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Dr. Hans-Jörg Naumer, artículos escritos en Estrategias de Inversión
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Dr. Hans-Jörg Naumer, Director Global Capital Markets & Thematic Research de Allianz Global Investors

Artículos publicados de Dr. Hans-Jörg Naumer en Estrategias de Inversión

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La evolución de la geopolítica y los mercados de capitales en los últimos días se ha asemejado a una especie de tira y afloja. Cuanto más persista la incertidumbre, mayor será el riesgo de que los datos macroeconómicos también se vean arrastrados a esta vorágine.

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24/04/2026

Actualizado a: 22/06/2026 16:21:10

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Dada la situación actual del mundo, parece haber poco margen para estar profundamente relajado. Siguen surgiendo nuevas tensiones geopolíticas, la más reciente de ellas, otro giro en la saga de los aranceles estadounidenses. El Tribunal Supremo de los Estados Unidos, el máximo órgano judicial del país ha asestado un importante revés a la política comercial del presidente estadounidense. Al mismo tiempo, se intensifican las tensiones en torno a Irán, con resultados muy inciertos.

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27/02/2026

Actualizado a: 22/06/2026 16:21:10

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Vivimos tiempos convulsos. Aunque la política mundial se define cada vez más por los cambios en las esferas de influencia, los mercados financieros están mirando más allá de los riesgos geopolíticos que acaparan los titulares, como la reciente agitación en torno a Irán y Groenlandia, y se centran en los datos macroeconómicos, los beneficios empresariales y los factores que impulsan los rendimientos a medio plazo.

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06/02/2026

Actualizado a: 22/06/2026 16:21:10

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La economía mundial demostró una notable capacidad de recuperación en el tercer trimestre, con un crecimiento del producto interior  bruto (PIB) mundial ligeramente superior al potencial previsto, a pesar de las múltiples dificultades políticas y económicas. No obstante, la transición hacia un nuevo orden geopolítico y geoeconómico sigue sin completarse, lo que deja al sistema expuesto a turbulencias tanto externas como internas. Los mercados financieros se ven afectados por un clima de mayor incertidumbre.

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14/11/2025

Actualizado a: 22/06/2026 16:21:10

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Los inversores se preparan para una semana intensa en los mercados de capitales, con varios factores clave compitiendo por el protagonismo. ¿Serán las reuniones de tres de los principales bancos centrales, la temporada de resultados trimestrales —en un contexto de elevadas valoraciones bursátiles— o las publicaciones de datos macroeconómicos?

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24/10/2025

Actualizado a: 22/06/2026 16:21:11

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Es cierto que el “mítico” Oktoberfest, que ya ha traspasado las fronteras de Múnich para convertirse en un evento de alcance mundial, ya habrá terminado cuando se publiquen estas líneas. A diferencia de lo que sugiere su nombre, la famosa fiesta de la cerveza se celebra tradicionalmente en septiembre y solo se prolonga unos días en octubre. Por tanto, ¿podríamos vivir un “Oktoberfest” también en los mercados?

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03/10/2025

Actualizado a: 22/06/2026 16:21:11

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La conocida frase “toda la política es local”, que suele atribuirse a Thomas P. “Tip” O’Neill Jr., presidente de la Cámara de Representantes de EE. UU. entre 1977 y 1987, tiene mucho sentido cuando se trata de conectar con los votantes y ganar las elecciones. Pero cuando hablamos de economía y política en clave global, quizá habría que reformularla y decir: “¡Toda la política es global!”.

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20/06/2025

Actualizado a: 22/06/2026 16:21:11

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Si observamos cómo se han comportado los mercados bursátiles desde el llamado “Día de la Liberación” (el 2 de abril de 2025, cuando el presidente Trump anunció su plan de imponer aranceles comerciales), es normal tener cierta sensación de desconcierto y preguntarse: ¿realmente ha pasado algo?

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23/05/2025

Actualizado a: 22/06/2026 16:21:12

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Abril ha comenzado con un escenario global cargado de novedades y, una vez más, la política arancelaria de Trump no pasará desapercibida.

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07/04/2025

Actualizado a: 22/06/2026 16:21:12

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Alemania ya ha votado y, a pesar de la posibilidad de una impugnación legal por parte del partido BSW, los resultados sugieren que lo más probable será una (no tan) gran coalición entre los conservadores de centro-derecha (CDU/CSU) y los socialdemócratas de centro-izquierda (SPD).

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28/02/2025

Actualizado a: 22/06/2026 16:21:12

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Aunque aún falta más de un mes para la investidura, el presidente electo Donald Trump ya ha dado un golpe sobre la mesa. Nada más asumir el cargo, planea imponer fuertes aranceles a las importaciones procedentes de Canadá y México.

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05/12/2024

Actualizado a: 22/06/2026 16:21:12

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La próxima semana se publicarán varios indicadores económicos, aunque, en conjunto, es poco probable que se produzcan grandes sorpresas. De hecho, no se espera que tengan un impacto significativo en los mercados. El martes se conocerán los datos definitivos del índice de precios al consumo (IPC) de Alemania, y el miércoles se publicarán en EE.UU. las cifras de inflación subyacente. Sin embargo, los temas más relevantes de la semana seguirán siendo los resultados de las elecciones en EE.UU. y sus implicaciones para la economía.

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08/11/2024

Actualizado a: 22/06/2026 16:21:12

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La disrupción, ya sea por desglobalización, digitalización, cambios demográficos o descarbonización, está en todas partes. En este contexto, los dividendos juegan un papel crucial. No hay que subestimar su efecto estabilizador sobre la rentabilidad global de una cartera de renta variable.

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06/09/2024

Actualizado a: 22/06/2026 16:21:12

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Esta semana que termina difícilmente  pudo comenzar de manera más  dramática. Lo que empezó con  algunas señales a finales de la  semana anterior se convirtió en una  caída global de los mercados bursátiles de todo el mundo, aunque  de manera desigual.

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09/08/2024

Actualizado a: 22/06/2026 16:21:12

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Desde Allianz Global Investors señalan los grandes factores fundamentales a tener en cuenta en los mercados de capitales en las próximas semanas. También aportan comentarios interesantes sobre la renta fija y variable y divisas, y previsiones macroeconómicas.

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05/07/2024

Actualizado a: 22/06/2026 16:21:12

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Es evidente que los inversores han estado muy animados durante el mes de marzo. El S&P 500, el Nikkei, el EuroSTOXX y el DAX superaron o al menos mantuvieron sus máximos anteriores. El bitcoin y el oro también subieron. Los índices de tensión financiera elaborados por el Banco Central Europeo (BCE) y los Bancos de la Reserva Federal de Kansas y San Luis han seguido bajando.

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05/04/2024

Actualizado a: 22/06/2026 16:21:13

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La recuperación económica mundial se mantiene, si bien la dinámica de crecimiento ya ha tocado techo y las tendencias de desaceleración se han extendido últimamente a escala regional. En conjunto, los mercados experimentan una combinación más incómoda de ralentización de la dinámica económica y presiones inflacionistas persistentes. Dr. Hans-Jörg Naumer, Director, Global Capital Markets & Thematic Research de Allianz Global Investors nos da su punto de vista.

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12/11/2021

Actualizado a: 22/06/2026 16:21:13

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