Equipo Cárpatos,

Me da vértigo ver la situación actual de las bolsas. Tenemos que dejar claro que todos estos nervios vienen por dos motivos. Por un lado porque Wall Street ha subido mucho en los últimos años y alguna vez tenía que purgar sus excesos. Es ley de bolsa. Y nos ha tocado ahora. Y lo malo es que Europa, no puede subir mientras Wall Street baja, eso es muy difícil de ver. Pero lo que me da vértigo no es esto, que entra dentro de lo normal. Sino que el otro factor es el hecho de que China tiene problemas. Cada día que pasa se ve más lo que dependemos de ellos. No olvidemos que si tuviéramos que buscar el epicentro de este terremoto bursátil, lo encontramos en el día en que decidieron devaluar el yuan...desde entonces no hemos levantado cabeza. Ya antes nos estaba poniendo muy nerviosos la caída de su bolsa. Bien imaginemos que las bolsas mundiales son una clase. El empollón de la clase, EEUU, tiene problemas. Bueno, sus padres son ricos, le van a poner profesores particulares para que recupere el ritmo, y a fin de cuentas tomarán sus medidas, y ya ha pasado otras veces, y al final acabó con sobresaliente. Pero las bolsas europeas, los alumnos normales, ven que en realidad el empollón, está asustado porque ve imprevisibles las ocurrencias del gracioso de la clase...la bolsa china. Este alumno, nunca se ha tomado las cosas demasiado en serio. No tiene el mismo régimen en su casa que los demás. No es transparente, miente mucho en sus notas, mucho, acusa a los demás cuando lo pillan en alguna travesura. Ha ganado mucho dinero en el casino, pero no sabe bien como frenarse. Pero el caso es que es poderoso, condiciona a toda la clase, y el problema es que es completamente imprevisible. Se le puede ocurrir cualquier cosa en cualquier momento...No sigue las mismas reglas que los demás...¿Quién puede estar tranquilo así? Puede que se vuelva estudioso y haga las cosas bien, pero desde luego que no vamos a vivir nada tranquilos...sus datos macro son inventados ¿quién puede creer lo del paro en el 4% desde hace años? Esos PIB que calcula más rápido que EEUU o UK, cuando el país es gigantesco y difícil de controlar, ese sector financiero que puede estar tapando agujeros descomunales... Me temo que estamos en manos del gracioso de la clase...ya es demasiado poderoso en el colegio... Me acaba de enviar una nota: eres un malvado especulador, tú sigue escribiendo estas cosas, que te veo en un campo de concentración...

  Fuertes bajadas en las bolsas europeas un día más, por lo mismo de siempre, un Wall Street que al final está purgando todos sus excesos de golpe, con el tema de la subida de tipos de interés como excusa, y una economía y bolsa chinas que cada día dan más miedo. La sensación de que la influencia china es enorme, y que su gobierno no tiene las ideas nada claras de cómo controlar la situación dan mucho respeto.   Los gráficos están muy deteriorados y la tendencia es bajista sin discusión.  

Vuelven las bajadas de nuevo en Europa, con un Wall Street débil todo el día por declaraciones de miembros de la FED que hacen pensar en subidas de tipos en septiembre, y por los nervios que siguen dominando a la bolsa de China. La situación técnica sigue sin estar nada clara. Hoy ha hecho bajar el volumen el festivo en Reino Unido. 

 

 

  Se espera una apertura a la baja en Europa siguiendo la decepción en Wall Street y las dudas en China, que redondean un momento con mucha volatilidad que hay que tratar con mucha precaución.

  Cómo se agradece ver al mercado retomar posiciones y aumentar los precios de la renta variable tras pasar por una auténtica pesadilla en los últimos días. De China vino la tormenta y parece que de China está viniendo la calma, ya que el banco central del país ha dado un paso adelante que está gustando a los inversores, por lo menos en Europa, aunque ha tenido alguna ayuda desde la zona euro en forma de declaraciones verbales diciendo que no se espera que los países principales tengan problemas por el terremoto chino, lo que han gustado y ha permitido mantener las ganancias de la apertura de la sesión continuando con la vuelta al alza de ayer.

  ¿Les he contado una de mis grandes pesadillas? Seguro que sí. Pero, creo que es bueno (mi psicólogo me lo pide encarecidamente) que la cuente. Y es que los bancos centrales no puedan seguir influyendo en la evolución de los mercados. ¿Dinero? Claro que tienen, de forma ilimitada en teoría. Pero, lo cierto es que una desconfianza sobre el Sistema podría hacer que las inyecciones de dinero fueran insuficientes. No se inquieten: es sólo una pesadilla. Aunque la realidad en ocasiones te recuerda a las pesadillas.

  Puede parecer de cajón que cuando los valores bajistas dominan el mercado, las Bolsas bajan, pero aunque parezca increíble hay quien piensa que hay otras fuerzas que mueven el mercado, tales como las expectativas económicas o los datos de empleo americanos. Ciertamente, un buen dato suele producir alguna reacción (y no siempre positiva) en el corto plazo y también ciertamente durante algún tiempo los índices pueden subir aunque los valores del mercado no suban. Pero al final, las cosas son como son y no tienen vuelta de hoja. Si los valores de un mercado bajan, la Bolsa baja.

  Se espera otra sesión con apertura bajista en Europa por nuevas muestras del descontrol que hay en los mercados de China. Los descensos en Asia son enormes y puede verse cómo poco a poco la onda expansiva alcanza a Occidente. De momento le toca a Europa.

  Otro día que “ni fu ni fa” en los mercados, pero esta vez sin casi movimiento en Europa que nos deja más o menos plano de media, pero con el DAX pegado otra vez a la SMA200 sesiones en su futuro, esperando algo. Una vez más, China ha puesto el punto negativo global con un nuevo descenso de los precios de las viviendas y encima con una fuerte inyección de efectivo en el sistema, algo se ha tomado como otro síntoma de la situación en el país, así que las materias primas otra vez con problemas con el cobre rozando niveles no vistos desde 2009.

A estas horas sesión con pocos cambios en Europa. Una Europa que no se termina de fiar de Wall Street.   El cierre lejos de mínimos de EEUU salva los muebles, y en el caso del futuro del mini S&P 500 por enésima vez este año la media de 200, como puede verse en gráfico adjunto.

Cuando el terrible tsunami de 2004 arrasó el sudeste asiático, registró un hecho curioso. No se encuentro muerto ni un solo animal en libertad. De alguna manera sintieron que venía la ola y huyeron.

Las manos fuertes estaban muy inquietas sobre la lectura de actas de la reunión del Banco de Inglaterra. Tanto que llamaban al día de hoy el superjueves.

Las bolsas europeas están aguantando bien el tipo esta mañana.

 Sesión de ida y vuelta con unos resultados empresariales que necesitan digestión no sólo en Europa, sino en EEUU porque Chevron y Exxon dejan claro que el crudo de momento no es un problema para la inflación y los costes laborales en EEUU tampoco presionan a la FED, mientras la inflación en Europa ha dado un pasito adelante, así que Dólar ha tenido problemas, pero como se recupera al cierre europeo, hemos tenido el mismo efecto en el mercado.

Subidas moderadas en Europa, en medio de una sopa de resultados por todos lados. Unos resultados que han perjudicado especialmente al Ibex. Mientras el S&P 500 sigue mandando con su rebote en la media de 200, con  un debate abierto sobre si suben tipos o no. Ojo al rumor de que el FMI podría desmarcarse del tercer rescate a Grecia. 

Ultimo Informe Mensual del ECB.... http://www.bde.es/f/webbde/SES/Secciones/Publicaciones/PublicacionesBCE/BoletinEconomicoBCE/2015/Fich/bebce1505.pdf En definitiva...

  Las bolsas europeas siguen a estas horas con subidas y van tres días seguidos en positivo.   La clave estuvo en la llegada del futuro del mini S&P 500 a la media de 200. Ahí se paró en la bajada, y se dio la vuelta al alza.   Desde entonces no hemos parado.   Lo mejor es que ahora mismo, aunque aún queda mucha sesión, estamos en Europa volviendo a escapar al alza del canal bajista en el que habíamos vuelto a entrar.  

Estos fueron los principales mensajes ayer de la directora Gerente del FMI: * La economía china tiene la fortaleza suficiente para resistir bruscas variaciones de sus mercados o Espera un crecimiento moderado del 6.8 %, pero lo considera bajo control o La caída de la bolsa en los dos últimos meses ha sido significativa (-30 %), pero sin olvidarnos que aún sube un 80 % en el año

Resumen nacional.  

El lunes 20 de julio el precio del oro se desplomaba más del 4 %, hasta niveles mínimos de 1087 $ onza (1133 $ el viernes anterior). No sólo era el mayor descenso diario desde hace muchos meses, como también situaba los precios en su nivel más bajo desde 2010. En los últimos días hemos visto como los precios del oro han intentado consolidar niveles, dentro de un rango de 1076-1109 $ onza. ¿Por qué han bajado tanto los precios del oro? Para responder a esta cuestión, voy a apoyarme en una reciente nota publicada por la World Gold Council. Los argumentos que todos de una u otra forma hemos utilizado son: 1. Desde la mejora económica USA, expectativas de subidas de los tipos de interés oficiales y la fortaleza del USD 2. La desaceleración de la demanda China 3. El nuevo sell-off en los mercados de commodities 4. Calma en los mercados financieros tras el principio de acuerdo en Grecia y las medidas implementadas por las Autoridades chinas poner un suelo en la bolsa Ya sé lo que me van a decir: los cuatro argumentos anteriores han podido revertirse o al menos cuestionarse de forma reciente sin que ello haya beneficiado al precio del oro. Y ya saben lo que se dice: si no sube, acabará bajando más. Con todo, el WGC matiza en su nota los cuatro factores anteriores. Con respecto al primero, considera que el creciente peso en la demanda desde Asia relativiza la importancia del USD. Y también advierte que las subidas previstas de tipos por la Fed son más que moderadas, cuando según sus análisis sólo un nivel de tipos de interés reales por encima del 4.0 % hacen realmente daño a la demanda de oro. En el caso de China, aunque los datos del Q1 muestran una desaceleración de la demanda del gigante asiático sí es cierto que sigue siendo muy elevada (+27 % sobre promedio de cinco años) y el Banco Central de China ha reportado un aumento de las reservas de oro del 60 % en los últimos años. Por lo que respecta a las commodities, la realidad es que el oro es algo más que una commodity. Poco más que decir. Y es cierto que la calma, calma tensa como se ha demostrado de forma reciente, favorece a otros activos frente al oro. Pero también lo es que el oro es un activo que, debido precisamente a su baja correlación frente a los activos financieros de riesgo, ofrece claras oportunidades de diversificación y protección. Naturalmente, la Agencia defiende al oro como una activo perfecto para invertir, diversificar y proteger la cartera. Y yo no puedo estar más de acuerdo. Pero, como podemos ver en este gráfico comparando al oro con la deuda, también es un activo claramente tendencial en sus precios….

 SE espera una apertura en Wall Street confusa porque la decisión sobre tipos de la FED y el posible anuncio de la subida o todo comentario que tenga que ver con ella, pesa demasiado.

  Las bolsas europeas a estas horas se mueven con alzas moderadas.  Ayer tuvimos un claro rebote propiciado por la llegada de Wall Street a niveles de soporte claros, como por ejemplo la media de 200 del futuro del mini S&P 500, donde siempre se para desde hace mucho. Vean gráfico actualizado. 

Tras cinco días de bajadas, llegó el rebote, gracias al soporte que le forma al S&P 500 su media de 200, y que ha servido de lanzadera de la subida. Ese nivel es clave. Además bastante actividad corporativa en Europa, y muchos resultados a descontar. Inquietante mal dato de confianza del consumidor en EEUU. 

Claras subidas en las bolsas europeas en la sesión de hoy.

Se espera una apertura moderadamente alcista en Europa. Estos son los factores a considerar.

Fuertes bajadas en las bolsas europeas atemorizadas por China y EEUU. La bolsa de China ha bajado hoy el 8,5% el peor día desde 2007, dejando claro al gobierno que no lucha contra malvados especuladores, sino contra gente a quien le queman las acciones compradas en la burbuja cuando todos eran sabios inversores. Por su parte Wall Street sigue sin tener fuerza alguna y amenaza con romper soportes, ante el temor a los tipos de interés, subidas de impuestos de políticos, y una campaña de resultados que no es suficiente para justificar las alturas alcanzadas. 

  Poco movimiento en las bolsas europeas a estas horas. Los cambios no son muy importantes. Estamos descontando una lluvia de resultados empresariales que tienen efectos efímeros en las cotizaciones de apenas 24 horas. Todo ello mientras se observa un descenso constante de la volatilidad. El mercado se ha tranquilizado mucho tras calmarse de momento los líos de Grecia.

Jornada de bajadas en Europa, aunque el Ibex ha subido, tras los resultados de Apple, Microsoft y Yahoo!, que no han sido bien considerados por el mercado. En realidad ha sido la excusa en Europa, para seguir corrigiendo la sobrecompra de los últimos días. 

Telegraph: Why It's Time for Germany to Leave the Eurozone. Leer el titular anterior y venirme de golpe todos los temores de hace tres años, pero que ahora teníamos olvidados. Especialmente, la Europa a varias velocidades.

Caídas fuertes hoy en Europa. La resistencia del futuro del Dax en el 61,8% de Fibonacci de toda la bajada desde abril finalmente nos ha frenado a todos. Malos resultados de IBM también han perjudicado, junto con un fuerte rebote del euro. De momento nada serio. Esta noche tras el cierre, da resultados Apple, importante para las aperturas de mañana. 

  Tranquilidad y pocos movimientos en las bolsas europeas, mientras hacemos en las principales bolsas mundiales la digestión de la lluvia de resultados empresariales que están cayendo.   La tendencia sigue siendo alcista en Europa, a la espera de ver si se rompe la zona de 11.800 del futuro del Dax que nos abriría la puerta a todos los demás para más alzas.   Aprovechemos la tranquilidad para ver otras cosas.   La volatilidad ha bajado mucho tanto en Europa como en EEUU y es momento de seguir, como ayer, hablando de este parámetro y las posibilidades que hay para trabajarlo.

La memoria del inversor es frágil....¿saben si alguien dijo esto? Si no es así, me quedo con la máxima. Pero, es que la rentabilidad, real o potencial, siempre se impone. En el caso de Grecia, los inversores ya dan por hecho que la Crisis se ha aplazado en el tiempo. Es interesante esta matización: pocos hablan de una Crisis superada.

 subidas moderadas en Europa, con Grecia poniéndose al día de sus deudas, y el euro bajando fuertemente lo que beneficia a las grandes exportadoras europeas, aunque perjudica a los sectoriales de materias primas. La tendencia sigue siendo alcista en las bolsas europeas. 

  Durante la semana pasado hemos vidido sesiones de auténtico éxtasis alcista especialmente en el índice Nasdaq 100 así como en muchos de sus valores que lo componen. A nivel de income trading centrado en este índice nos hemos encontrado con un entorno bastante complicado de gestionar por las continuas subidas día tras otro. Debemos  recordar que este tipo de trading requiere de rangos laterales razonablemente definidos y no es precisamente eso lo que hemos visto estas últimas sesiones en NDX. De ahí su complicación.  

"The decision as to when to start such a process of adjustment will likely come into sharper relief around the turn of this year." Carney. ¿Significa esto que subirán los tipos en UK este año? ¿es el próximo año al que se refiere? Pero, una estrategia de subida de tipos....¿más clara? ¿y eso cómo se hace?.

"Given other concerns in the market, US seems an island of stability". ¿Saben a quién se refiere la frase anterior? Claro, a la economía norteamericana. Un crecimiento que se acelera, cada vez más sostenido, con unas condiciones financieras muy favorables y sin "ruido" a corto plazo. ¿La probable subida de tipos en septiembre? Pero septiembre son algo más de dos meses a considerar, un plazo que muy largo para unos inversores que viven el día a día.