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Renta 4, Departamento de análisis

Artículos publicados de Renta 4 en Estrategias de Inversión

REE 2016: Cumple con los objetivos

Cifras sin sorpresas, con ingresos -0,3%, EBITDA +1,9% y Bº neto +5,1%, en línea con objetivos. El margen EBITDA mejora +1,7 p.p. hasta 76,9%, apoyado por las mejoras en la eficiencia que han permitido reducir el coste operativo un -3%.

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23/02/2017

Actualizado a: 18/06/2026 12:57:14

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BME previo 4T16: mejora intertrimestral, progresiva recuperación de volúmenes. Mantener

BME publicará resultados 4T16 el martes 28 de febrero antes de apertura. Aunque recogerán el impacto negativo de la caída en volúmenes negociados (-36% en 4T16, -32% en 2016), ya se aprecia mejora, con cinco meses consecutivos (desde sept-16) de mejora intermensual (mayor visibilidad sobre ciclo económico y resultados empresariales, mayores flujos hacia renta variable).

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22/02/2017

Actualizado a: 18/06/2026 12:57:14

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Telefónica, impacto elevado de provisiones y divisas clave en sus resultados

Al igual que en cuarto trimestre de 2015, Telefónica realizará provisiones en varios países, principalmente en España. La compañía ha anunciado que realizará una provisión en España por la extensión del plan voluntario de despidos (-850 mln eur en EBITDA), amortización del fondo de comercio en Venezuela y México

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17/02/2017

Actualizado a: 18/06/2026 12:57:14

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IAG: buen comienzo de año al conocer los datos de tráfico de enero. Sin impacto en la cotización

IAG. Ha publicado los datos de tráfico aéreo de enero El ritmo de crecimiento de la oferta se acelera frente a los dos últimos meses mientras que el de la demanda también avanza al mayor ritmo desde septiembre 2016, según informa Renta 4. 

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06/02/2017

Actualizado a: 18/06/2026 12:57:14

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Análisis resultados FCC: Contracción en ingresos, fuerte reducción de deuda financiera neta

Los resultados de 2016 se han situado en línea con nuestras estimaciones a nivel operativo, y por encima a nivel EBIT (94 mln eur) y Beneficio neto (-165 mln eur), donde el deterioro del fondo de comercio efectuado en CPV por -300 mln eur lastra las cifras del grupo para el conjunto del año.

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06/02/2017

Actualizado a: 18/06/2026 12:57:14

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Popular: cifras afectadas por extraordinarios adicionales al impacto de la nueva circular

Los resultados de 2016 se han situado en línea con nuestras estimaciones y las de consenso en margen de intereses. Sin embargo, una serie de efectos extraordinarios en el resto de ingresos lleva al margen bruto a situarse un 8% por debajo de lo esperado por nosotros y un 5% en comparativa con el consenso. Del mismo modo, mayores dotaciones a provisiones a las esperadas han incrementado las pérdidas en el año de manera significativa, y han sido un 25% y un 32% superiores a R4e y consenso respectivamente.  

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03/02/2017

Actualizado a: 18/06/2026 12:57:15

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Renta 4 reduce un 14% su beneficio, hasta los 12 millones de euros

Renta 4 Banco ha obtenido durante el ejercicio 2016 un beneficio neto de 12 millones de euros, inferior en un 14% al resultado alcanzado en 2015. En el cuarto trimestre el beneficio neto ha sido 3,7 millones de euros, lo que representa un crecimiento del 20,8% respecto al registrado en el mismo período del año anterior y un 33,8% superior a la media de los tres primeros trimestres del año.  

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30/01/2017

Actualizado a: 18/06/2026 12:57:15

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Bankinter: comienza a recuperar la rentabilidad el crédito

Los resultados del cuarto trimestre del 2016 han superado tanto nuestras estimaciones como las de consenso ampliamente a lo largo de las principales líneas de la cuenta de resultados excepto en beneficio neto afectado por mayores impuestos. El margen de intereses se ha situado un 5% por encima de lo esperado por nosotros y en margen bruto un +8%, mientras que frente al consenso ha sido del +6% y +7% respectivamente.  

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26/01/2017

Actualizado a: 18/06/2026 12:57:15

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Santander: sorprenden al alza y se mantiene la mejora del rendimiento del margen de intereses

Los resultados del 4T16 han superado las estimaciones de consenso en todas las líneas principales de la cuenta: +4% en margen de intereses, +3% en margen bruto (tanto en comisiones netas como en ROF), +3% en margen neto y +9% en beneficio neto apoyado por menores dotaciones a provisiones y a pesar de la constitución de provisiones extraordinarias en el trimestre.  

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25/01/2017

Actualizado a: 18/06/2026 12:57:15

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Inditex: previa a resultados

Los resultados  de Inditex deberían mostrar el mantenimiento del gran comportamiento comercial, menor impacto negativo de las divisas, moderación del ritmo de caída del margen bruto y eficaz gestión de costes. 

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12/12/2016

Actualizado a: 18/06/2026 12:57:15

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Cellnex. Mejora el potencial gracias a las adquisiciones. Precio objetivo: 20,05 euros. Sobreponderar

Tras las caídas de octubre por la rotación sectorial, acentuadas con el repunte en las rentabilidades de los bonos a principios de noviembre, se ha abierto una oportunidad de entrada en el valor que ofrece un potencial superior al +50%. La mayoría de contratos en los que está presente Cellnex están ligados a la inflación, por lo que consideramos que el repunte de las rentabilidades será compensado con el previsible repunte de la inflación.  

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24/11/2016

Actualizado a: 18/06/2026 12:57:16

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Mapfre: primas en 3T16 afectadas por estacionalidad del trimestre y divisa

Los resultados de 9M16 han registrado un beneficio neto un +5% superior a lo esperado por el consenso. En términos anuales los ingresos continúan con la senda de crecimiento (+2%) a pesar de unas primas a la baja en un 1% afectadas por la divisa, el resultado técnico vs 9M15 mejora significativamente impulsado por mejoras en Iberia y el beneficio neto cae un 3% i.a vs 9M15.  

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10/11/2016

Actualizado a: 18/06/2026 12:57:16

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Repsol post-conferencia 3T16: la estrategia progresa adecuadamente. Sobreponderar

Valoramos positivamente la fuerte reducción de deuda (-24% interanual), el aumento del objetivo de sinergias y eficiencias para 2016 (+17% hasta 1.400 mln eur), el menor capex (-10% vs guía inicial) y la mejora del margen de refino en 4T16 (hasta 7-9 USD/b desde 5 USD/b en 3T16; guía anual 6,9 USD/b, incorporando prima de 0,5 sobre el indicador).  

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03/11/2016

Actualizado a: 18/06/2026 12:57:16

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Iberdrola previo resultados: crecimiento compensa depreciación de la libra

Renta 4 espera un incremento del Ebitda en los resultados que publicará Iberdrola el próximo miércoles. Un valor defensivo, gran generador de caja y que ofrece “una alta visibilidad en resultados que combina con elevadas inversiones en búsqueda de crecimiento”.  Una situación que les lleva a mantener el objetivo en los 7 euros por acción.   

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21/10/2016

Actualizado a: 18/06/2026 12:57:16

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Bankinter: mantiene nivel de ROE de doble dígito. Infraponderar

Los resultados hasta septiembre se han situado por encima de nuestras estimaciones en un +2% en margen de intereses y en línea en margen bruto. El margen neto ha sido un 2% inferior a lo esperado como consecuencia de mayores gastos de explotación, mientras que el beneficio neto ha sido un 4% superior.

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20/10/2016

Actualizado a: 18/06/2026 12:57:16

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PSI20: ¿será la vencida?

El índice portugués se sitúa a un paso de romper el paso de la directriz bajista desde los máximos del año 2014. Pese a sus varios intentos infructuosos anteriores, esta vez presenta algunos datos que hacen pensar en que la ruptura al alza puede ser cosa de días.

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19/10/2016

Actualizado a: 18/06/2026 12:57:16

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OHL: Las ventas de activos, parte de su estrategia. Mantener hasta los 4,57 euros

Siguen los problemas en la constructora, aunque el futuro parece ser más prometedor. Se observa cómo ciertos proyectos (Legacy Projects) heredados de la anterior etapa (reciente cambio en la alta dirección) podrían provocar deterioros adicionales de caja de hasta 250 millones de euros.  

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07/10/2016

Actualizado a: 18/06/2026 12:57:16

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IAG: sin impacto significativo por mayor crecimiento en la oferta y estabilidad en la demanda

Los datos de tráfico de IAG vuelven a ser plenamente comparables a partir de este mes, después de que Aer Lingus consolide a partir del 18 de agosto 2015. El ritmo de crecimiento de la oferta se acelera levemente frente a los últimos 3 meses mientras que el de la demanda se mantiene en línea.  

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06/10/2016

Actualizado a: 18/06/2026 12:57:16

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Santander: Actualización de estrategia. Mantienen objetivo crecimiento BPA 2018 a doble dígito.

Santander ha llevado a cabo una actualización de su estrategia 2015-2018 donde ha reforzado la idea de crecimiento orgánico basado en la gestión del cliente. La entidad ha revisado a la baja algunos de sus objetivos para el Grupo como consecuencia principalmente de la revisión realizada en Reino Unido una vez aplicado el nuevo entorno macroeconómico tras el Brexit. Santander ha dejado claro que el principal catalizador del crecimiento vendrá de los países emergentes, junto con una evolución de mejora pero de menor intensidad en los países desarrollados.

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03/10/2016

Actualizado a: 18/06/2026 12:57:16

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El índice Small Caps rompe niveles técnicos

El principal índice de pequeñas compañías españolas acumula una rentabilidad positiva del 3,5% en el año, frente al IBEX35 que se mantiene casi un 10% en negativo. A nivel técnico hemos podido apreciar cómo el menor de los índices españoles ha roto los máximos de abril al tiempo que ha hecho lo propio con el paso de la directriz bajista desde los máximos de 2014:  

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30/08/2016

Actualizado a: 18/06/2026 12:57:17

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Sector financiero. Esperando a una estabilización del margen de intereses en 2S16

La primera mitad del año 2016 ha mostrado una evolución de los ingresos recurrentes débil pero no tan negativa como el mercado esperaba en este entorno de tipos bajos y reducida rentabilidad en el sector. El margen de intereses + comisiones netas pesan de media en los bancos del Ibex + Liberbank un 87% del margen bruto en 2T16 vs 85% un año antes y 89% en 1T16.  

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17/08/2016

Actualizado a: 18/06/2026 12:57:17

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