Jose Manzanares Allén, director de Skipper Capital EAFI
Artículos publicados de Jose Manzanares Allén en Estrategias de Inversión
El Director de Productos y Mercados responde a vuestras preguntas sobre ETFs y Mercado Americano.
Jose Manzanares Allén, Director de Productosymercados.com
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José Manzanares, director de Productosymercados.com
"A mí el DAX me da miedo"
José María Manzanares, director de Skipper Capital EAFI, reconoce que se están dando “datos muy buenos” a nivel macroeconómicos en España, al menos, en lo que se refiere al repunte del PMI dado a conocer el lunes.
"La bolsa americana está muy cara. Hay que mirar a la renta variable emergentes"
Se activa parte de la subida de impuestos a partir del 3 de enero. Paulatinamente se subirían hasta marzo. Los republicanos parecía que estarían dispuestos a aceptar una subida de impuestos a las clases más altas, lo que ha animado algo Wall Street. Se llegará a un acuerdo de mínimos, básico, para que no se active el Fiscal Cliff.
"La FED no tiene ninguna prisa en actuar y menos con los índices en el nivel actual"
José Manzanares, director de Skipper Capital EAFI, analiza la situación de la renta variable estadounidense.
“El mercado muestra que existe miedo a la quiebra de Portugal en el corto plazo”
“El escenario es complejo y exige estar en liquidez, pues no es consecuente la tensión que hay en el mercado con el comportamiento de la renta variable”, dice José María Manzanares, director de Skipper Capital EAFI.
“Donde toca realmente un QE es en Europa, no en EE.UU.”
Hay rumores que apuntan a que la Fed podría poner en marcha un QEIII, “pero tanta política laxa genera inflación y creo que ahora donde toca realmente es en Europa, lo que ayudaría a salir del agujero”, afirma José Manzanares, director de Skipper Capital EAFI.
“Creo que veremos el suelo del mercado este mes”
Pese a que la Bernanke dijo en su última comparecencia que podrían en marcha más medidas de estímulo si fueran necesarias, “los metales preciosos cayeron y, es que, quizás los mercados descuentan que las empresas americanas traerán los beneficios del exterior a EE.UU. Pero mientras Europa no tome soluciones, él no las va a tomar”, dice José Manzanares, director de Skipper Capital EAFI.
“El sector financiero podría ser una oportunidad muy a corto plazo”
José Manzanares, director de Productosymercados.com, comenta que en EE.UU. “finalmente se subirá el techo de la deuda y no pasará más”.
“A las bolsas no les queda mucha más subida”
José Manzanares considera que mientras la Fed “siga emtiendo billetes verdes o con políticas económicas expansivas, el dólar va a seguir debilitándose y esto lo que hará es reducir la volatilidad de los mercados”. El experto pronostica que nos queda un mes de resultados y que “a partir del 10 de mayo, más o menos, es complicado que el mercado se sustente por todos los acontecimientos que tenemos en Europa que están ocultos y, lo veremos, pero le queda un poquito de subida.”
“Apostamos por subidas de volatilidad y caídas de los mercados”
José Manzanares, director de Productosymercados.com, comenta que “en estos días la volatilidad ha rebotado fuertemente coincidiendo con caídas de bolsa, y ahora el mercado ha subido, pero apostamos por subidas de volatilidad y caídas de los mercados”.
“El Ibex 35 podría llegar a los 11.250 puntos pero de ahí no es probable que pase”
“El Ibex 35 es probable que llegue a los 11.250 puntos pero de ahí no es probable que suba más”, dice José Manzanares, director de Productosymercados.com. “Puede que tengamos un comportamiento donde las bolsas americanas han tocado techo y el selectivo español no, debido a que durante el año pasado el índice quedó más retrasado que el resto de mercados”.
“La salida a bolsa de las redes sociales será una burbuja”
José Manzanares, director de Productosymercados.com, cree que “el S&P 500 podría llegar a los 1.300 puntos. El mercado americano sigue alcista, se está reduciendo la volatilidad y, a pesar de los problemas de los periféricos europeos por detrás, todo apunta a que seguiremos subiendo”.
"Apostaría por el sector minorista americano que se beneficiará de las compras navideñas”
José Manzanares, director de Productosymercados.com, comenta que “las bolsas estadounidenses suelen subir en vísperas del Día de Acción de Gracias, lo que es un manejo y un maquillaje del mercado para crear una buena expectativa para que la gente consuma”, sin embargo, “la sesión del miércoles marcó el volumen más bajo desde hace un mes y medio y las bolsas europeas siguen cayendo, lo que denota un escenario bastante complejo”.
“El mercado está descontando un escenario deflacionista en EEUU"
José Manzanares, director de Productosymercados.com, considera que “el mercado americano ha roto el rango lateral que tenía desde finales de mayo debido a la bajada de tipos en Japón, la compra de bonos griegos por China, y la compra de bonos por bancos japoneses”. Ahora, el experto cree que “seguirá subiendo con cautela porque detrás está la guerra de divisas, el problema con los bonos europeos “.
"Estar ahora mismo en el mercado nos aporta muy poco, por lo que esperaría a septiembre para invertir"
José Manzanares, director de Productosymercados.com, observa que “están saliendo buenos datos micro, con la publicación de resultados empresariales, pero están fallando los datos macro y, teniendo en cuenta que el verano es una etapa muy volátil”, el experto admite que “me esperaría hasta septiembre para invertir y en caso de que el futuro del S&P 500 supere los 1.130 puntos”.
Resultados semanales del S&P 500 y “whispers number” de las principales empresas
Ya entramos de lleno en la segunda semana de resultados empresariales y esta semana tenemos por un lado que 1/3 de los componentes del Dow Jones Industrial rinden cuentas al mercado (11 empresas) y son más de 125 los componentes del S&P500 que publican esta semana.
"Los datos macro están dando la espalda al mercado"
Venimos observando como en las últimas semanas los datos macro americanos están dando la espalda al mercado, tenemos que entender que cuando hablamos de datos macro negativos estos no tienen porqué ser malos en si mismo sino que no cumplan las expectativas de los analistas y aquí es donde realmente aparece el problema, están siendo peores que lo que espera el mercado.
“Si se aprecia el dólar y el won coreano, ganaríamos por varias vías con ETFs sobre ambas divisas”
La Reforma Financiera de Obama está apunto de ser puesta en marcha y José Manzanares, director de Productosymercados.com, predice que “no va a perjudicar tanto a los bancos grandes aunque algunos están teniendo que vender áreas de negocio por la capacidad”, si bien, “en este caso, los más perjudicados podrían ser los gigantes, JP Morgan o Citigroup ya que la actividad de Trading, Hedge Funds y Private Equity se vería reducido, aunque no lo que se esperaba en un principio”.
“Los resultados de los tests de stress van a ser positivos porque se han hecho a medida para que así sea”
“Hay una sensación más positiva en el mercado y parece que se van a volver a recuperar importantes niveles”, afirma José Manzanares, director de Productosymercados.com, gracias a “la intervención del euro, los stress test de la banca europea y los buenos datos de ventas minoristas americanas”.
"A BP todavía le queda bastante caída, por lo que me mantendría fuera del valor"
José Manzanares, director de Productos y Mercados observa que “el mercado está impredecible” aunque, eso sí, “se mueve al son que marca el cambio euro/dólar y, como estos días ha habido un rebote del euro, los mercados han subido”.
"En Estados Unidos siempre es buen momento para hacer trading"
“Tenemos una visión bajista del mercado, porque técnicamente los principales indicadores americanos han roto la media de las 200 sesiones, hemos visto un rally espectacular y todas las caídas que después se han producido han sido pequeñas, pero han roto soportes”, así lo asegura José María Manzanares, director de Productos y Mercados.
"El mercado de cortos no debería existir pues genera una bola que no tiene mucha lógica"
Las medidas del gobienro alemán - por las que limitaban la venta de cortos en determinados productos financieros- "también las tomó EEU hace un año y no pasó nada". Lo que no le gustó al mercado "fue la falta de unanimidad entre los países de la Zona Euro y al final eso debilita la divisa”. En las posiciones cortas es un mercado que no debería existir “el mercado a crédito es un mercado perfecto, le da mucha liquidez pero lo que son posiciones direccionales al final creas una bola que no tiene mucha lógica”.
"El siguiente país atacado va a ser Reino Unido
A pesar de la tendencia en negativo…los índices no suelen caer de golpe “sino que tienen una tendencia bajista en la que se han roto los soportes en los tres principales índices de Wall Street”, reconoce José María Manzanares, director de productos y mercados. En un principio no lo hicieron con mucho volumen –indicador claro de posiciones bajistas –y “parece que entramos en un período lateral bajista en los mercados”.
“Recomiendo estar en el sector minorista, tecnológico, industrial y petrolífero, los que mejor se están comportando”
Regresan las dudas a la renta variable americana. Y es que “mientras el Dow Jones acabó bajando al cierre de la pasada sesión el resto de índices en Wall Street consiguieron cerrar en positivo”, reconoce José María Manzanares, director de Productos y Mercados.
"General Electric debe recuperarse según mejore el escenario económico"
No sorprende el discurso de la FED que mantiene el precio del dinero en los niveles actuales del 0% y 0,5%. Y es que la intención de la Reserva Federal es seguir impulsando la recuperación del mercado, señala José María manzanares, director de Productos y Mercados.
Análisis apertura Wall Street: Seguimos con el rebote
Hemos amanecido esta mañana con un buen cierre de Japón y con resultados mixtos en Europa (buenos de BNP-Paribas y peores de ING) pero la buena colocación de deuda por parte del gobierno español y el buen cierre de anoche en la bolsa americana nos mantiene optimistas de cara a la sesión aunque nos esperan varias referencias macro y de relativa importancia.
Tan lejos pero a la vez tan cerca: Brasil
Los que apostamos por un “decoupling” o por una menor dependencia de los países emergentes respecto del crecimiento del mercado americano (excesivamente endeudado tanto en particulares como en empresas y ahora también con el propio tesoro) ponemos la vista en una economía cuya calificación crediticia ya es “investment grade” o “grado de inversión”
Análisis apertura Wall Street: hoy puede ser la clave de la semana
Hemos visto como tras la subida del correspondiente lunes los mercados han mantenido esa tendencia alcista (si bien es cierto que ayer casi no tuvimos referencias y la inercia era positiva). En cambio hoy ya entramos de lleno en la semana con primeros datos de empleo (al Challenguer o Despidos Corporativos) no se le suele hacer mucho caso aun que ha salido peor de lo esperado.
Análisis apertura Wall Street: Seguimos con el rebote del lunes
Hoy tenemos la típica sesión tranquila tras las alzas de la jornada de ayer donde el
ambiente es más tranquilo, subidas en Japón, apreciación del € contra el $ y bajada
del Yen contra todas las divisas. Lo único que está generando volatilidad en los
mercados es el problema de Grecia y los “spreads” contra los Bonos Alemanes y aquí
es donde aparecen también los Bonos Españoles y los Portugueses.
Análisis apertura Wall Street: Como todos los lunes, empezamos positivos
Ya lo hemos comentado en varias ocasiones la euforia que cogen los mercados los
fines de semana para empezar con ilusión los lunes y esta se va desvaneciendo a lo
largo de la semana. Esta semana no podía ser una excepción y como vemos los bonos
griegos rebotan, el € rebota contral el $ y ya tenemos a todos los indicadores
americanos subiendo (una media del 0,60%) apostando por unos datos macro que se
creen serán positivos, aunque ya vimos el viernes el caso que hizo el mercado a los
datos positivos.
LA OPINIÓN DEL EXPERTO: Tecnología USA AÑO 2010
El comportamiento del sector tecnológico durante el inicio del año 2.010 está defraudando a los inversores por los motivos que detallamos a continuación:
Análisis futuros acciones WS: La FED y los resultados recuperan los ánimos
Como comentábamos en la apertura de ayer, el Sr. Obama tenía que recular un poco en discurso respecto a las entidades financieras, y si a esto le unimos las previsiones de la Fed y los resultados que se están publicando ya tenemos un ligero rebote en los mercados.
Análisis apertura WS: La volatilidad es la reina del mercado
En plena temporada de resultados es lógico pensar que los mercados tienen una volatilidad superior a otras épocas del año pero en este período que estamos viviendo a los datos micro, se unen los datos macro más todos los acontecimientos de índole política (renovación de Bernanke, problemas en la Zona Euro con Grecia y el intervencionismo en los mercados del señor Obama).
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