Sara Pérez Frutos, directora general de Dracon Partners EAFI
Artículos publicados de Sara Pérez Frutos en Estrategias de Inversión
Análisis cierre de Wall Street: DRACON PARTNERS
Ligera subida en los mercados norteamericanos, que aplauden la normalización de la situación en Europa, donde en el Reino Unido se anunció un acuerdo de gobierno entre los conservadores de David Cameron y los liberales de Clegg, mientras que en España se seguían las indicaciones de la Unión Europea anunciando un recorte del gasto público.
Las claves de Wall Street: DRACON PARTNERS
La jornada del viernes fue más tranquila que la del pasado jueves, pero no se libró de los descensos generalizados siguiendo a los mercados europeos que vivieron de nuevo un viernes negro. Tras múltiples especulaciones sobre la dramática caída de 998 puntos del pasado jueves, parece ser que la SEC está tratando de anular las operaciones que se cruzaron en los momentos de máxima volatilidad, que hicieron que saltaran todos los programas de trading electrónico, así como las posiciones de derivados. El ratio Vix subió la pasada semana un 82% situándose en el 42.9, registrando el mayor aumento de la historia en 48 horas.
Análisis cierre Wall Street: DRACON PARTNERS
Los mercados financieros vivieron ayer una de sus jornadas más intensas y difíciles. A media sesión el Dow Jones, que perdida cerca del 2% vio como en menos de 15 minutos, su indicador caía 998 puntos desde el 10.800 hasta el 9.998, la mayor caída en puntos en un día en toda la historia. Los sistemas de trading automáticos saltaron, y una avalancha de órdenes inundo el mercado. Operadores e instituciones salieron al rescate, y en 20 minutos se recuperaron 600 de los 998 puntos perdidos.
Análisis cierre Wall Street: DRACON PARTNERS
Los datos en EEUU publicados ayer, a pesar de ser muy buenos, no resultaron ser la base esperada de cara a los inversores. Los pedidos de Fábrica se situaron ene l +1.3% frente el +0.0% estimado, las ventas mensuales de vivienda ascendieron un +5.3% frente al +5.0% estimado, mientras que las ventas pendientes de viviendas fueron las únicas peores que las previsiones de los analistas situándose en el +23.5% frente al +19.5% estimado.
"Europa, de cara al exterior, se está resquebrajando poco a poco”
Aunque la tormenta que se está viviendo en Europa y en la que todos los mercados tienen la vista puesta, también hay algo de hueco para la reforma del sistema financiero en Estados Unidos. Y es que el secretario de EE.UU. defiende la aplicación de un impuesto a las grandes entidades financieras del país para que los contribuyentes no tengan que pagar las ayudas que se les ha dado.
Análisis cierre Wall Street: DRACON PARTNERS
La sesión se cerró con Fuertes avances, apoyados en los buenos datos macroeconómicos publicados. Los Ingresos personales se situaron de acuerdo con lo estimado pro el mercado en un +0.3% frente al 0% del mes anterior.
"La económía de EE.UU. tiene un crecimiento bien asentado y es lo que ha permitido que Wall Street cerrara ayer con la mayor subida de los últimos meses"
Entre las compañías protagonistas de la jornada se sitúa UBS ya que ha rendido cuentas al mercado y gana 2.040 millones de dólares en el primer trimestre del año y confía además en una menor salida de fondos de inversión. Sara Pérez-Frutos, directora de Dracon Partners, asegura que han sido unas cifras mucho mejor de lo que se esperaban y ha tenido, sobre todo, una mejora significativa en márgenes y Trading.
Análisis cierre de Wall Street: Dracon Partners
La sesión en Nueva York cerró con abultadas pérdidas a pesar de que los datos macroeconómicos publicados, mostraron que la economía sigue creciendo a buen ritmo. El dato preliminar de PIB de primer trimestre fue del +3.2%, frente al +3.3% estimado pro los analistas, sensiblemente inferior al +5.6% del último trimestre del pasado año, cuando todos los estímulos fiscales estaban recientes.
ANÁLISIS CIERRE PLAZAS ASIÁTICAS: DRACON PARTNERS
Asia ha continuado con los recortes que ayer barrieron Europa y EEUU, a consecuencia de la situación de Grecia. La bajada de rating de los bonos griegos y portugueses, hasta la calificación de bonos basura, llegó hasta el MSCI Asia Pacific que ha caído un -1,5%, el mayor descenso desde febrero. El coste del seguro de riesgo de los bonos asiáticos o CDS ha subido hasta el máximo de los últimos 2 meses.
"Citigroup ya está saneado por lo que volverá a ser un banco libre y privado"
La jornada llega hoy con el debate sobre la reforma financiera propuesta por el presidente de Estados Unidos, Barack Obama, sobre la mesa. Sara Pérez Frutos, directora general de Dracon Partners EAFI, recuerda que finalmente se ha frenado su debate ya que ayer los demócratas apenas consiguieron 57 votos frente a los 60 que se necesitaban para que la reforma siguiera adelante.
"Los bancos no son nuestros competidores, sino los chiringuitos financieros y los asesores no respaldados por una EAFI”
ASEAFI, la Asociación Española de Empresas de Asesoramiento Financiero nace “para recoger y aunar al 90% de las EAFI’s que están siendo acreditadas, para apoyarnos los unos a los otros, ser interlocutor ante la CNMV y apoyarnos dentro de la labor difícil de convencer a la sociedad española de pagar por el asesoramiento independiente”, explica Sara Pérez-Frutos, vicepresidenta de ASEAFI y Directora de Dracon Partners EAFI.
"Con el IPhone Apple nos enseñó a no ser incautos, ahora con el IPAD tendrá éxito".
Es muy lógico que tengamos esa subida “trals a presentación del nuevo dispositivo de Apple, que puede tener unas ventas muy importantes en los próximos 2*3 trimestres”. También tenemos que fijarnos en el dólar “que está tocando la zona de los 1.40-1.39 unidades que nos hace pensar que las exportaciones se podrían ver desfavorecidas”. Sara Pérez Frutos, directora de Dracon Partners reconoce que “por ello, las petroleras hoy están en lo más bajo de la lista”.
"Los datos de B.Popular son positivos, especialmente su alta pero controlada morosidad"
El Ibex35, al igual que el resto de Europa, ha empezado la semana con signo positivo. Unos avances que Sara Pérez Frutos, directora de Dracon Parteners, considera que “tendrán continuidad si los datos que lleguen desde Estados Unidos acompañan”.
"Aconsejaría salir del sector financiero y del de materias primas y rotar hacia utilities y empresas de carácter industrial"
Wall Street ha abierto en verde y subiendo conforme avanza la sesión, y es que, “los inversores se han despertado bastante optimistas descontando que la publicación de resultados trimestrales va a ser bastante mejor que en el anterior trimestre”, dice Sara Perez-Frutos, directora general de Dracon Partners y, “a no ser que haya un dato negativo o una fuerte toma de beneficios de última hora, parece que Wall Street cerrará en verde”, concluye la experta.
"Aconsejaría orientar las carteras a sectores de consumo y compañías de telecomunicaciones”.
Pese a la subida de ayer, hoy Wall Street no ha conseguido mantener el buen tono y los principales índices norteamericanos abrían en rojo. Para Sara Pérez Frutos, directora general de Dracon Partners “hoy estamos teniendo una sesión de más a menos y, es que, el dato de confianza del consumidor ha dejado fríos a los inversores”. Por ello, “los inversores están prefiriendo tomar beneficios” “recordemos que estamos en niveles de vértigo si los comparamos con lo que había hace 6 meses, ya que las bolsas han doblado prácticamente sus índices y ahora tenemos que tener razones justificadas para seguir subiendo o, si no, cualquier excusa es buena para hacer caja y esperar”.
“Nos encontramos en máximos anuales y con una situación técnica complicada, por lo que recomendamos mucha precaución”.
El Ibex35 abre la sesión con medio punto porcentual de subida, hasta los 11.393 puntos. Sara Pérez Frutos, Directora General de Dracon Partners anuncia una sesión centrada en el dato de confianza de consumidor norteamericano, después de que ayer viéramos como los principales indicadores en EE.UU. terminaron con alzas y a pesar del mal comportamiento de la Bolsa española, “hoy nos encontramos con un mercado muy positivo que augura un buen cierre de semana”.
"Hay que aprovechar los recortes del mercado para tomar posiciones en Financieras o automovilísticas"
La bolsa neoyorquina ha abierto sus puertas y lo ha hecho recortando posiciones. Y es que “después de los niveles en los que nos encontramos, lo menos que podemos esperar son recortes, cualquier excusa es buena”, admite Sara Pérez Frutos, directora general de Dracon Partners. Con un dato de PIB mejor de lo esperado, y un dato de consumo personal que se ha comportado mejor “ha sido la referencia de peticiones iniciales de desempleo lo ha enturbiado el ánimo de los inversores”.
“El consumo no cíclico está comportándose defensivamente, no lo hace tan mal como se esperaba”
La principal bolsa del mundo abría la jornada de media semana con leves caídas en sus principales indicadores. Según Sara Pérez Frutos, directora general de Dracon Partners, esto puede ser debido a que “después de los niveles alcanzados, no sería de extrañar ver una toma de beneficios o un recorte porque hemos tenido un mes de julio absolutamente impresionante”.
“La foto que estamos viendo de Morgan Stanley es de un enfermo bastante grave y con muchas dificultades para seguir sobreviviendo”
El parqué norteamericano ha abierto en números rojos. Sara Pérez Frutos, directora general de Dracon Partners analiza esta jornada y dice que “hemos tenido una pequeña recuperación después de la publicación de los datos de vivienda en los EE.UU. a las 16:00, ya que, la solicitud de hipotecas ha subido un 2,8% en el mes anterior y los precios de la vivienda, por primera vez en muchos meses, registran alzas, aunque sean leves, de un +0,9%, frente a los estimado por los analistas que esperaban que iban a caer un -0,2%. (…) En ese momento los índices se han puesto en positivo, pero ahora parece que otra vez vuelven a perder fuerza y sería lógico un toma de beneficios después de seis sesiones del DJ y del S&P dando positivo”
"Los resultados de Citi son más positivos de lo que esperaba"
La última sesión de la semana de Wall Street ha abierto en números rojos. Con respecto a esta recogida de beneficios, Sara Pérez Frutos, directora general de Dracon Partners, dice que “a pesar de que los datos macro de peticiones de viviendas iniciadas y construcción de viviendas han salido por encima de lo que los analistas habían estimado y podía anticipar un comienzo de sesión en positivo, está pesando más el ánimo de los inversores, que estamos en la parte alta de ese canal, cerca de las resistencias y, además, en verano”. Aún así, esta experta avisa de que “vamos a tener que seguir observando cómo van los resultados empresariales, pero quizás hoy podemos terminar la sesión en números rojos”.
"Materias primas y automovilísticas son interesantes para hacer trading"
Wall Street comienza la sesión en negativo con un informe de empleo que ha borrado cualquier optimismo en el mercado. Sara Pérez Frutos, directora de Dracon Partners explica que “se esperaba que hubiéramos tocado mínimos en cuanto a la destrucción de empleo en EEUU” aunque “contábamos con que tardaríamos meses en crear de nuevo trabajo, pero pensábamos que lo peor había pasado y máxime con la temporada veraniega delante donde se crean empleos aunque sean de carácter temporal”.
"Confiamos en la tecnología, lo ha hecho muy bien hasta ahora y puede seguir así"
Las dudas se imponen en el comienzo de sesión al otro lado del Atlántico con la volatilidad moviendo los índices. Sara Pérez Frutos, directora de Dracon Partners explica en relación al dato de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan que “el dato se acaba de publicar y resulta ligeramente mejor de lo esperado –se sitúa en los 70,8 puntos- pero los inversores esperan ahora más contundencia en las señales de recuperación económica”. “Veremos mucha volatilidad en la sesión y el cierre estará centrado en última media hora de negociación porque en los últimos días vemos como no tiene nada que ver el último tramo de sesión con lo que ha ocurrido el resto del día”.
“En el corto plazo, haría caja y recogería beneficios”
Subida vertical del Ibex que recupera al cierre el nivel de los 9.500 puntos e incluso mira de cerca los 9.600 puntos al sumar al cierre un 2,10% hasta los 9.580 puntos en una sesión de vencimiento de opciones y futuros. “Creo que el truco ha sido el vencimiento de opciones y futuros, la triple hora bruja” comenta Sara Pérez Frutos, directora general de Dracon Partners que añade, “habíamos venido viendo una debilidad importante hasta el miércoles y hoy hemos subido, ha habido un volumen de negocio más elevado pero tampoco –dice la experta financiera- se ha visto que se recupere la tendencia”. Según explica esta experta, “estamos probando los niveles de soporte en los 9.200 puntos y los de resistencia en los 9.700 puntos, es decir, estamos igual que el viernes pasado”.
"Apostaría por el sector financiero en EEUU y por la tecnología pura, estaría fuera de farmacéuticas y telecomunicaciones"
Números rojos en el comienzo de sesión al otro lado del Atlántico. En opinión de Sara Pérez Frutos directora de Dracon Partners, “teníamos la publicación de precios a la importación y han salido un poco por debajo de lo esperado, ha salido una subida del 1,3% y se esperaba que fuera del 1,4%”, además “el referente anual es del 17,6%”. “En estos datos además ha influido de manera muy importante el precio de la energía”.
"El paro en EEUU podría sobrepasar el 10% en el medio plazo, pero es un dato que lleva un poco de retardo en relación con la realidad"
Apertura en positivo en Wall Street donde a los pocos minutos de negociación las dudas se imponían en los índices. En opinión de Sara Pérez Frutos, directora general de Dracon Partners “hemos conocido los costes laborales, ligeramente peor de lo esperado porque esperábamos un incremento del 2,9% y ha crecido el 3%”, también “las peticiones de subsidio por desempleo que han estado muy ligeramente por encima de lo esperado, han salido 621.000 y se esperaban 620.000”.
“Parece que los mercados recobran la normalidad perdida el año pasado”
Apertura al alza de Wall Street con dos datos macro positivos sobre la mesa. Las solicitudes semanales de subsidio por desempleo y los pedidos de bienes duraderos. Estos últimos, “son los que han empezado a mover al mercado” comenta Sara Pérez Frutos, directora general de Drancon Partners que explica, “ha sido un dato muy positivo, sobre todo, si lo comparamos con el mes anterior. Llegar al 1,9% da un alivio y es una muestra –dice esta experta- de que la economía americana reacciona”. En cuanto a las peticiones iniciales de subsidio por desempleo, “han sido más bajas de lo estimado”, a pesar de que, comenta la analista, “siguen siendo tremendamente altas, aunque el dato por lo menos es más optimista de lo que esperaban los analistas”. Y a la espera también del dato de ventas de viviendas nuevas. “Se espera un ligero repunte en torno a un 1%, aunque ayer, el dato de ventas usadas también fueron más optimistas”.
“Nos sorprende que Trichet no haga hincapié en medidas más excepcionales”
El BCE deja el precio del dinero en un nuevo mínimo histórico. En concreto, en el 1% después de que la entidad que preside Jean Claude Trichet haya recortado 25 puntos básicos los tipos de interés. “Una decisión –explica Sara Pérez Frutos, directora general de Dracon Partners- que el mercado tenía descontada. Sorprende si miramos con perspectiva que hace un año teníamos los tipos al 4,5% y ahora los tenemos en un mínimo histórico”. Aún así, asegura esta experta, “las dudas de hoy estaban en lo que podría estar alrededor de la reunión en sí y aunque la decisión estaba prevista ha sido aplaudida por el mercado”.
"La confianza de consumidores y empresarios ya ha tocado fondo"
Sara Pérez Frutos, dtora. general de Dracon Partners, asegura que la actitud del presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, sigue en la línea del presidente de EEUU, Barack Obama”, al asegurar en su último discurso que percibe señales tentativas de una recuperación económica. Así, esta experta considera que “intenta tranquilizar a los mercados y devolver la confianza, mostrando que, a pesar de los datos macroeconómicos que todavía son muy negativos –el PIB trimestral cayó un 6,1%-, lo peor ya ha pasado y a partir de aquí lo que queda es mejorar. Una actitud que los mercados interpretan de forma muy positiva. Abril fue el mes más alcista para el Standar & Poors desde 1991.
"El sector financiero presenta oportunidades interesantes, ya hemos visto lo peor"
Sara Pérez Frutos, analista de Dracon Partners, augura que la volatilidad será una de las protagonistas de la jornada en Wall Street por ser “jornada de vencimiento de derivados”. Esta experta apuesta decididamente por el sector financiero, después de que los tres principales protagonistas –Goldman Sachs, JP Morgan y Citigroup- superaran las expectativas de los analistas y teniendo en cuenta que su cotización se ha depreciado, en algunos caso, incluso un 80%. Pérez Frutos también se fijaría en telecomunicaciones e industria y se mantendría alejada de sectores tradicionalmente defensivos.
"En EEUU veremos un PIB positivo en el segundo o tercer trimestre"
Wall Street comienza la sesión en positivo en esta jornada previa al puente que también vivirá EEUU. En opinión de Sara Pérez Frutos, directora de Dracon Partners “ya veníamos comentado hace días la importancia de los resultados empresariales que conoceríamos de las compañías” y hoy “le toca el turno a Wells Fargo” que anima la sesión después de anunciar unas “buenas previsiones y ganancias en este primer trimestre”. La entidad mantiene que ganará 3.000 millones de dólares y tal y como apunta la experta, “el sector financiero es clave”. La directora de Dracon Partners recuerda que aún así, con las ganancias que experimenta este ámbito, “han perdido un 75% de media de su valor el pasado año” por lo que estos buenos resultados impulsan “un rally en todo el sector financiero”.
"Hay que salir de sectores defensivos como farmacéuticas o telecomunicaciones"
Wall Street cotiza al alza, en una jornada en la que la atención del mercado recae en la Cumbre del G-20. El mal dato de subsidios por desempleo semanales no ha impedido que las compras acaparen el protagonismo. Sara Pérez Frutos, dtora. general de Dracon Partners destaca que poco después de la apertura, los inversores conocieron que “los pedidos de fábrica resultaron mucho mejor de lo esperado”. No en vano, ascendieron un 1,8% en febrero frente al 1,5% previsto. Esta experta señala que “es muy importante ver el cambio de la tendencia porque el mes pasado recortaba un 1,9%”. Así, empezamos a ver síntomas de recuperación en la economía real norteamericana, después del “aluvión de ayudas masivas por parte del gobierno”.
"Este plan de rescate no es la mejor solución, pero de momento es la única"
Wall Street celebra el plan de rescate bancario con subidas. El pasado 10 de febrero, el S&P sufrió una caída del 4,9% después de que el Secretario del Tesoro Timothy Geithner no explicara de forma concreta los detalles sobre este plan. Hoy ya se ha detallado y para Sara Pérez Frutos, directora de Dracon Partners se trata de un plan “ambicioso” que consta de casi un billón de dólares que “se va a destinar a comprar los activos tóxicos de los bancos”. Es decir, “esos activos que ahora mismo nadie quiere comprar, van a poder contar con un mercado secundario que se va a dotar de liquidez y los bancos van a poder dejar de estar quebrados al quitarse estos activos que no tienen precio”. Explica la experta que además de contribuir el Tesoro, también lo podrán hacer las entidades privadas. Esto permitirá “dinamizar un poco el mercado, desbloqueando la situación actual de las entidades financieras dándoles una vía de escape que evitaría la quiebra”. No obstante, Sara Pérez Frutos afirma que este plan “no es la mejor solución, pero de momento es la única”. “Lo que está claro es que se trata de una cantidad ingente de dinero para dotar de liquidez a un sistema que ya tiene los tipos de interés a cero, que ya tiene líneas de crédito abiertas y que aún así, no termina de reaccionar”.
"El plan de estímulo de Obama será el punto de inflexión de los mercados"
Wall Street abre con indefinición tras la buena jornada de ayer. Jornada de dudas, tras conocerse que las empresas estadounidenses despidieron a 522.000 personas el pasado mes de enero. Un dato que no deja de ser la antesala de la tasa de paro mensual que se conocerá el próximo viernes y que según Sara Pérez Frutos, directora general de Dracon Partners, "podría situarse en el 7,5%, lo que supondria -a juicio de esta experta- una destrucción de empleo de 542.000 puestos de trabajo”. Además, respecto al dato de ISM “se ha publicado que ha sido de 42,9 %”. Por lo que, en principio “parece que los datos están siendo menos malos de lo que los analistas estábamos considerando”. Esto, asegura la experta que “podría ayudar a crear un suelo en la economía y por consiguiente, en la bolsa norteamericana”.
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