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José Luis Martínez Campuzano, Portavoz de AEB

Artículos publicados de José Luis Martínez Campuzano en Estrategias de Inversión

José Luis Martínez Campuzano trabajó durante 27 años como estratega económico y de mercados de Citi en España. En mayo de 2016 Martínez Campuzano decidió dar un giro a su carrera y emprender un nuevo proyecto profesional ejerciendo de portavoz en la Asociación Española de Banca (AEB).

José Luis Martínez Campuzano también forma parte del Observatorio del Banco Central Europeo (ECB) y es profesor titular del Instituto de Estudios Bursátiles (IEB) y lo ha sido también de la Escuela de Organización Industrial (EOI). Además, ha colaborado en diferentes másters de instituciones como CUNEF, ICADE e IESE y en la actualidad es colaborador habitual del Instituto de Estudios Financieros y del CIFF Business School.

Como parte de su desarrollo profesional, José Luis es colaborador en Estrategias de Inversión, aportando su visión sobre los mercados y los principales índices que los integran.

Martínez Campuzano es economista especializado en Hacienda Pública por la Universidad Autónoma de Madrid. Posteriormente decidió ir un paso más allá dentro de su formación y realizó estudios de doctorado en Economía aplicada.

Cambios en el próximo consejo europeo, estabilidad de materias primas y test de estrés a la banca. Factores que están influyendo en los mercados de renta variable y que, sin embargo, se presentan como la mejor opción para invertir.

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19/01/2011

Actualizado a: 18/06/2026 05:12:48

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“El problema de Portugal es la falta de liquidez y de confianza”

“Portugal tiene un problema de liquidez, que el gobierno finalmente no pueda recaudar financiación, lo que sumado a la escasa recuperación del sector privado es muy difícil recuperar la falta de confianza y credibilidad”, explica José Luis Martínez Campuzano.

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10/01/2011

Actualizado a: 18/06/2026 05:12:48

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José Luis Martínez Campuzano, estratega jefe de Citigroup en España, comenta que “los inversores este año no tienen una estrategia clara, están esperando a ver cómo van las cosas porque será un año difícil”.

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05/01/2011

Actualizado a: 18/06/2026 05:12:48

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“El objetivo del Tesoro de EEUU es incrementar el saldo de deuda publica hasta los 1,4 trillones de dólares”

El Tesoro americano seguirá con la recompra, asegura José Luís Martínez Campuzano, estratega jefe de Citigroup, quien recuerda que “el importe se sitúa en los 117 billones de dólares mientras el balance de la FED es de 2,3 trillones de dólares”.

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29/11/2010

Actualizado a: 18/06/2026 05:12:48

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Datos contrarios en Estados Unidos y España. Es precisamente de la primera de donde vienen las señales optimistas "pues, después de mucho tiempo,  las familias han puesto más dinero en fondo de renta variable que en renta fija y eso es una buena señal".

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20/10/2010

Actualizado a: 18/06/2026 05:12:49

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En la apertura de las bolsas europeas todavía resuenan las palabras del mandatario de la Reserva Federal, Ben Bernanke advirtiendo de la intención de comprar nuevos activos para fomentar el crecimiento económico. Una decisión que se produce en un entorno en el que “el escenario macro sigue siendo muy complicado. A medio plazo –próximos 6 a 12 meses- se prevé que el crecimiento sea muy moderado”, reconoce José Luis Martínez Campuzano, estratega de Citigroup en España a Radio Intereconomia. Este experto reconoce que la deuda a 10 años están descontando un escenario casi de recesión “al cotizar en niveles de 2.55%, frente a los 2.20% en los que cotizaba hace un año, en plena vorágine financiera”.

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22/09/2010

Actualizado a: 18/06/2026 05:12:49

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José Luis Martínez Campuzano, jefe estratega de Citigroup, confirma que “Europa tiene un crecimiento potencial de la mitad que el norteamericano”, y hay que tener en cuenta que “EEUU ha crecido en el primer trimestre al 1% pero el crecimiento potencial es casi el doble en el futuro q en Europa”. Aún así, haciendo honor al dicho de sin prisa pero sin pausa, avisa que “hay que controlar el crecimiento para evitar situaciones de crisis asimétricas, como ya ha sucedido en algunos países europeos”.

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06/09/2010

Actualizado a: 18/06/2026 05:12:49

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El selectivo de la bolsa española comienza la sesión con subidas en una jornada marcada por el escaso volumen de negociación. José Luis Martínez Campuzano, Estrategia de Citi en España en Radio Intereconomia advierte de que “mucha liquidez en el mercado puede dar lugar – en un contexto de datos negativos- a mucha inestabilidad”.

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01/09/2010

Actualizado a: 18/06/2026 05:12:49

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Según declaraciones de José Luis Martínez Campuzano a Intereconomía la desaceleración en el ritmo de crecimiento mundial es evidente. Además a pesar de la buena colocación de deuda del Tesoro español, no podemos aún disparar la pistola del optimismo.

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17/08/2010

Actualizado a: 18/06/2026 05:12:49

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La salud del sector financiero

En la última Cumbre de Jefes de Estado de la EU se decidía hacer públicos a futuro (23 de julio) los resultados del Test de Estrés de los principales bancos europeos. Bueno, realmente en los siguientes días vimos como se ampliaban los objetivos de análisis desde un grupo limitado de bancos (los mayores) a un abanico de más de 90 entidades que incluye el conjunto del sector financiero en países en estos momentos tan cuestionados como España. Una aclaración: este tipo de análisis lleva ya muchos meses realizándose con el objetivo último de evitar un escenario de riesgo sistémico en el Sector. La diferencia ahora es que se hacer público, lo que responde a la necesidad de recuperar la confianza de los inversores ante la necesidad imperiosa de abrir los mercados de capitales, algo que ya parece imposible.

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22/07/2010

Actualizado a: 18/06/2026 05:12:50

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Con respecto a la decisión sobre política monetaria que hoy tomará la Fed en EE.UU. José Luis Martínez Campuzano, estratega jefe de Citigroup en España, dice que “habrá que estar atentos a si plantean cambios en sus perspectivas de mantener los tipos de interés bajos durante un largo periodo de tiempo, pero, pensamos que no va a haber cambios pues, si los hubiese, el cambio sería muy neutral o negativo”.

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24/06/2010

Actualizado a: 18/06/2026 05:12:50

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“Vamos a tener que seguir mirando todo lo que ocurre en Europa”, asegura José Luís Martínez Campuzano, estratega de Citigroup en España. Y es que las declaraciones de la pasada sesión de la canciller alemana, Angela Merkel, de que una caída del euro supondría una caída de Europa, preocupan a los mercados.

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14/05/2010

Actualizado a: 18/06/2026 05:12:50

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Wall Street cerraba al alza mientras que esta madrugada el mercado asiático caía bastante, Jose Luís nos avisa de que veremos caídas iniciales en Europa, el mercado norteamericano sigue siendo el motor para el resto.

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16/04/2010

Actualizado a: 18/06/2026 05:12:50

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El mercado americano ha comenzado la sesión a la baja, correción porque los resultados que conocíamos antes de la preapertura del mercado nortaeamericano no han sido tan favorables, incluso han sido peor de lo esperado. Las correcciones son puntuales, pero se sigue viendo que está muy soportado de hecho “los datos económicos siguen apuntalando a los mercados”. Se nota el fuerte ajuste de la producción de principios de año con lo que la economía “parece que está creciendo a tasas del 3% y esto si que actúa como colchón a las caídas del mercado”. Este experto tiene la sensación de que estamos muy por debajo de unos niveles altos que podemos ver hasta final de año.

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16/10/2009

Actualizado a: 18/06/2026 05:12:50

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“El reducido riesgo para las carteras apoyará a que las bolsas sigan subiendo”

El selectivo español no logró cerrar sesión ayer con los 11.800 puntos y acabó la jornada con una ligera revalorización del 0,05%. Jose Luís Martínez Campuzano, estratega jefe de Citigroup en España, prevé que las dudas empañen la apertura de hoy, “vamos a abrir con algunos titubeos y poca nitidez”. No obstante, el experto afirma que “el mercado está bien preparado y los máximos alcanzados en Estados Unidos y Europa son positivos”.

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13/10/2009

Actualizado a: 18/06/2026 05:12:50

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Wall Street abre la jornada en positivo. Entre los datos macro del día destaca el del paro conocido en febrero que supuso una destrucción de 697.000 empleos, según la encuesta de la ADP y a la espera de que se conozca el viernes el dato definitivo. A la espera de que se conozca el Libro Beige de la  Fed, los inversores apuestan por las compras. José Luis Martínez Campuzano, estratega de Citi en España opina que “aunque por un lado está claro que estamos viendo un rebote fuerte, en realidad no lo es tanto porque hay que considerar el desplome de las bolsas en los últimos días”. Por lo tanto apunta que “hay que ser cautos” ya que se trata de un rebote “muy puntual”. 

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04/03/2009

Actualizado a: 18/06/2026 05:12:50

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“La caída de la bolsa y de la vivienda ha costado casi 10 trillones de dólares en riqueza financiera a las familias”.

Wall Street comienza la jornada con números rojos después de la festividad de ayer. En opinión de José Luís Martínez Campuzano, estratega de Citi en España, “lo que está pasando es que estamos viendo cómo el mercado intenta contrastar los mínimos del año y sobretodo los del año pasado”. “los últimos veinte días hemos visto un mercado muy de rango y en el caso del S&P, un rango muy estrecho entre los 800 y 850 puntos”. El experto apunta a que detrás de está caída, hay diversos factores. Entre los cuales, destacaría “los últimos datos respecto a los niveles de confianza del mes de febrero que hemos conocido en EE.UU. que han sido mucho peor de lo esperado”, lo que apuntan, -según el analista- al escenario de recesión de la economía”. Otro factor, según Martínez Campuzano es que “estamos viendo cómo otros mercados, como por ejemplo el del crudo, no hace nada más que caer en los últimos días”. Por último, el tercer factor sería “la falta de concreción en las medidas de apoyo a la Banca por el Tesoro americano”.

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17/02/2009

Actualizado a: 18/06/2026 05:12:51

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Wall Street abre con recortes la jornada de este jueves. En opinión de José Luís Martínez Campuzano, estratega jefe de Citigroup en España podemos esperar de la jornada de hoy "prácticamente lo visto en el día de ayer, un movimiento bastante volátil durante toda sesión”. No obstante, señala el experto que “es importante que el S&P 500 no caiga por debajo de los 800 puntos”. Teniendo en cuenta que estos días ha intentado romper los 850 puntos al alza, el experto cree que de no romper esta barrera “podríamos seguir hablando de un movimiento rango, mucha volatilidad, pero finalmente con un mercado que consolida niveles”.

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05/02/2009

Actualizado a: 18/06/2026 05:12:51

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“El mercado va a tener que absorber una caída del beneficio cercana al 30%”

Wall Street inicia la jornada en positivo después del repunte de ayer. En opinión de José Luis Martínez Campuzano, estratega de Citi en España, esta subida se debía en parte a que los datos no son tan malos, “ayer vimos un dato de ventas de viviendas de segunda mano que sorprendió a todos con un fuerte aumento, un indicador que rompía la racha de caídas y subía un 0,3% a finales del año pasado”. Por lo que respecto a los datos macroeconómicos que se hacían públicos hoy, el experto señala que “los precios de la vivienda cayeron con fuerza –en torno al 18,18% en noviembre de 2008- y los resultados empresariales siguen siendo malos, pero no catastróficos”. Por lo que en términos generales, José Luís Martínez Campuzano asegura que el mercado está “bastante expectante con las fuertes ventas que hemos visto en las últimas semanas, y es un mercado muy pendiente de las decisiones que se van a tomar”. En definitiva, todo ello deja un mercado, según el experto, “lateral, pero poco a poco irá recuperando posiciones”.

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27/01/2009

Actualizado a: 18/06/2026 05:12:51

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“El ajuste está más cerca del final en la banca americana que en la europea”

Apertura a la baja de la principal bolsa del mundo tras hacerse público en el plano macroeconómico, que los precios de producción industrial cayeron en diciembre y que las solicitudes por desempleo fueron peor de lo esperado por el mercado. En opinión de José Luís Martínez Campuzano, estratega Jefe de Citigroup en España, es una sesión en la que “vamos a ver si aguantan los soportes”. En el caso del Dow Jones, estima “un soporte de 8.140 puntos y en el del S&P 500 los 810 puntos”. No obstante, en términos generales señala que los datos económicos que hemos conocido hoy son mixtos ya que “las solicitudes por desempleo fueron peor de lo esperado, pero por otro lado, la encuesta manufacturera de Nueva York ha sido mejor de lo esperado”, por lo que, lo importante y por lo tanto la cuestión de fondo que puede indicar el comportamiento de las bolsas en este momento es “el sector financiero”.

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15/01/2009

Actualizado a: 18/06/2026 05:12:51

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“El mercado está difícil y la combinación de incertidumbre y Trichet pueden dar lugar a comportamientos un tanto histéricos

Wall Street abre sesión en positivo tras la fuerte caída en la jornada de ayer. En opinión de José Luis Martinez Campuzano, estratega de Citi en España, se ha producido “un rebote originado en la zona euro que está beneficiando al mercado americano y es importante aclararlo”. El analista explica que esto se produce debido a que “estamos en unos mercados muy complicados, donde la combinación de incertidumbre y Trichet pueden dar lugar a comportamientos un tanto histéricos”, y “un ejemplo sería el desplome de ayer” afirma. Además, el estratega de Citi explica que no entiende el comportamiento de ayer por parte de la bolsa. “El discurso de Bernanke de ayer no fue negativo sino que el presidente de la FED estaba favoreciendo el hecho de que se aplicarán medidas para paliar una recesión económica importante”. “Están mandando mensajes muy claros al mercado de que van a hacer todo lo necesario para combatir la crisis” y “este tipo de promesas deberían valorarse de forma positiva”.

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02/12/2008

Actualizado a: 18/06/2026 05:12:51

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Apertura en positivo para Wall Street de la mano de la Reserva Federal que ha anunciado una macro inyección de liquidez. En opinión de José Luis Martínez Campuzano, estratega en España de Citi este hecho “es muy positivo que la Fed y el Tesoro lleven a cabo acciones con el objetivo de dar liquidez al mercado hipotecario, rebajar los precios y facilitar el consumo”. El experto mantiene que “Intentan de alguna forma atajar la raíz del problema que es un continuo deterioro de la economía, del balance de los bancos y del sector de la vivienda”. “Es la economía en su conjunto y hay que atajar el deterioro para que no profundice”, explica.

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25/11/2008

Actualizado a: 18/06/2026 05:12:51

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Los datos económicos que se han conocido durante la jornada – especialmente la inflación- están permitiendo a los mercados “coger un suelo”, pero la realidad “es que los datos de coyuntura real- producción industrial, evolución desmpleo, ventas al por menor…- están presionando claramente a la baja”. Es la opinión de José Luis Martínez Campuzano, estratega jefe de Citigroup en España. Nos movemos en un escenario “donde existe un miedo irracional y cuyas ventas ininterrumpidas han motivado que algunos inversores hayan entrado cazando gangas”. Campuzano asegura que “las bolsas están consolidando niveles” pero en ningún caso se puede considerar “que sea el suelo del mercado”. Admite que la realidad de la situación es “preocupante” e incluso “dramática” en algunos países.

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17/10/2008

Actualizado a: 18/06/2026 05:12:51

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Apertura en positivo para Wall Street que consiguió sobreponerse al Profit Warnign anunciado por General Electric y a los malos datos que llegaron desde el ámbito macroeconómico. Sobre la mesa, un día más, el plan de rescate del sector financiero que pretende aplicar el Gobierno. En opinión de José Luis Martínez Campuzano, estratega de Citi en España, la única opción que queda es la aprobación de dicho plan. “Sinceramente el coste de no llevarlo adelante sería tan elevado que sólo puede ser aprobado”. “Habrá que ver el coste que tiene y qué cambios se producen en su negociación”, matiza el experto para quien “es obvio que podría tener un impacto positivo en los mercados porque una parte del plan es precisamente crear un suelo para los mercados”.

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02/10/2008

Actualizado a: 18/06/2026 05:12:51

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