Luis Francisco Ruiz, Analista de Mercados Financieros
Artículos publicados de Luis Francisco Ruiz en Estrategias de Inversión
Reig Jofre: señal de compra en fondo alcista
Reig Jofre es una empresa de alto crecimiento, con múltiplos de valoración atractivos y un balance sólido. Sus acciones se giran al alza a corto plazo dentro de una estructura alcista de fondo y quedan sin resistencia significativa hasta máximos anuales.
Euforia generalizada: atentos a expectativas del ZEW
El Índice de sentimiento Ei alcanza los niveles más altos desde el 1T18 que son compatibles con una actitud de euforia por parte de los diferentes participantes de mercado (analistas, gestores, inversores minoristas…). Las expectativas comienzan a replegarse y confirman que la madurez en el ciclo bursátil es elevada.
Ibex 35: siguiente zona de soporte en 8.740 / 8.691
El Ibex 35 se gira a la baja a corto plazo y se asienta por debajo de la media de 40 sesiones. El bajo volumen, las divergencias bajistas y el repunte en la volatilidad nos hacen considerar que puede buscar apoyo en la zona comprendida entre 8.740 y 8.691 puntos.
2 pequeñas con crecimiento sólido y acciones alcistas
El Ibex Small Cap se adentra en una fase de estancamiento / consolidación. Nos fijamos en aquellas empresas con crecimiento sólido, valoración positiva, volumen de contratación repuntando y estructura alcista en su serie de precios.
Acerinox: compra en fondo alcista
Acerinox activa señal de compra que parte de niveles de sobreventa y que viene respaldada por un volumen de contratación creciente. Las valoraciones son atractivas y en la fase actual de ciclo se espera un aumento de los ingresos. Se puede conceder una oportunidad a la tendencia alcista primaria con posiciones largas o compradoras.
Empleo EEUU: USD fuerte y repliegue en posiciones refugio
El informe laboral de EEUU es la principal referencia económica de la semana. Esperamos una sorpresa positiva que favorecería una continuidad en la apreciación del USD y el cierre de posiciones refugio (caída en metales preciosos, criptomonedas y bonos). Los mercados bursátiles evolucionarán en función a la reacción de los bonos y a los ingresos por hora.
La cobertura frente a colapso de sistema en soportes clave
El USD continúa fortaleciéndose y la cobertura frente a colapso de sistema (metales preciosos y criptodivisas) se enfrenta a referencias técnicas de largo plazo. El dato de empleo de mañana puede ayudar a romper estos niveles si sorprende positivamente y activar un impulso a la baja de mayor recorrido.
Tres tecnológicas sin excesos y con insiders comprando
Nos fijamos en uno de los sectores con mayor capacidad de crecimiento y buscamos tendencias alcistas de fondo sin que los títulos estén acumulando sobrecompra. A la vez, nos quedamos con aquellas acciones donde la actividad aumenta y los insiders están aumentando sus posiciones.
La tecnología vuelve a tirar del carro
La tecnología se adentra en subida libre por las megacorporaciones, aunque no lo suficiente para que las pequeñas y la industria consigan romper resistencias con claridad. Establecemos puntos de giro a corto plazo en los principales índices bursátiles.
Ibex 35: techo en 9.310 y suelo en 8.906
El Ibex 35 y los grandes índices bursátiles están paralizados. Los argumentos a favor y en contra son claros y de peso. La balanza está equilibrada y la inflación es la única variable que puede romper el status quo. Esta semana la agenda viene repleta con información económica de alto impacto que puede actuar de catalizador.
El mínimo de la semana pasada es clave a CP y MP
La tendencia alcista se enfría. Por debajo de los mínimos de la semana pasada la presión bajista puede acrecentarse pues estamos adentrándonos en la fase estacionalmente más desfavorable. La inflación continúa siendo el principal driver para los mercados bursátiles a la espera de que comience la temporada de resultados del 2T21 en dos semanas.
PharmaMar: compra en directriz alcista de largo plazo
PharmaMar hace los deberes y crece de forma orgánica mejorando su calificación crediticia. Las valoraciones son atractivas y la directriz alcista de muy largo plazo se encuentra próxima. Se puede conceder una oportunidad a posiciones largas o compradoras.
H-C-H en EUR/USD
La economía de EEUU lidera una recuperación sin precedentes y la Reserva Federal comienza a hablar de reducción de estímulos. La UME avanza mucho más lento y el BCE mantendrá los tipos bajos / negativos en los próximos trimestres. Si las próximas referencias económicas sorprenden positivamente en EEUU se podría confirmar H-C-H en EUR/USD con implicaciones bajistas.
Rotamos posiciones
El fondo de mercado no ha cambiado, aunque a corto plazo el Ibex 35 en modo correctivo y ACS pierde mínimo intermedio. Sustituimos a la acción por Ence a cierre de sesión porque no queremos reducir peso a mercado. Esperamos a una mayor corrección para realizar nuevas incorporaciones.
Oro y Bitcoin sufren frente al USD
La cobertura frente a “colapso del sistema” (metales preciosos y criptomonedas) se encuentra masificada y puede sufrir de forma acusada si la recuperación económica se consolida y no son necesarios tantos estímulos como planteó recientemente la Fed y que ha derivado en un fuerte rebote del USD que puede tener continuidad.
Euforia y posicionamiento largo excesivo
Las encuestas a los participantes de mercado presentan lecturas de euforia que se traducen en un posicionamiento alcista extremo. En estas condiciones los precios de los activos cíclicos forman techos o se estabilizan durante periodos prolongados.
Corrección en fondo alcista
El índice se gira a la baja a corto plazo. Los excesos acumulados (sobrecompra y sobrevaloración) y las debilidades (divergencias bajistas) hacen plausible una corrección de mayor recorrido que calificamos de oportunidad de compra pues el fondo alcista permanece y los datos económicas han mejorado.
Ibex 35: corrección por debajo de 8.977
El Ibex 35 comienza a girarse a la baja acompañado por divergencias bajistas y después de acumular amplios excesos. El entorno favorece una corrección de envergadura a corto plazo si se activan dinámicas de saltos de stops por la pérdida de niveles técnicos.
Grenergy Renovables: señal de compra
Grenergy es una empresa de energía solar que presenta unos altos niveles de crecimiento sano: con unas cuentas equilibradas y diversificado. Sus acciones cotizan con descuento dentro del sector y se están girando al alza a corto plazo a favor de la tendencia alcista de fondo.
Menos estímulos y descanso en tendencia alcista
La recuperación económica y la inflación sorprenden al alza haciendo cuestionable la necesidad de tantos estímulos económicos y frenando la tendencia alcista bursátil de fondo. Nos decantamos por un estancamiento que no dañará estructura alcista de largo plazo siempre que la inflación no continúe superando estimaciones.
Frenazo en la directriz bajista primaria
El Ibex 35 se estanca a la altura de la directriz bajista de largo plazo a la que llega sobrecomprado y con un volumen que no para de menguar. El fondo económico mejora y permite ser constructivos, pero esperamos a un retroceso para incrementar exposición a mercado.
La Fed no puede ser eternamente dovish
La foto económica actual (PIB creciendo por encima del 5%, Inflación aproximándose al 5% y desempleo en el 5,8% con vacantes sin cubrir en niveles récord) no parece muy compatible con una política de tipos de interés cero y la compra de 120MM de USD al mes. Esperamos que la Fed comience a cambiar su discurso y no dañe su credibilidad.
Movimiento táctico a inmuebles
La inflación avanza por encima de niveles elevados y los agentes económicos esperan que no se reduzca a medio y largo plazo. La mejor cobertura (materias primas) está masificada y ya la tenemos en cartera. Nos fijamos en el sector inmobiliario dentro de la categoría de renta variable donde realizamos un movimiento táctico.
El particular no puede ignorar la inflación
Las autoridades “ningunean” el reciente repunte de la inflación pese a que la preocupación se extiende entre los agentes económicos. La inacción provoca mayores temores y las coberturas para proteger patrimonio contribuyen a que continúen inflándose el precio de los activos. El riesgo de cola para un inversor particular es inasumible.
Ibex 35: la ruptura marca dirección
El Ibex 35 encadena más de un mes dentro de un rango estrecho que no supera los tres puntos porcentuales. Los niveles están bien definidos y la operativa está clara: esperar a que el precio se decida para posicionarse.
Empleo, vacunas e inflación aproximan el “tapering”
El actual ritmo de vacunación y de creación de empleo permite pensar que lo peor de la crisis sanitaria y económica se está quedando atrás. Si la inflación persiste, los partidarios del tapering aumentarán en número e intensidad. El rebote en el USD se podría afianzar, las Notas a 10YR repuntar hasta el 1,75% y el S&P 500 continuar estancado.
Perspectivas 2S 2021 y posiciones en carteras
Les invitamos al evento de Perspectivas 2S 2021 que tendrá lugar el 15 de junio y actualizamos las posiciones abiertas en las diferentes carteras de acciones.
Metales preciosos: refugio a precio de oro
La pérdida de confianza en los activos tradicionales provoca una subida de las materias primas en búsqueda de refugio. La posición se masifica y se desequilibra del lado largo o comprador en los metales preciosos. Si los bancos centrales endurecen la política monetaria, el repliegue por cierre de largos puede ser de gran intensidad.
Se reduce la euforia, las compras y la especulación
Las compras en activos cíclicos disminuyen a medida que ánimo en los inversores abandona la zona de euforia. Las caídas de precios en activos con cuestionables fundamentos y una alta participación de los minoristas sugieren el pinchazo de algunas burbujas.
Lo que más preocupa a las manos fuertes
La evolución de la pandemia y un repunte “intenso” de los tipos de interés en EEUU son los dos riesgos que mayor impacto tendrían para la estabilidad del sector financiero y la recuperación económica. Los datos macroeconómicos vinculados a la inflación son analizados con lupa y mueven montañas.
Ibex 35: 8.997 / 8.804 zona de soporte
El Ibex mantiene el fondo alcista mientras continúa acumulando sobrecompra y pierde actividad a corto plazo. Mientras se mantenga la zona de soporte 8.997 / 8.804, la purga de excesos tendrá que esperar.
Atresmedia: largos en torno a 3,77
Atresmedia presenta unas valoraciones atractivas y un balance saneado que permitirán sacar partido a un ciclo económico expansivo. La tendencia es alcista y parece sólida según nuestros indicadores cuantitativos. Se puede buscar el lado largo o comprador y en 3,77 confluyen varios soportes.
Macro de alto impacto para cerrar semana
Los indicadores económicos que siguen la evolución de los precios han adquirido protagonismo por el actual momento económico en EEUU y generan un alto impacto en los mercados. El PCE de EEUU se publica hoy a las 14:30h: analizamos el impacto que puede ocasionar en las principales referencias de mercado.
Dos empresas solventes, con crecimiento y tendencia alcista
Los Medios de comunicación se giran al alza y comienzan a romper las directrices bajistas de muy largo plazo. Nos centramos en aquellos que reciben valoraciones positivas desde un punto de vista fundamental (son solventes y tienen capacidad de crecimiento) y que sus acciones cotizan con descuento y presentan tendencia alcista con nuestros indicadores cuantitativos.
Bitcoin: capitulación sin dañar fondo alcista
El desplome del Bitcoin no daña la estructura alcista primaria, permite purgar excesos y aparecen signos de capitulación (sobreventa, volumen y volatilidad disparados). Se puede conceder una oportunidad al fondo alcista siempre que se comprenda que estamos ante una activo alternativo de altísima volatilidad y que el tamaño de la posición dentro de nuestra cartera debería ser residual.
Petróleo: corrección por debajo de 61,56
Los fundamentos del mercado del petróleo no han cambiado y los productores aprovechan los actuales precios para cubrirse. Los especuladores representan 1 de cada 3 posiciones abiertas en los mercados de derivados y una corrección puede dar lugar a un “cierre de largos”.
Ibex 35: punto de giro en 8.804
El precio se estanca a corto plazo pegado a zona de máximos anuales. El fondo es alcista y amplio por lo que el lado largo o comprador continúa siendo el dominante. Sin embargo, se acumulan excesos y hay debilidad a corto plazo, por lo que un giro a la baja dejaría margen para que los inversores agresivos se planteen posiciones cortas.
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