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Miguel Ángel García-Ramos, CFA

Artículos publicados de Miguel Ángel García-Ramos en Estrategias de Inversión

Telepizza group: sector atractivo, ajuste de la valoración

Telepizza Group volvió a salir a bolsa en abril del año pasado y, desde entonces, el comportamiento no ha sido favorable por las valoraciones de la OPV. La empresa está en proceso de volver a ganarse la confianza de los inversores. Puede hacerlo, se encuadra en un sector en crecimiento y su elevada exposición a España le favorece dada la mejora del cuadro macroeconómico nacional y de consumo. A pesar de las rebajas en las estimaciones, los múltiplos de valoración no son elevados pero esperamos al cumplimiento de las estimaciones y mejora de los números para considerarla como una buena opción de inversión.

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30/03/2017

Actualizado a: 19/06/2026 15:36:33

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GAM: líder en arrendamiento industrial

Presentamos el análisis fundamental y técnico de GAM (General de Alquiler de Maquinaria), empresa dedicada al arrendamiento y mantenimiento de equipamientos industriales. Es una empresa principalmente centrada en el mercado ibérico pero diversificada geográficamente enmarcada en un plan estratégico para la consecución de beneficios. Creemos se beneficiará de la expansión cíclica y consecuente crecimiento de la producción industrial, pero creemos existen mejores alternativas de inversión.  

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25/03/2017

Actualizado a: 19/06/2026 15:36:33

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Inditex: crecimiento de récord

Inditex presenta unas tasas de crecimiento extraordinarias. Factura casi el doble que en 2010 y mantiene tasas de crecimiento de doble dígito. Su exposición global le otorga un perfil de crecimiento y diversificación y  se verá beneficiado de la expansión cíclica global. No obstante, representa un ejemplo de la diferencia entre una buena empresa y un buen valor de inversión. Su valoración es el único argumento en contra de su inversión. Presentamos nuestro análisis fundamental y técnico.

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25/03/2017

Actualizado a: 19/06/2026 15:36:33

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Fluidra: líder en un sector en crecimiento

Presentamos el análisis fundamental y técnico de Fluidra. Compañía dedicada a la fabricación y comercialización de piscinas, el cual es un mercado en crecimiento donde Fluidra es líder en su sector con cuotas de mercado al alza. Es una compañía diversificada geográficamente, bien gestionada y buena comunicación corporativa. Es una compañía en crecimiento, se beneficia de expansión de márgenes por el apalancamiento operativo y la acción, a pesar del excelente comportamiento reciente, creemos aún podría resultar interesante por valoración y perspectivas positivas.

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23/03/2017

Actualizado a: 19/06/2026 15:36:34

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Ferrovial: positivos resultados pero valoración ajustada

Ferrovial es de las principales compañías españolas de construcción, infraestructuras y servicios. Los resultados correspondientes al ejercicio 2016 fueron positivos y reflejan una mejora financiera y operativa de la compañía a nivel de resultados y sobre todo generación de caja. No obstante, según nuestra valoración, la cotización resulta ajustada aunque la compañía se beneficiará de la expansión cíclica global que prevemos. Presentamos nuestro análisis fundamental y técnico.

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22/03/2017

Actualizado a: 19/06/2026 15:36:34

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Euskaltel: Valoración atractiva y dividendo

Euskaltel, compañía española de telecomunicaciones centrada en País Vasco y Galicia, es una opción de inversión que podría ser muy interesante. Sólo en lo que llevamos de 2017 la acción se ha apreciado un 13,5% y creemos que esta tendencia podría continuar. Esta mid cap cerró 2016 con un beneficio neto de 62 millones de € y para 2017 el mercado espera 73,8 millones de €. En un mercado maduro como las telecos no resulta fácil ver estas tasas de crecimiento, acompañado de una valoración atractiva, retribución por dividendo al alza y fuerte generación de caja.

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21/03/2017

Actualizado a: 19/06/2026 15:36:34

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Sector Inmobiliario: ciclo y rentabilidad

En estrategias de inversión tenemos una visión optimista para el sector inmobiliario. En esta etapa del ciclo creemos obtendrá un buen comportamiento y será uno de los principales beneficiados del repunte de la inflación, expansión económica y tipos de interés bajos pero al alza. Sesgamos la cartera hacia sectores con más beta (sensibilidad al mercado). La inversión en inmobiliario otorga rendimientos recurrentes, protección a la inflación y reducida correlación con el resto de activos. Realizamos una movilización desde el fondo defensivo NN (L) Food&Beverages hacia Axa Aedificandi AC, que invierte en empresas inmobiliarias de la eurozona.

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17/03/2017

Actualizado a: 19/06/2026 15:36:34

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Grupo San José: comportamiento de récord

Grupo San José, empresa constructora (diversifica con negocios de energías limpias y concesiones de mantenimiento) y cotizada desde 2009, experimenta una positiva marcha operativa. El comportamiento de la acción es impresionante (un 367% en el último año) y nos obliga a detenernos para realizar un análisis. ¿Existe potencial? Realizamos nuestro análisis fundamental y técnico.

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16/03/2017

Actualizado a: 19/06/2026 15:36:34

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ACS: excelentes fundamentales, resistencia técnica

ACS, compañía española líder a nivel internacional en proyectos de construcción, presentó resultados correspondientes al ejercicio 2016 el pasado el 28 de febrero, lo cuales manifestaron la positiva evolución operativa de la compañía y mejora de la situación financiera. La compañía presenta unos elevados niveles de rentabilidad y generación de caja al alza. No obstante, tras el excelente comportamiento de la acción (un 22% en el último año) se encuentra en zona de máximos. ¿Queda potencial? Realizamos nuestro análisis fundamental y técnico.

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15/03/2017

Actualizado a: 19/06/2026 15:36:34

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Reig Jofre: una empresa en expansión

Laboratorio Reig Jofre, producto de la fusión de Reig Jofre y Natraceutical, presentó resultados correspondientes al ejercicio 2016 ayer 2 de marzo. Con 88 años de historia, es una joven empresa en expansión e inversión dedicada a la fabricación y comercialización de fármacos y complementos nutricionales. Realizamos un análisis fundamental y técnico.  

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14/03/2017

Actualizado a: 19/06/2026 15:36:34

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Duro Felguera: elevadas incertidumbres a corto plazo

Duro Felguera, compañía internacional  industrial especializada en instalaciones energéticas e industriales con 150 años de historia, presentó resultados el pasado 24 de febrero. A pesar que la valoración es atractiva, los resultados de la empresa fueron negativos y la inversión engloba numerosas incertidumbres en cuanto a resolución en arbitraje de conflictos con clientes, reestructuración de la deuda y posible ampliación de capital. Creemos hay mejores opciones de inversión. Realizamos nuestro análisis, desde el punto de vista fundamental y técnico.

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13/03/2017

Actualizado a: 19/06/2026 15:36:34

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Nicolás Correa: en subida libre

En nuestro afán por dar la información más completa y diferencial, hoy nos detenemos en Nicolás Correa, una excepcional empresa industrial pero desconocida para gran parte del público inversor debido a su reducida capitalización y liquidez. Sólo en lo que llevamos de 2017, la acción ha subido un 52% y un 93% en los últimos 6 meses. ¿Queda potencial? Realizamos nuestro análisis fundamental y técnico.

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12/03/2017

Actualizado a: 19/06/2026 15:36:34

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Renta variable de Japón: una opción a considerar

A la hora de planificar nuestra asignación de activos, es importante diversificar y para ello considerar el mayor universo posible de clases de los mismos. De cara al resto del 2017, creemos que la mejor opción es la renta variable, apoyada por la mejora del ciclo macroeconómico y los resultados empresariales. Invertir en bolsa extranjera es menos arriesgado de lo que creemos y muchas veces el riesgo divisa y de mercado se compensan. Un ejemplo es la bolsa japonesa, apoyada por unos crecimientos de los beneficios empresariales del 13% en el 4T16 y donde el Banco de Japón acaba de incrementar sus expectativas de crecimiento para la economía. ¿Cómo invertir? Presentamos opciones de fondos de inversión.  

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10/03/2017

Actualizado a: 19/06/2026 15:36:34

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Mediaset España: crecimiento y dividendo

Mediaset España (más conocida por su principal canal, Tele5), presentó resultados el pasado 23 de febrero. Los resultados fueron excelentes, con un beneficio neto de 171 millones de € (con un incremento interanual del 2,9%) y fuerte generación de caja. La acción ha subido un 15% en el último año y da un 5% en dividendo. Es un valor significativo, es la única acción de media en el Ibex35 y es un sector especialmente cíclico. ¿Queda potencial? Realizamos nuestro análisis, desde el punto de vista fundamental y técnico.  

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09/03/2017

Actualizado a: 19/06/2026 15:36:34

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BME: solidez de negocio y dividendo

BME, Bolsas y Mercados españoles, publicó resultados correspondientes al 4T16 y cierre del pasado ejercicio el pasado 28 de febrero. El beneficio neto en 2016 fue de 160 millones de euros, manifestando una caída interanual del 7,6% pero ligeramente por encima de lo  previamente estimado por los analistas. Los resultados manifiestan la solidez y el carácter defensivo del modelo de negocio de BME. El valor alcanza, en lo que llevamos de 2017, una revalorización del 5,5% y tiene un muy atractivo retorno por dividendo del 6%. ¿queda aún potencial? Realizamos nuestro análisis, desde el punto de vista fundamental y técnico.

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08/03/2017

Actualizado a: 19/06/2026 15:36:34

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DIA: crecimiento y valoración atractiva

Distribuidora internacional de alimentación, compañía internacional del sector de la distribución de la alimentación, publicó resultados correspondientes al ejercicio 2016 el pasado 23 de febrero. Fueron extraordinarios y sorprendieron al alza frente a las estimaciones previas, desde el punto de vista del crecimiento de ventas, beneficios, generación de caja, reducción de deuda, dividendos y su guidance o previsiones de cara al 2017. Sólo en lo que llevamos de año la acción ha subido un 12%. ¿Puede continuar? Realizamos nuestro análisis fundamental y técnico.

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07/03/2017

Actualizado a: 19/06/2026 15:36:34

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Endesa: análisis tras resultados 2016

Endesa, utility española filial de la italiana Enel, publicó resultados correspondientes al ejercicio 2016 el pasado 23 de febrero. Los resultados fueron positivos, por encima (un 3% a nivel de beneficio neto) de las estimaciones previas de los analistas y además confirmaron guías y previsiones para 2017. La acción ha subido más de un 30% en el último año. ¿Continuará esta tendencia? Realizamos nuestro análisis, desde el punto de vista fundamental y técnico.

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06/03/2017

Actualizado a: 19/06/2026 15:36:34

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Renta variable de Brasil: dónde y cómo invertir

En nuestro afán de informar y ampliar las alternativas de inversión, hoy presentamos la posibilidad de invertir en Brasil, un mercado emergente que consideramos interesante y presentamos vehículos de inversión. Siempre aconsejamos una cartera de inversión diversificada, por áreas geográficas, divisas y tipos de activos. Aunque con mayor riesgo, los mercados emergentes presentan mayor potencial y es una opción a considerar dentro de una cartera diversificada. ¿Qué mueve a la bolsa de Brasil? ¿Es atractiva en estos momentos?

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03/03/2017

Actualizado a: 19/06/2026 15:36:34

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Iberdrola: riesgo moderado y crecimiento atractivo

Iberdrola, multinacional eléctrica española, publicó resultados correspondientes al ejercicio 2016 el pasado 22 de febrero. Los resultados fueron muy positivos, aumentaron la retribución por dividendo y están provocando revisiones al alza de las estimaciones por parte de los analistas. Es de las principales empresas del Ibex35, presentamos nuestro análisis fundamental y técnico.    

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02/03/2017

Actualizado a: 19/06/2026 15:36:34

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Amadeus: resultados 2016 y estimaciones

Amadeus, el proveedor tecnológico del sector turismo, presentó resultados correspondientes al ejercicio 2016 el pasado 24 de febrero. La empresa presentó crecimientos significativos en todas sus líneas y nuestra visión es muy optimista de cara al 2017. Explicamos por qué, desde el punto de vista fundamental y técnico.

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01/03/2017

Actualizado a: 19/06/2026 15:36:34

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Repsol: análisis tras los resultados 2016

Repsol publicó resultados correspondientes al ejercicio 2016 y del último trimestre correspondiente a dicho ejercicio el pasado 23 de febrero. Los resultados fueron buenos, por encima de estimaciones y sorprendió especialmente la reducción de deuda y poniendo de manifiesto una  ejecución muy positiva de las medidas estratégicas anunciadas en el plan 2016-2020. Es de las principales empresas de nuestro mercado, realizamos un análisis desde el punto de vista fundamental y técnico.  

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28/02/2017

Actualizado a: 19/06/2026 15:36:34

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Telefónica: análisis tras resultados 2016

Telefónica  presentó resultados del 4T16 y la totalidad del ejercicio 2016 el pasado 23 de febrero. Los resultados fueron muy positivos publicando por encima de las estimaciones previas de los analistas al implementarse una fuerte racionalización de costes que impulsa y da credibilidad a un ambicioso guidance para el presente ejercicio 2017. Telefónica es de las principales empresas del mercado bursátil y su comportamiento es clave, lo analizamos en profundidad a nivel fundamental y técnico.

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27/02/2017

Actualizado a: 19/06/2026 15:36:34

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Urbas: recuperación del ciclo inmobiliario

Urbas, a pesar de llevar 30 años cotizando en la bolsa española, es de los valores menos conocidos. La razón es su reducida capitalización bursátil (actualmente 65 millones de euros) y muy reducida liquidez (el free float es de un 17%). Detenemos la atención en el valor por presentar resultados próximamente, perspectivas positivas del ciclo inmobiliario español y el espectacular comportamiento del valor. No obstante, a pesar de la vuelta a beneficios de la sociedad, creemos hay mejores opciones de apostar por el sector inmobiliario nacional.

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23/02/2017

Actualizado a: 19/06/2026 15:36:34

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Técnicas Reunidas: resultados 2016, ¿queda potencial en la acción?

Técnicas Reunidas publicará resultados del último trimestre y cierre de ejercicio 2016 el próximo 28 de febrero antes de la apertura del mercado. El mercado espera unos resultados extraordinarios, con unas ventas y beneficios anuales de 4.589 y 135 millones de € respectivamente que representan fuertes tasas de crecimiento interanuales. No obstante, tras el excelente comportamiento de la acción tras la decepción de resultados de 2015 por el proyecto en Canadá, vemos la acción de esta excepcional empresa muy ajustada por valoración.

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22/02/2017

Actualizado a: 19/06/2026 15:36:34

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Indra: resultados 2016, pero la atención es la compra de Tecnocom

Indra publica resultados mañana, a cierre de mercado, correspondientes al cuarto trimestre y cierre de ejercicio 2016. El mercado espera, para la totalidad del ejercicio, unas ventas y beneficio neto de 2.713 y 87 millones de € respectivamente, lo que significa abandonar las pérdidas de los ejercicios anteriores. No obstante, la atención estará puesta en la operación de compra de Tecnocom que debe cerrarse en el segundo trimestre de 2017. Vemos grandes sinergias en la compra pero el riesgo de ejecución es elevado.

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22/02/2017

Actualizado a: 19/06/2026 15:36:34

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Renta variable de Rusia: dónde y cómo invertir

En nuestro afán de informar y ampliar las alternativas de inversión, hoy presentamos la posibilidad de invertir en Rusia, un mercado emergente que consideramos interesante y presentamos vehículos de inversión. Aunque con mayor riesgo, los mercados emergentes presentan mayor potencial y es una opción a considerar dentro de una cartera diversificada. ¿Qué mueve a la bolsa rusa? ¿Es atractiva en estos momentos?

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20/02/2017

Actualizado a: 19/06/2026 15:36:34

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Ercros: análisis de cara a los resultados 2016

Detenemos la atención en Ercros, la excepcional compañía química y de farmacia domiciliada en Barcelona pero que exporta a más de 100 países y que cuya acción, sólo en lo que llevamos de año, se ha revalorizado un 67,6%. Presenta resultados correspondientes al ejercicio anterior el próximo día 28 y se encuentra inmersa en un proceso de reestructuración impuesta por cambios regulatorios. ¿Existe aún potencial?

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16/02/2017

Actualizado a: 19/06/2026 15:36:34

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Reparto de rentas: fondos de inversión con ingresos periódicos

En nuestro afán de informar sobre las distintas alternativas de inversión, nos detenemos en los fondos de inversión de renta variable de reparto de rentas. Es una alternativa que puede ser muy interesante según el perfil y necesidades de liquidez del inversor. Analizamos sus ventajas y desventajas y presentamos alternativas disponibles en el mercado.

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14/02/2017

Actualizado a: 19/06/2026 15:36:34

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ArcelorMittal: análisis tras los extraordinarios resultados

El grupo siderúrgico de acero ArcelorMittal publicó resultados el pasado 10 de febrero, los cuales estuvieron por encima de las estimaciones previas de los analistas a nivel de EBITDA, márgenes y beneficio neto. En parte gracias al plan de reestructuración y reducción de costes implantado hasta 2020 pero también gracias a la normalización del mercado de materias primas e incremento de la demanda. A pesar de su extraordinario comportamiento (un 17% en 2017), su carácter cíclico, global y valoración atractiva creemos puede tener aún fuerte recorrido.  

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13/02/2017

Actualizado a: 19/06/2026 15:36:34

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OHL: Análisis de cara a los resultados del 28 de febrero

El grupo español internacional de concesiones y construcción presentará resultados del cuarto trimestre y de la totalidad del ejercicio 2016 el próximo 28 de febrero. El grupo se encuentra en un proceso de reestructuración en su plan estratégico 2015-2020. El valor destaca por su atractiva valoración y podría ser interesante a medio/largo plazo. No obstante, esperaríamos a la visibilidad de su plan de venta de activos, inversiones en América Latina y la estabilización de las divisas (del peso mexicano sobre todo) para entrar en el valor.

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13/02/2017

Actualizado a: 19/06/2026 15:36:35

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Sacyr: Análisis de cara a los resultados 2016

El grupo español multinacional de infraestructuras y servicios experimenta una positiva marcha operativa, mejora de la situación financiera y su acción refleja una atractiva valoración. Tiene riesgos, sobre todo derivado de la inmadurez de su cartera de concesiones y su participación en Repsol. No obstante, el balance riesgo-beneficio es positivo y prevemos un buen comportamiento.  

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13/02/2017

Actualizado a: 19/06/2026 15:36:35

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Resultados empresariales 4T16: el mejor trimestre en años

Profundizamos en el seguimiento microeconómico a través de la temporada de resultados empresariales. Se manifiesta la mejora cíclica y su traslado a las cuentas empresariales. Hacemos un seguimiento en España y Europa. A nivel europeo, el 4T16 está en camino de representar el primer trimestre de crecimiento interanual de beneficios después de año y medio de caídas. La fortaleza se manifiesta en revisiones al alza de cara al 2017.

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10/02/2017

Actualizado a: 19/06/2026 15:36:35

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Retorno absoluto: preservación de capital en cualquier entorno

Las gestoras de fondos de inversión han realizado, durante los últimos años, campañas comerciales agresivas de los fondos denominados de retorno absoluto. En ocasiones, parece han encontrado “la fórmula mágica” de la inversión. No es así, pero es una opción interesante de diversificación en una cartera. No obstante, su heterogeneidad, difícil clasificación, dispersión de resultados entre las distintas estrategias y, en nuestra opinión, en ocasiones muy agresiva comercialización hace necesario un estudio esclarecedor.  

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09/02/2017

Actualizado a: 19/06/2026 15:36:35

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Las empresas europeas sorprenden al alza

Los resultados empresariales publicados hasta la fecha confirman nuestra previsión que el crecimiento macroeconómico terminará drenándose a nivel microeconómico mostrando crecimiento de ventas, beneficios, expansión de márgenes y fuerte generación de caja. Las empresas muestran capacidad de subir precios y los PMI´s indican que la economía sigue por buen camino. La bolsa europea cotiza a 15,3x PER respecto a los beneficios estimados, los beneficios deben ser el catalizador para la revalorización bursátil.

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02/02/2017

Actualizado a: 19/06/2026 15:36:35

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Los bancos inician la sorpresa positiva

El mercado espera que los resultados empresariales sean un catalizador para la bolsa española en 2017. Hasta el momento, han publicado resultados algunos de los principales bancos. Los bancos representan el foco de atención debido a su elevada ponderación y fuerte rally desde el último trimestre de 2016.  

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02/02/2017

Actualizado a: 19/06/2026 15:36:35

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Oportunidades y riesgos en cartera

Las acciones bursátiles de las empresas de los países denominados emergentes obtuvieron un extraordinario comportamiento en 2016 (el índice MSCI Emergentes obtuvo unas plusvalías del 11% en USD en 2016). No obstante, de cara al presente año, las subidas de tipos de interés y el cambio de políticas comerciales en EEUU presentan riesgos para los países emergentes y sus divisas. No obstante, su atractiva valoración y la tendencia alcista del precio del petróleo representan una oportunidad de inversión.  

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01/02/2017

Actualizado a: 19/06/2026 15:36:35

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Emergentes: riesgos y oportunidades en cartera

Las acciones bursátiles de las empresas de los países denominados emergentes obtuvieron un extraordinario comportamiento en 2016 (el índice MSCI Emergentes obtuvo unas plusvalías del 11% en USD en 2016). No obstante, de cara al presente año, las subidas de tipos de interés y el cambio de políticas comerciales en EEUU presentan riesgos para los países emergentes y sus divisas. No obstante, su atractiva valoración y la tendencia alcista del precio del petróleo representan una oportunidad de inversión.

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28/01/2017

Actualizado a: 19/06/2026 15:36:35

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Aún no se refleja la mejora cíclica en las cuentas anuales

El mercado espera, para índice Euro Stoxx 50 en el ejercicio anual 2016, una caída interanual en ventas y beneficios del 3,7% y 1,86% respectivamente. Aún no se plasman a nivel microeconómico nuestros argumentos que sostienen nuestra visión positiva: sorpresas positivas a nivel de crecimiento e inflación. La bolsa es un mercado de expectativas, y la europea experimenta un mejor comportamiento relativo al índice mundial desde el verano pasado.  

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24/01/2017

Actualizado a: 19/06/2026 15:36:35

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Comienzo resultados empresariales en España 4T16.

El mercado espera, para el índice Ibex 35, un incremento de beneficios interanual cercano al 25% para el conjunto del año gracias a la expansión de márgenes. Se materializa a nivel empresarial el tono dulce del ciclo económico y alimenta nuestra perspectiva positiva para la bolsa española. 

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21/01/2017

Actualizado a: 19/06/2026 15:36:35

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Plenamente invertida. Nos focalizamos en bolsa europea

El ciclo expansivo nos permite mantener una visión positiva sobre el mercado de renta variable. Por ello, incrementamos exposición con un fondo focalizado en la eurozona y compañías de elevada capitalización bursátil quedando la cartera invertida al 100%  

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19/01/2017

Actualizado a: 19/06/2026 15:36:36

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