Luis Francisco Ruiz, Analista de Mercados Financieros

Artículos publicados de Luis Francisco Ruiz en Estrategias de Inversión

El Ibex 35 se encuentra en la mitad del rango comprendido entre el máximo y el mínimo anual, 8.967 y 8.080 respectivamente, y en niveles próximos con los que arrancó el año. El movimiento lateral continúa su curso y se puede apreciar en (1) el aplanamiento de la media móvil de 40 sesiones y (2) en la estabilidad del indicador en torno a su banda central. Un comportamiento que coincide con nuestro escenario central (ver “Escenarios 2.012. En lateral hasta nuevo aviso”) de falta de dirección.

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21/03/2012

Actualizado a: 19/06/2026 15:50:42

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La acción recupera posiciones con fuerza después de aproximarse a la directriz alcista de largo plazo que une los mínimos significativos de 2009 y 2011. Comportamiento que viene acompañado por un volumen de negocio creciente y que permite que el precio comience a perfilar una formación de giro al alza en gráfico semanal de velas japonesas denominada envolvente alcista.

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21/03/2012

Actualizado a: 19/06/2026 15:50:42

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La acción continúa con el impulso al alza que arrancó en 12,32 y confirma la envolvente alcista, figura de giro al alza en gráfico de velas japonesas, que perfiló la semana pasada. Potencial formación de cambio de tendencia que se produce a la altura de la directriz alcista de muy largo plazo que une los mínimos significativos de 2002 / 2008 y 2011, y que a la vez viene acompañada por divergencias alcistas en el indicador MACD en zona de sobreventa (ver ventana central del gráfico inferior).

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20/03/2012

Actualizado a: 19/06/2026 15:50:42

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En mi época de consultoría financiera escuché en varias ocasiones en los comités de inversiones la expresión esto es un activo jamón. En el argot quería decir que estábamos hablando de un buen activo que había que tener en la cartera y que pese a su elevado precio era menos susceptible de sufrir caídas. Una forma de razonar que he escuchado en multitud de ocasiones; “Telefónica / Santander / BBVA…no pueden caer un 50%, no son chicharros”, “Los precios de la vivienda en Madrid nunca bajarán puede que en la costa sí”….

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20/03/2012

Actualizado a: 19/06/2026 15:50:42

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A lo largo de los últimos 3 años la cotización se ha desplazado en un amplio movimiento lateral con suelo en la zona de mínimos comprendida entre 4,31 y 3,87; el techo del movimiento se establece en la zona comprendida entre 6,35 y 6,06. De esta manera nos encontramos con una dinámica de falta de dirección a largo plazo y un movimiento lateral con unos niveles bien definidos. Con el precio en la base de este movimiento comienzan a aparecer signos de giro al alza. En el gráfico semanal inferior, si el precio continúa con la dinámica de la semana, terminará por formarse una envolvente alcista en gráfico de velas japonesas que vendría acompañada por divergencias alcistas y un repunte en el volumen de negocio.

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16/03/2012

Actualizado a: 19/06/2026 15:50:42

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El índice desarrolla un nuevo impulso al alza, esta vez desde 6.612, y comienza a testar la anterior zona de soporte clave y actual resistencia comprendida entre 7.105 y 6.991. Nivel de control significativo al que se aproxima el precio con unos niveles de sobrecompra elevados que en ocasiones anteriores ha propiciado la formación de un techo o, al menos, un tramo correctivo de envergadura (ver indicador MACD en ventana inferior del gráfico).

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15/03/2012

Actualizado a: 19/06/2026 15:50:43

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La acción estableció un mínimo significativo en 14,31 en SEP11, desde entonces hemos asistido a un amplio movimiento lateral con un techo en el máximo anual situado en 25,96. Falta de dirección a lo largo de los últimos 6 meses que ha venido acompañada por amplias divergencias alcistas en los indicadores de precios (ver oscilador MACD en ventana central del gráfico) y en los indicadores de volumen (ver histograma en ventana inferior del gráfico). Circunstancias que favorecen que el precio forme un suelo y termine por acabar con la dinámica bajista que arrancó en 2007 y que viene técnicamente queda representada por la directriz trazada en el gráfico inferior y que hoy cotiza en torno al máximo del año actual establecido en 25,96.

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14/03/2012

Actualizado a: 19/06/2026 15:50:43

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Comenzamos con el consultorio semanal de análisis técnico. Actualizaremos por orden las compañías siguientes; Jazztel, Banco Santander, Gamesa, Banco Sabadell, Antena3 TV, Pescanova, Chevron Texaco y Boeing . Para la próxima semana pueden enviar sus preguntas al siguiente buzón, consultas@estrategiasdeinversion.com.

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13/03/2012

Actualizado a: 19/06/2026 15:50:43

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El impulso a la baja que comenzó en 6,65 / 6,63 comienza a mostrar los primeros signos de estabilidad después de que el precio nos dejara una formación de martillo en gráfico de velas japonesas en la anterior zona de resistencia y actual soporte trazada en color verde en el gráfico. El movimiento correctivo permite que el indicador MACD, que mantiene vigentes las divergencias alcistas de largo plazo, purgue la sobrecompra de comienzos de año y se estabilice en torno a sus niveles neutrales. Por otro lado nos encontramos que la caída desde máximos no ha impedido que las medias móviles de largo plazo (40 y 200 sesiones) se crucen al alza y que continúe vigente la estructura de mínimos crecientes desarrollada durante los últimos meses identificada con una directriz alcista de color verde.

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13/03/2012

Actualizado a: 19/06/2026 15:50:43

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John P. Hussman nos vuelve a alertar del riesgo que en la actualidad reside en los mercados de RV de EEUU. En su comentario semanal publicado el 5 de marzo comenta que la proyección a largo plazo del binomio rentabilidad / riesgo para el S&P 500 se encuentra entre el 2,5% de las peores estimaciones según sus modelos. Por otro lado comenta que se está dando un extremo de mercado acorde con las siguientes condiciones:

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12/03/2012

Actualizado a: 19/06/2026 15:50:43

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La acción durante el año 2008 y parte del 2009 formó un suelo de mercado caracterizado por (1) un movimiento lateral en precio, (2) un fuerte incremento en el volumen de negocio y (3) amplias divergencias alcistas en el indicador MACD (ver gráfico semanal inferior señalado en verde). Con posterioridad desarrolló una tendencia alcista que ha llevado a triplicar el precio de la compañía. Sin embargo, a lo largo de los últimos meses, la intensidad de las alzas disminuye y el precio comienza a pegar bandazos provocando giros a la baja en el indicador MACD que perfila divergencias bajistas con el precio en un entorno de volumen de negocio decreciente. Situación opuesta al suelo de mercado desarrollado hace 4 años y que apunta a una debilidad en el precio. Consideramos adecuado trabajar con un escenario lateral a medio / largo plazo.

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12/03/2012

Actualizado a: 19/06/2026 15:50:43

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A las 14.30h conoceremos el dato de empleo de EEUU, uno de los indicadores económicos que mayor volatilidad generan a corto plazo y que, en ocasiones, puede provocar un giro del mercado. En las condiciones actuales de mercado que calificamos de vulnerable (ver “Mercado vulnerable, atención a la macro”) recomendamos prestar atención a este referencia que tiene la suficiente capacidad para actuar de catalizador y provocar que los índices de RV EEUU sean capaces superar resistencias o de decantarse por una amplia toma de beneficios.  

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09/03/2012

Actualizado a: 19/06/2026 15:50:43

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Esta semana hemos conocido los indicadores adelantados de compras del sector servicios en la UME y en EEUU. El PMI de servicios de la UME de MAR12 quedó en 48,8 puntos, en zona de contracción y por debajo de lo esperado y el dato del dato del mes anterior. Por el contrario, el ISM de servicios de EEUU de MAR12  quedó en 57,3 puntos, en zona de expansión económica, por encima de lo esperado por el mercado y por encima del dato de febrero. De esta manera el mejor momento macroeconómico de la economía de EEUU frente a la economía de Europa sigue siendo una de las razones que favorecen una apreciación del USD frente al EUR.

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09/03/2012

Actualizado a: 19/06/2026 15:50:43

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Continúa el impulso a la baja que comenzó en 17,95, máximo anual, y la acción se establece en la zona de soporte comprendida entre 14,52 y 14,29 que supone una corrección próxima al 50% del impulso alcista previo. Aunque este movimiento incorpora momento bajista al corto plazo, consideramos que sirve eliminar la sobrecompra y que deja al precio en niveles atractivos pensando en una posible formación de suelo. Escenario que encuentra justificación en las amplias divergencias alcistas acumuladas en los osciladores y en el amplio y constante incremento de volumen al que hemos asistido en los últimos meses.

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08/03/2012

Actualizado a: 19/06/2026 15:50:43

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El índice con un amplio hueco de apertura a la baja pierde la directriz alcista que ha acompañado al precio desde mínimos de DIC11. Ruptura de referencia chartista clave que a su vez activa señal de venta en el oscilador estocástico que abandona la zona de sobrecompra tras varias semanas consecutivas sin abandonarla (ver ventana central del gráfico). Movimiento que viene acompañado por amplias divergencias bajistas en osciladores de precios y de volumen. En el histograma inferior podemos apreciar como la media de 20 sesiones de volumen se encuentra por debajo de la media de 200 de más largo plazo.

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07/03/2012

Actualizado a: 19/06/2026 15:50:43

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A última hora de la sesión de ayer el precio de Arcelor Mittal alcanzó 14,52 activando nuestra señal de compra limitada. Añadimos la compañía a la cartera de acciones sobre el Ibex 35 que quedándonos con un 20% en BBVA y un 20% en Arcelor Mittal. El resto de la cartera, el 60%, lo dejamos en liquidez a la espera de la reacción del mercado en los actuales niveles. No podemos olvidar que el Ibex 35 se encuentra testando en la actualidad el soporte situado en el mínimo de DIC11, 8.120.

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07/03/2012

Actualizado a: 19/06/2026 15:50:43

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En nuestra última actualización de la cartera, (ver “Mercado vulnerable, señal de venta activada”) alertábamos que a corto plazo el reducido volumen de negocio, la reducido volumen de negocio, la elevada sobrecompra y la tendencia bajista de fondo hacían al mercado español vulnerable a caídas en precio. Con la ruptura de los mínimos de la semana pasada (ver “Swing Trading en Ibex 35”) el escenario correctivo gana. El movimiento incorpora momento negativo al precio sin conseguir despertar el interés de los operadores; el volumen de negocio continúa siendo reducido. La siguiente zona de apoyo del precio se encuentra comprendida entre 8.233, mínimo anual, y 8.120, mínimo de DIC11.

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06/03/2012

Actualizado a: 19/06/2026 15:50:43

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Continúa el impulso bajista que comenzó en 7,36, máximo anual, y la acción se aproxima a referencias técnicas clave; la zona comprendida entre la directriz alcista secundaria, la media móvil de 200 sesiones y la anterior tendencia bajista de largo plazo trazada con línea discontinua roja en el gráfico. El movimiento a la baja incorpora momento negativo al corto plazo y viene acompañado por un volumen de negocio decreciente. Sin embargo, continúa intacta la estructura de máximos / mínimos crecientes desarrollada por el precio en los últimos meses que ha permitido un cruce al alza de las medias móviles de largo plazo.

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06/03/2012

Actualizado a: 19/06/2026 15:50:43

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Adjunto alguno de los gráficos de los activos que considero se encuentran en una posición más interesante o perfilando alguna formación chartista de giro o cambio de tendencia. Algunos presentan una opinión discrepante en diferentes marcos temporales por lo que con el fin de no alterar o llevar a confusión sobre nuestro escenario central solo pongo un pequeño título y no realizo ningún comentario al respecto.

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05/03/2012

Actualizado a: 19/06/2026 15:50:43

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Dentro de la actual tendencia alcista en precios que observamos en los mercados de renta variable de EEUU encontramos algunas divergencias que chocan con algunos de los principios de la Teoría de Dow y que apuntan a una debilidad en la tendencia alcista de fondo. Según el principio de confirmación; para que una tendencia alcista primaria sea válida los dos índices bursátiles (Dow Jones Industriales y Dow Jones Transportes) tienen que presentar la misma dirección. Un principio que podríamos interpretar apuntando a que una tendencia alcista de largo plazo es más solida cuantos más valores / índices o acciones acompañan con alzas.

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05/03/2012

Actualizado a: 19/06/2026 15:50:43

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La acción rebota con fuerza después de aproximarse al mínimo significativo de NOV11 establecido en 19,09. Movimiento que viene acompañado por un fuerte incremento en el volumen de negocio y que se plasma en una formación chartista de giro al alza en gráfico de velas japonesas denominada piercing que consiste en una gran vela blanca que casi envuelve por completo a otra gran vela negra precedente. El giro al alza también lo podemos apreciar en el indicador MACD que activa señal de compra acompañado por divergencias alcistas (ver ventana central del gráfico).

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02/03/2012

Actualizado a: 19/06/2026 15:50:43

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Buscamos extremos de mercado en las posiciones en los mercados de derivados de EEUU (futuros y opciones) que publica la CFTC, Commodity Futures Trading Commission. Con este fin tratamos de identificar movimientos con una elevada dosis de especulación que pueden alertar de que llegamos tarde para incorporarnos ante la posibilidad de que un cierre de estas posiciones especulativas o direccionales que son más volátiles provoque un movimiento brusco en contra.

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02/03/2012

Actualizado a: 19/06/2026 15:50:43

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La última encuesta de sentimiento entre inversores particulares realizada por la American Association of Individual Investors, AAII, nos da los siguientes resultados; alcistas al 44,51%, bajistas al 26,83% y neutrales al 28,66%. Aunque los alcistas continúan siendo mayoría, cabe señalar que el sentimiento alcista extremo comienza a suavizarse respecto a meses anteriores donde el porcentaje de alcistas supera el 50%.

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01/03/2012

Actualizado a: 19/06/2026 15:50:43

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La acción se estanca en la mitad del rango comprendido entre el máximo y el mínimo de 2011, 22,56 y 14,10, respectivamente. Amplio movimiento lateral que provoca tres cruces de las medias móviles de largo plazo (40 y 200 sesiones) en un periodo amplio de tiempo. Dentro de esta falta de dirección a largo plazo, el precio ha establecido un máximo significativo intradiario en 20,55 perdiendo posiciones con fuerza y sin poder consolidar por encima de la resistencia clave establecida en 20,04. Ruptura falsa con posterior giro a la baja que hace que el indicador MACD se encuentre a activar señal de venta acompañado por divergencias bajistas y un volumen de negocio reducido.

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01/03/2012

Actualizado a: 19/06/2026 15:50:43

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La acción recupera posiciones con fuerza desde 14,18 y después de apoyarse en la zona de soporte comprendida en los mínimos de 2011. El catalizador ha sido una buena cuenta de resultados que presenta crecimientos superiores a lo estimado en cifra de negocio y beneficios netos. La reacción del mercado clara, los soportes aguantan y el volumen de negocio se dispara (ver histograma inferior en el gráfico) activando señales de compra en el indicador MACD (ver ventana central del gráfico).  

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29/02/2012

Actualizado a: 19/06/2026 15:50:43

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Realizamos un análisis de las compañías que se quedaron ayer en el tintero en la intervención realizada en Business TV. Estas son; Bank of America, Apple, Amazon, Web.com e Intel. Dentro de estas compañías un oyente preguntaba ¿Cuál de las 3 últimas compañías (Amazon, Web.com e Intel) me gustaba más desde un punto de vista técnico? Yo me quedaría con Amazon que se encuentra más próxima a referencias técnicas clave por la parte inferior y con un volumen de negocio superior a la media apuntando a que los actuales niveles despiertan el interés del mercado. Circunstancia opuesta ocurre en Intel y Web.com donde el volumen pierde terreno a medida que el precio escala posiciones y acumula sobrecompra.

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29/02/2012

Actualizado a: 19/06/2026 15:50:43

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Comenzamos con el consultorio semanal de análisis técnico actualizando por orden las compañías siguientes; Cementos Portland, Repsol, AXA, BNP, IAG, Mediaset, Amper, Jazztel,Daimler Chrysler y Rhoen-Klinikum. De cara al consultorio de la próxima semana pueden enviar sus preguntas al siguiente buzón, consultas@estrategiasdeinversion.com.

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28/02/2012

Actualizado a: 19/06/2026 15:50:43

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La semana pasada, el índice Ibex Small Cap perdió los mínimos de 2011 marcando un nuevo mínimo histórico. Una ruptura de soportes que lleva a que el diferencial entre compañías de pequeña capitalización (Ibex Small Cap) y compañías de gran capitalización (Ibex 35) marque nuevos mínimos históricos (ver ventana inferior del gráfico). Las mayores dificultades que tienen las pequeñas compañías para captar financiación y diversificarse a nivel geográfico junto con la menor liquidez que presentan explican este peor comportamiento relativo.

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28/02/2012

Actualizado a: 19/06/2026 15:50:44

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El índice pierde posiciones después de establecer un máximo anual en 8.967, nivel próximo a la directriz bajista de largo plazo que parte de máximos de 2011. Movimiento que incorpora momento bajista al corto plazo y que se produce a favor de la tendencia bajista de fondo o primaria. A la vez se activan señales de venta en los osciladores técnicos (ver indicador MACD en ventana inferior y ver señal de venta en oscilador estocástico en “Mercado vulnerable, señal de venta activada”) que viene acompañadas por una formación chartista de hombro-cabeza-hombro, H-C-H, con implicaciones bajistas.

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27/02/2012

Actualizado a: 19/06/2026 15:50:44

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John P. Hussman título “Hot Potato” a uno de sus últimos comentarios semanales sobre mercados financieros. Utilizaba el juego de la patata caliente de metáfora para describir la actual situación de los mercados. Los participantes se unen en un círculo y comienzan a pasarse la patata (un juego parecido a la escoba o a la silla) al compás de la música. Todo bien hasta que la música deja de sonar y aquel que porta la patata termina por quemarse y vuelta a empezar desapareciendo jugadores poco a poco.

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24/02/2012

Actualizado a: 19/06/2026 15:50:44

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En la última actualización de la cartera (Ver “Nos quedamos a cero”) decidimos reducir la exposición a la renta variable al 0% y quedando al 100% en liquidez. De esta forma nos ajustamos a nuestro escenario central (Ver “Escenarios 2.012. En lateral hasta nuevo aviso”) que defiende un movimiento lateral a largo plazo para el Ibex 35. Este escenario lo mantendríamos bajo las siguientes condiciones (1) soluciones parciales a la crisis de deuda pública de la UME, (2) recesión en la UME y (3) crecimiento global desacelerándose. 

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23/02/2012

Actualizado a: 19/06/2026 15:50:44

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El levantamiento de la prohibición de cortos el sector financiero español no ha sentado igual a los bancos que pertenecen al Ibex 35. Desde un punto de vista técnico nos encontramos el grupo que mejor se ha comportado y que ha conseguido en las sesiones anteriores tapar el hueco de apertura a la baja del 16 de FEB12, día que se levantó la suspensión. A este grupo pertenecen los dos grandes bancos, BBVA y Santander, al que se une Bankinter. Por otro lado nos encontramos a los bancos más débiles que no han conseguido tapar el hueco a la baja que son; Bankia, Popular, Sabadell y CaixaBank.  

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22/02/2012

Actualizado a: 19/06/2026 15:50:44

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El aspecto técnico de las compañías de mediana capitalización del Mercado Continuo que componen el Ibex Medium Cap mejora de forma paulatina respecto a la última actualización. 13 de las 20 compañías que lo componen consiguen un aprobado (puntuación acumulada igual o superior a 10) y de todos los puntos posibles (20 puntos posibles por 19 compañías resultan 380 porque de Banca Cívica no disponemos de suficiente histórico) se obtiene mayoría con el 56,1%.

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20/02/2012

Actualizado a: 19/06/2026 15:50:44

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El sector financiero continúa presentando la mayor beta del mercado, liderando las subidas y las bajadas de los índices bursátiles. Desde que comenzaron las operaciones de refinanciación ilimitada a 3 años por parte del BCE los tipos de interés de la deuda soberana, uno de los activos que mayor peso tienen en el balance del sector, han caído con fuerza provocando de forma directa una subida del precio y una estabilidad del sector. Hasta incluso la EBA, European Banking Authority, se encuentra planteando reducir los requerimientos de capital ligados a la exposición de la deuda pública de determinados países.  

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16/02/2012

Actualizado a: 19/06/2026 15:50:44

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