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Geopolítica en 2026: riesgos y oportunidades que merecen atención

La competencia entre las grandes potencias, en particular Estados Unidos y China, los conflictos en distintos puntos del planeta y un orden global cada vez más fragmentado definen las perspectivas geopolíticas estructurales para 2026. La creciente prioridad otorgada a la seguridad nacional está generando oportunidades de inversión que conviene tener en cuenta, especialmente en ámbitos como la inteligencia artificial y otras tecnologías emergentes. Como consecuencia, cabe esperar una mayor diferenciación a nivel regional, nacional, sectorial y corporativo, así como entre clases de activos, una dinámica especialmente propicia para la gestión activa.

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26/01/2026

Actualizado a: 19/06/2026 15:29:36

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Nuevo régimen: ¿Una nueva realidad para los inversores?

A principios de año, compartimos nuestras ideas sobre cómo armonizar una perspectiva a largo plazo con las dificultades que se encuentran por el camino a corto plazo; dicho de otro modo, los «qué pasaría si». Una de las posibilidades más serias que observábamos era la amenaza de aranceles del presidente Trump, que finalmente se concretó con una puesta en escena espectacular el conocido como Día de la Liberación de abril.

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23/12/2025

Actualizado a: 19/06/2026 15:29:36

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Hacia una mayor amplitud: seis ideas de renta variable para 2026

En 2025, la economía y los mercados globales han tenido que afrontar el aumento de las tensiones comerciales y los aranceles, continuos conflictos en Europa y Oriente Medio, y la debilidad persistente de China. A pesar de los contratiempos, el crecimiento global se ha mostrado firme y la inflación se ha mantenido relativamente moderada. El crecimiento de los beneficios empresariales ha superado las expectativas; sobre todo, en Estados Unidos, pero el fenómeno también se ha extendido a Japón y a algunos mercados emergentes.

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19/12/2025

Actualizado a: 19/06/2026 15:29:36

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Descifrando el enigma del crédito

El entorno global para el crédito sigue siendo favorable, por lo que prevemos otro año de rentabilidades positivas. A pesar de los estrechos diferenciales, vemos un considerable potencial de ganancias para los inversores que sepan buscar en los lugares adecuados. Aprovechar estas oportunidades exige una selección basada en el análisis y una disciplina de inversión rigurosa.

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15/12/2025

Actualizado a: 19/06/2026 15:29:37

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Encontrar valor duradero en un mercado de bonos que vuelve a cambiar

En nuestra opinión, aunque los rendimientos de la deuda pública global siguen resultando atractivos, los riesgos persisten, lo que subraya la necesidad de adoptar posiciones más dinámicas. Las dudas en torno a la sostenibilidad de la deuda se están traduciendo en una mayor volatilidad y en divergencias crecientes entre países, así como en presiones alcistas sobre los rendimientos a largo plazo, que los inversores activos podrían aprovechar. La erosión de la independencia de los bancos centrales es otro factor que debemos vigilar de cerca.

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11/12/2025

Actualizado a: 19/06/2026 15:29:37

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Invertir en 2026: más allá del

Aunque los precios actuales de los mercados reflejan un escenario Goldilocks (crecimiento con inflación contenida), en nuestra opinión es el menos probable para 2026. Aun así, los mercados podrían seguir anclados en esta hipótesis optimista hasta que los datos del mercado laboral muestren señales inequívocas de estabilización.

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03/12/2025

Actualizado a: 19/06/2026 15:29:37

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Calidad crediticia de EE.UU: ¿un punto de inflexión?

La calidad creditica de la deuda estadounidense ha quedado despojada este año de su última medalla. Moody's quitó a la deuda de EE.UU. la AAA, siguiendo el camino de Fitch en 2023 y de Standard & Poor's años atrás. ¿Por qué deberían los inversores preocuparse por esta tercera y última rebaja? ¿Qué hay detrás de ella? Amar Reganti, estratega de renta fija en Wellington Management y gran conocedor del segmento de crédito y deuda norteamericana, explica qué supone el deterioro de la solvencia crediticia de EE.UU. para los inversores.

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01/12/2025

Actualizado a: 19/06/2026 15:29:37

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Euforia racional: ¿seguirá el impulso alcista?

A estas alturas, los mercados tratan de anticipar qué les deparará el 2026, tras un 2025 plagado de actualidad en torno a la geopolítica, la cotización histórica del oro, el debilitamiento del dólar, el protagonismo de las políticas monetarias de los bancos centrales o las dudas en los mercados bursátiles, con vaivenes en los que el sector tecnológico y en concreto la IA han motivado dichas fluctuaciones.

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24/11/2025

Actualizado a: 19/06/2026 15:29:37

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IA y seguridad nacional: lo que los mercados no ven

La inteligencia artificial (IA) se ha convertido en el tema estrella en economías y mercados de todo el mundo. Y con razón, pues es probable que esta tecnología, que está experimentando una rápida evolución, provoque una profunda transformación en los siguientes ámbitos: Productividad laboral, Salarios y precios, Estructuras industriales, Educación Investigación y desarrollo, Destrucción y creación de empleo a nivel global.

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13/11/2025

Actualizado a: 19/06/2026 15:29:38

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En un momento marcado por la expansión fiscal generalizada y la ausencia de una recesión que nunca termina de materializarse, Arancha Cano, portfolio manager de Wellington, analiza las tensiones que atraviesan las economías desarrolladas. Cano advierte de las divergencias entre países, del riesgo de un endeudamiento cada vez más costoso y de una transición tecnológica que elevará la productividad, pero también las tensiones sociales. En este contexto, defiende carteras equilibradas, con el peso de la renta variable sostenido por el crecimiento nominal y nuevas oportunidades en deuda corporativa impulsadas por los gigantes tecnológicos.

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13/11/2025

Actualizado a: 19/06/2026 15:29:38

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Nuevo orden mundial: el nuevo orden mundial de «Estados Unidos contra todos»

Aunque pueda parecer que vivimos un goteo constante de titulares históricos, es posible que algún día los historiadores consideren la reciente reunión de varios líderes mundiales como un auténtico punto de inflexión en la geopolítica del siglo XXI. Nos referimos al desfile del Día de la Victoria en Pekín, celebrado para conmemorar el 80.º aniversario del fin de la Segunda Guerra Mundial.  

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06/11/2025

Actualizado a: 19/06/2026 15:29:38

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Inversión en infraestructuras: ¿Es necesario elegir entre estabilidad y crecimiento?

Actualmente, el sector de infraestructura está generando un gran interés. Esto se debe a factores como el aumento del gasto público, la creciente demanda de sistemas preparados para la inteligencia artificial, las preocupaciones sobre la seguridad energética y, en general, una mayor conciencia sobre el papel que pueden desempeñar las infraestructuras cotizadas en las carteras en tiempos de incertidumbre. ¿Cómo pueden los inversores aprovechar mejor este potencial?

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04/11/2025

Actualizado a: 19/06/2026 15:29:38

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No todas las oportunidades en inteligencia artificial son iguales

En este momento ningún término está más de moda que «inteligencia artificial» (IA), y es así por una buena razón. Esta tecnología tiene una capacidad enorme para transformar el modo en que vivimos y trabajamos, y su crecimiento en los últimos meses ha sido meteórico.

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30/10/2025

Actualizado a: 19/06/2026 15:29:38

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La estructura de la Reserva Federal bajo revisión: ¿Qué implicaciones tiene para la inversión?

La presión del presidente Trump para que bajen los tipos de interés en 2025 ha dominado los titulares. Sin embargo, en mi opinión, hay varios motivos para prever un giro significativo en la estructura, las responsabilidades y los procesos de la Reserva Federal el año que viene. Estos cambios podrían afectar a la independencia del banco central y a su capacidad para fijar políticas monetarias y de supervisión eficaces y, en última instancia, influir en el valor del dólar, las primas por plazo de los bonos a largo plazo y el múltiplo al que cotizan las acciones.

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09/10/2025

Actualizado a: 19/06/2026 15:29:39

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“Europa está en un punto óptimo para el crédito: crecimiento moderado, sin problemas estructurales y una calidad superior frente a EE.UU. y emergentes

Konstantin Leidman, gestor de carteras de renta fija en Wellington Management: "Europa, hoy, ofrece al inversor de crédito un terreno fértil si se juega con cabeza". Esa es la tesis que Konstantin Leidman repitió durante nuestra conversación. “Europa ofrece carry atractivo, y mejor perfil de calidad; el secreto no es exprimir el spread, sino proteger el capital y seleccionar crédito con rigor en un mercado donde la gestión activa marca la diferencia.”

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03/10/2025

Actualizado a: 19/06/2026 15:29:39

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Las implicaciones para el mercado del bloqueo de gobierno en Estados Unidos

Estados Unidos entró oficialmente en un cierre de gobierno tras el fracaso del Congreso a la hora de aprobar una ley de financiación. Un cierre es diferente a un incumplimiento del techo de deuda (véase la tabla inferior para más detalles). En este momento esperamos un impacto directo limitado en los mercados financieros.

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02/10/2025

Actualizado a: 19/06/2026 15:29:39

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Cinco claves para identificar oportunidades en un nuevo (des)orden mundial

Hay un motivo estructural por el que el mundo parece navegar a la deriva en estos momentos. Estamos inmersos en una transición de un ciclo geopolítico global a otro caracterizado por las turbulencias y la incertidumbre. Aunque la preocupación de los inversores es comprensible, cambios estructurales en la geopolítica como este solo ocurren una vez por siglo, y traen consigo no solo riesgos, sino también oportunidades.

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30/09/2025

Actualizado a: 19/06/2026 15:29:39

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Alerta de estanflación: Reflexiones sobre los aranceles, la inflación y la política de la Reserva Federal

Las cifras de empleo en Estados Unidos publicadas en agosto y septiembre «se alinearon» con los datos de las encuestas y las medidas alternativas del mercado laboral, que venían señalando una creciente debilidad en el panorama del empleo.

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15/09/2025

Actualizado a: 19/06/2026 15:29:40

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¿Qué significa un dólar estadounidense débil para los inversores globales?

El dólar estadounidense no había tenido un comienzo de año tan difícil en los 50 últimos años, salvo en contadas ocasiones (Gráfico 1). ¿Por qué? Las políticas arancelarias proteccionistas de EE. UU., anunciadas en abril de 2025, sacudieron las expectativas de un continuo excepcionalismo estadounidense.

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01/09/2025

Actualizado a: 19/06/2026 15:29:40

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Separación: la desconexión entre la economía y los mercados

Aunque es probable que hayamos dejado atrás el techo arancelario, la incertidumbre política sigue condicionando nuestra postura frente al riesgo. Prevemos un menor crecimiento y una mayor inflación a medida que los aranceles vayan teniendo un mayor impacto en consumidores y empresas. Si bien el entorno no es favorable a los activos de riesgo, consideramos que el riesgo de recesión es bajo y que los factores fundamentales siguen respaldando una ligera sobreponderación de la renta variable global frente a la renta fija.  

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30/07/2025

Actualizado a: 19/06/2026 15:29:40

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Cinco claves para entender la evolución del venture capital en la segunda mitad del año

El panorama de la inversión ha cambiado drásticamente desde que elaboramos nuestro outlook de fin de año para 2025. Entonces anticipábamos una reapertura inminente del mercado de salidas a bolsa. Pese a la volatilidad actual, el venture capital sigue siendo, afortunadamente, una actividad creativa y a largo plazo que ofrece cada vez más vías de liquidez.   

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29/07/2025

Actualizado a: 19/06/2026 15:29:40

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Dos cuestiones clave que los inversores en renta fija no deben pasar por alto

¿Qué sucederá en los mercados de deuda en la segunda mitad del año? Compartimos la visión de los analistas de Wellington Management, concretamente de: Marco Giordano, Investment Director at Wellington Management; Amar Reganti, Fixed Income and Global Insurance Strategist at Wellington Management; Campe Goodman, Fixed Income Portfolio Manager at Wellington Management

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16/07/2025

Actualizado a: 19/06/2026 15:29:41

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Más allá del excepcionalismo estadounidense, ¿qué le espera a la renta variable?

¿Está llegando a su fin la era del excepcionalismo estadounidense? Es una posición incómoda para los inversores en renta variable, que durante mucho tiempo se han beneficiado de la aparentemente imparable racha alcista del mercado bursátil estadounidense y de la fortaleza del dólar. ¿Qué podría significar esto para los inversores en renta variable en 2025?

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10/07/2025

Actualizado a: 19/06/2026 15:29:41

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10 razones por las que China podría ser el próximo país en revalorizarse

A medida que la narrativa del excepcionalismo estadounidense comienza a desvanecerse -como lo muestra el número de gestores de fondos globales que están reduciendo su exposición a la renta variable estadounidense -, los inversores se preguntan cada vez más: ¿y ahora dónde? Aunque es probable que la respuesta sea polifacética, creemos que debería incluir a China.

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08/07/2025

Actualizado a: 19/06/2026 15:29:41

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Los inversores institucionales (LPs) globales mantienen el rumbo de sus asignaciones en mercados privados pese a los riesgos geopolíticos, según revela la Encuesta de inversión privada de Wellington

Una encuesta realizada entre los asistentes a la conferencia SuperReturn International indica que el 96% de los inversores institucionales (LPs) globales planea aumentar o mantener su asignación a los mercados privados en los próximos 12 meses. Más de la mitad de los LPs globales encuestados cree que una estrategia combinada de mercados públicos y privados puede mejorar la rentabilidad de la cartera, citando informes de investigación y análisis, así como una visión holística de las inversiones, como razones clave. El 45% de todos los encuestados atribuyó al "mayor potencial de rentabilidad" de los mercados privados uno de los principales beneficios de esta asignación.

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30/06/2025

Actualizado a: 19/06/2026 15:29:41

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¿Podría fracasar la respuesta de política económica global?

El aumento del proteccionismo en Estados Unidos está intensificando muchos de los rasgos que definen la nueva era económica, al acelerar el proceso de desglobalización, agravar la disyuntiva entre crecimiento e inflación y elevar las primas de riesgo y los rendimientos en todo el mundo. Es de esperar que, con el tiempo, la agenda del «America First» provoque una reasignación estructural que aleje los flujos de capital internacionales del país que la promueve.

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25/06/2025

Actualizado a: 19/06/2026 15:29:41

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¿Renta fija para eras de incertidumbre?

La incertidumbre es un rasgo distintivo del panorama inversor actual. El mundo se está enfrentando a un plan arancelario estadounidense de gran alcance que se anunció, se puso en marcha y se suspendió durante 90 días en el plazo de una semana, un torbellino que refleja esta incertidumbre. Además, el aumento de la inflación se está convirtiendo en la norma y las políticas de los bancos centrales mundiales son más divergentes de lo que lo han sido en décadas. De hecho, los bancos centrales no habían estado tan desincronizados durante un periodo tan prolongado desde los años setenta. Esto añade otra capa de incertidumbre, especialmente para los inversores que se incorporaron al mercado tras ese periodo, para quienes esta dinámica es nueva.

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24/06/2025

Actualizado a: 19/06/2026 15:29:41

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Renta variable internacional: Cinco razones por las que podría no ser “flor de un día”

Hace tan sólo unos meses que todos los mercados tarareaban la misma melodía sobre el «excepcionalismo estadounidense». La velocidad y magnitud del cambio que hemos visto desde entonces han sido asombrosas, con el MSCI World ex USA Index superando al MSCI USA Index en 16 puntos porcentuales en lo que va de año hasta el 28 de abril.

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19/06/2025

Actualizado a: 19/06/2026 15:29:42

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Crédito: el poder de la flexibilidad frente a la incertidumbre

El actual periodo de volatilidad constituye un recordatorio claro para los inversores: los mercados son impredecibles. Sin embargo, esta volatilidad puede resultar beneficiosa para los inversores en renta fija, siempre que las asignaciones sean lo suficientemente flexibles como para aprovechar las oportunidades que surjan. Con todo, la flexibilidad debe ir acompañada de disciplina para evitar asumir riesgos innecesarios. Además, los inversores deben ser conscientes de que centrarse excesivamente en el rendimiento puede llevarles a pagar en exceso por los ingresos y a subestimar el impacto de la volatilidad de los precios en la rentabilidad.

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11/06/2025

Actualizado a: 19/06/2026 15:29:42

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Por qué la “sonrisa torcida” del dólar podría poner patas arriba la asignación de activos

La teoría de la sonrisa del dólar sostiene que la moneda de reserva mundial tiende a apreciarse tanto cuando la economía estadounidense se debilita (porque los inversores huyen hacia la calidad) como cuando se fortalece (porque los inversores huyen se vuelven optimistas sobre el crecimiento de EE.UU.).

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29/05/2025

Actualizado a: 19/06/2026 15:29:42

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Europa: ¿territorio propicio para invertir en high yield?

La renta fija high yield, gracias a sus rendimientos atractivos y su perfil de baja duración, brinda oportunidades potencialmente interesantes para los inversores. En nuestra opinión, el mercado europeo high yield resulta muy atractivo, pues ofrece elevados rendimientos, pero con una duración baja. No obstante, el entorno geopolítico y de mercado continúa presentando un alto grado de incertidumbre, y recientemente se ha observado un repunte en la volatilidad de los mercados. Los inversores con un enfoque activo podrían capitalizar las ineficiencias del mercado, siempre que implementen una gestión de riesgos adecuada.

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26/05/2025

Actualizado a: 19/06/2026 15:29:42

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Infraestructuras líquidas: estabilidad y crecimiento incluso en mercados volátiles

Las infraestructuras son la columna vertebral de las sociedades y economías modernas, y su demanda crece en todo el mundo. Desde la energía y las redes de suministro hasta las rutas de transporte y las tecnologías digitales: Las infraestructuras ofrecen a los inversores estabilidad a largo plazo, independientemente de las fluctuaciones económicas. Las infraestructuras líquidas ofrecen ventajas particulares para beneficiarse del auge mundial de las infraestructuras.

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19/05/2025

Actualizado a: 19/06/2026 15:29:42

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La selección de crédito cobra protagonismo

Los mercados siguen mostrándose erráticos, si bien parecen haber alcanzado una breve tregua en las últimas sesiones. Sin embargo, la volatilidad sigue planeando de fondo y, en los mercados de renta fija, el crédito puede ofrecer grandes oportunidades de inversión en este contexto; eso sí, con un enfoque selectivo.

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21/04/2025

Actualizado a: 19/06/2026 15:29:43

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