Luis Francisco Ruiz, Analista de Mercados Financieros

Artículos publicados de Luis Francisco Ruiz en Estrategias de Inversión

  Los mercados quedan tocados tras la semana pasada por unas referencias macroeconómicas más débiles de lo esperado y un BCE parsimonioso. El contagio de la crisis de la UME se extiende con más rapidez de lo esperado a EEUU (ver “Recorrido limitado al alza”) que presenta unos malos datos ISM y una creación de empleo más débil de lo esperado (circunstancia que lleva al índice de sorpresas económicas de EEUU a mínimos de los últimos meses). Mientras tanto, el BCE no quiere coger el timón y deja a un lado el uso de medidas no convencionales dejando la política monetaria en una bajada de 25 puntos básicos en el tipo de intervención que defrauda al mercado (ver “BCE. El mercado necesita algo más que un recorte de 25 pb”). 

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19/07/2012

Actualizado a: 19/06/2026 12:10:13

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La semana pasada Draghi dejó claro que el BCE no puede suplantar la falta de acción por parte de los gobiernos nacionales y a las autoridades europeas a la hora de tomar decisiones estructurales y coyunturales. Tiene razón, los gobiernos son los que tienen que dar un paso hacia delante y lanzar un mensaje claro y contundente que elimine la actual incertidumbre. Está claro que la autoridad monetaria puede poner en marcha un mecanismo de compra de bonos de forma directa (al estilo del quantitative easing, QE, de EEUU) para bajar los costes de financiación de la zona euro en su conjunto y relajando la actual tensión en los mercados. Sin embargo, para que esta actuación sea efectiva debería ser de gran tamaño y la orden venir respaldada por unos gobiernos que quieran continuar avanzando en el proyecto de la UME. 

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19/07/2012

Actualizado a: 19/06/2026 12:10:13

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Desde que comenzó el año, el Ibex 35 ha experimentado un peor comportamiento relativo que el Ibex MediumCap. El desplome de los bluechips (Repsol, Telefónica, Iberdrola, BBVA y Santander) ha llevado al Ibex 35 a consolidar por debajo de los mínimos de 2011 incluso pese al buen comportamiento de Inditex. Por el contrario, las compañías de mediana capitalización han conseguido sortear este desplome con una mayor fortaleza y el Ibex MediumCap consigue en su última recuperación cotizar por encima de 7.533, mínimo del año pasado.

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19/07/2012

Actualizado a: 19/06/2026 12:10:13

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  Comienza una nueva semana donde España volverá a subastar deuda pública (el martes letras y el jueves bonos) y que terminará con el vencimiento de derivados el viernes. Damos un pequeño repaso a la temporada de resultados que está siendo una de las principales referencias del mercado a falta de indicadores macroeconómicos de relevancia. Por otro lado, tendremos que prestar atención a las palabras de Bernanke, que comparecerá ante el Congreso y el Senado en EEUU.

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19/07/2012

Actualizado a: 19/06/2026 12:10:13

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 Mario Draghi lleva tiempo tirando balones fuera, el BCE se encuentra listo para sacar la artillería pero cuando los líderes europeos se pongan de acuerdo. Los mercados, con un BCE aletargado, se encargan de meter presión disparando los diferenciales en ESP e ITA, mientras que la fuga de depósitos comienza a hacer acto de presencia. La presión es máxima y las declaraciones lo demuestran. Mario Monti según Il Giornale declara que “Si la canciller no cede dimitiré porque si las cosas no cambian no estaremos en condiciones de sacar a Italia del abismo”. Angela Merkel dice “Europa no emitirá deuda conjunta mientras viva”.

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19/07/2012

Actualizado a: 19/06/2026 12:10:13

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  La presión continúa centrándose sobre los activos de la periferia de la UME y en especial en España que continúa siendo el foco de atención de los medios y de las instituciones económicas. Ayer el FMI presentó tres documentos; el Fiscal Monitor, el World Economic Outlook (WEO) y el Global Financial Stability Report, y la economía y las entidades financieras españolas eran las principales protagonistas. 

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19/07/2012

Actualizado a: 19/06/2026 12:10:13

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En la última actualización de nuestra cartera de acciones (ver “Seguimos sin mover ficha”) hacíamos hincapié en que las noticias clave del mes se encontraban saldando con un buen tono. Circunstancia que afianzaba el rebote en los mercados financieros con España a la cabeza (donde el Ibex 35 desde mínimos anuales recupera cerca de los 15 puntos porcentuales y el bono a 10 años se ha relajado con fuerza hasta el 6,40% dejando la prima de riesgo por debajo de los 500 puntos). En este entorno, antes de centrarnos con la cita clave del mes, Cumbre de líderes europeos del 28-29 de junio, vamos a hacer un pequeño chequeo a lo publicado / acontecido.

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19/07/2012

Actualizado a: 19/06/2026 12:10:13

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   Ayer conocimos los datos de la encuesta de sentimiento sobre inversores particulares que elabora la American Association of Individual Investors, AAII. El porcentaje de alcistas ha caído 2,44 puntos porcentuales durante la última semana quedando el total en el 30,2% y situándose por debajo de la banda inferior de Bollinger (ver gráfico inferior). Por otro lado, los bajistas han incrementado cerca de un 1,5%, nivel muy próximo a su media móvil de 52 semanas mientras que el número de neutrales alcanza la mayor lectura con un 35% del total. 

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19/07/2012

Actualizado a: 19/06/2026 12:10:14

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 Análisis de las posiciones que existen en los mercados de derivados de EEUU (futuros y opciones) que publica la CFTC (Commodity Futures Trading Commission). Buscamos identificar posiciones extremas que nos puedan servir de base para esperar potenciales giros de mercado e incrementos de volatilidad derivados de un cierre de posiciones largas o cortas especulativas.

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19/07/2012

Actualizado a: 19/06/2026 12:10:14

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 En los datos obtenidos en la última encuesta de sentimiento elaborada por la AAII encontramos una recuperación del sentimiento alcista del mercado que, aunque siguen siendo minoría, distan mucho de los niveles más reducidos alcanzados hace un mes. A día de hoy el porcentaje de alcistas se encuentra en torno a 33 puntos mientras que hace un mes se encontraba en los 23 puntos. Movimiento similar, pero inverso, encontramos en los bajistas que desde su número máximo alcanzado en torno a 46 puntos porcentuales han caído con fuerza hasta los 36 puntos de hoy en día. De esta manera, el sentimiento bajista extremo de mercado se abandona y asistimos a un proceso de reversión a la media hacia niveles más normales.

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19/07/2012

Actualizado a: 19/06/2026 12:10:14

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 En nuestra revista del mes pasado comentábamos que el binomio rentabilidad – riesgo a un horizonte de medio plazo favorecía tomar posiciones compradoras o largas. Las razones que nos encontrábamos era el nivel extremo de sobreventa que alcanzaba el Ibex 35, la elevada volatilidad y el amplio incremento en el volumen. En nuestra cartera de acciones solo pedíamos que el precio adquiriese momento positivo para apuntarnos a un posible rebote. Ahora el Ibex 35 cotiza en torno a 20 puntos porcentuales del mínimo anual a cierre diario alcanzado en 6.057 puntos dejando una gran envolvente alcista en gráfico mensual.

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06/07/2012

Actualizado a: 19/06/2026 12:10:14

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 La crisis de la UME comienza a saltar de continente y castiga los balances de las empresas del S&P 500 por partida doble. Por un lado, la contracción económica Europea, disminuye las ventas de las empresas globales del S&P 500 que obtienen más de la mitad de su cifra de negocios fuera de EEUU y de esa parte, el 30%, se vende en el viejo continente. Por otro lado, la apreciación acumulada del USD resta competitividad a sus productos y repercute negativamente en las empresas exportadoras. En este entorno no es extraño que los beneficios para el 2T de 2012 del S&P 500 no hayan parado de revisarse a la baja aunque, por el momento, no apunte a variaciones interanuales o trimestrales negativas. 

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06/07/2012

Actualizado a: 19/06/2026 12:10:14

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A las 14:30h, con el dato de empleo de EEUU cerraremos la batería de referencias macroeconómicas clave que suele concentrarse entre la primera y la última semana del mes. La publicación del indicador de empleo adquiere especial relevancia por el más rápido de lo esperado contagio de la debilidad económica de la UME a EEUU que se ha plasmado en las últimas lecturas de los ISMs (ver “Recorrido limitado al alza”). A la vez, se publica en un contexto de mercado débil que comienza a cuestionar la falta de decisión de las autoridades de la UME para afrontar el repunte en los tipos de interés de la deuda de la periferia (ver “BCE. El mercado necesita algo más que un recorte de 25 pb”).

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06/07/2012

Actualizado a: 19/06/2026 12:10:14

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A las 13:45h la institución monetaria decidirá si mueve el tipo de intervención que en la actualidad se encuentra en el 1,00% y a las 14:30h en rueda de prensa explicará la postura tomada. El mercado descuenta una bajada de 25 puntos básicos y un discurso más relajador destinado a aliviar las tensiones sobre los tipos de interés. Recordamos que la anterior reunión del BCE se saldó sin movimientos pese a que el deterioro económico era evidente y que Draghi justificó, con anterioridad, apuntando a que el BCE no puede suplantar la falta de acuerdo por parte de los gobiernos nacionales.

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05/07/2012

Actualizado a: 19/06/2026 12:10:14

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Los acuerdos alcanzados en la Cumbre de líderes de la semana pasada han permitido que el giro al alza en los activos de riesgo adquiera un mayor momento positivo. Los índices bursátiles europeos acaban el mes con amplias ganancias (el Ibex 35 deja una formación envolvente en gráfico de velas japonesas) y superando resistencias significativas. La curva de tipos de interés en ESP y en ITA se relaja con fuerza y el euro continúa alejándose de mínimos anuales frente a sus principales cruces.

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02/07/2012

Actualizado a: 19/06/2026 12:10:15

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 Analizamos las posiciones en los mercados de derivados, opciones y futuros combinados, que publica la Commodity Futures Trading Commission, CFTC, organismo supervisor de los EEUU. El objetivo es detectar un posicionamiento especulativo o direccional excesivo en un lado del mercado que nos lleve a considerar en un incremento de la volatilidad ligado a un cierre de posiciones en un periodo corto de tiempo.

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29/06/2012

Actualizado a: 19/06/2026 12:10:15

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A día de hoy hacemos algo más de 10 meses con nuestra cartera de análisis técnico sobre Ibex 35. Durante este tiempo el benchmark ha acentuado su tendencia bajista y se ha dejado un 16,85% desde los 8.330 puntos en los que arrancó el 26 de agosto de 2011. En este tiempo  nuestra cartera está prácticamente en tablas con una leve cesión del 0,17%.

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29/06/2012

Actualizado a: 19/06/2026 12:10:15

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A lo largo de las últimas semanas hemos asistido a una amplia caída en los índices de RV de EEUU que ha activado los primeros signos de cansancio en la tendencia alcista de fondo o primaria. Los osciladores técnicos en marcos temporales semanales y mensuales se han girado a la baja acompañados por amplias divergencias bajistas en un entorno de volumen de negocio muy reducido que apunta a una falta de interés y/o posible proceso de distribución.

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19/06/2012

Actualizado a: 19/06/2026 12:10:15

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Con los niveles de tensión en los mercados en máximos, las referencias macroeconómicas de EEUU adquieren una especial relevancia si tenemos en cuenta que (1) la economía Europea se encuentra en recesión, (2) China en fase de desaceleración (el PMI de manufacturas quedó en 50,4 puntos cuando el mercado esperaba 52 y frente a los 53,3 alcanzados en el mes anterior) y (3) aparecen signos de cansancio también en EEUU (esta semana ha salido peor de lo esperado la confianza del consumidor y el PMI de Chicago).

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01/06/2012

Actualizado a: 19/06/2026 12:10:15

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La historia bursátil está repleta de grandes mercados bursátiles bajistas. El más conocido fue el experimentado por la renta variable de EEUU durante la Gran Depresión y se debió a la brusquedad de sus caídas. Desde el pico hasta el suelo el mercado pasaron dos años y medio y el mercado se dejó cerca de un 90% de su capitalización. Otro de los grandes mercados bajistas está siendo el experimentado por la RV de Japón. Los 8.500 puntos que ronda el Nikkei 225 a mayor de este año quedan muy lejos del techo marcado en 38.957 puntos durante diciembre de 1989.

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01/06/2012

Actualizado a: 19/06/2026 12:10:15

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Situación técnica, soportes y resistencias, de Ibex 35, euro dólar, Gamesa, Bankia, Banco Valencia, Telefónica, ArcelorMIttal, Sacyr Vallehermoso y Banco Popular por Luis Francisco Ruiz, analista de estrategiasdeinversion.com en el consultorio de Radio Intereconomia.

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30/05/2012

Actualizado a: 19/06/2026 12:10:15

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Una caída del mercado de más del 2% es para pensarse si salirse o no del mismo. Luis Francisco Ruiz, analista de estrategiasdeinversion.com reconoce que el Ibex 35 “ahora mismo se encuentra en un extremo de mercado que identificamos por elevada volatilidad, sentimiento bajista elevado y fuerte posicionamiento bajista corto en el mercado”.

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29/05/2012

Actualizado a: 19/06/2026 12:10:16

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La semana pasada actualizamos la cartera de acciones apuntando a que nos encontrábamos en un extremo de mercado y que el Ibex 35 presentaba una ecuación entre rentabilidad y riesgo muy atractiva a medio plazo (3 / 6 meses vista). Esta semana, pese a la reducción de la presión política por la evolución favorable de las encuestas en Grecia a favor de partidos pro-euro, ha arrancado con mal pie para la renta variable española que se vuelve a experimentar un peor comportamiento relativo respecto al resto de índices y marca un nuevo mínimo anual a cierre en 6.401,2 puntos. Un movimiento que lleva a que el precio se quede a 28,70 puntos porcentuales de su media móvil simple de 200 sesiones convirtiéndose en la sexta mayor sobreventa experimentada por el Ibex 35.

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29/05/2012

Actualizado a: 19/06/2026 12:10:16

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Se acercan citas importantes en la agenda política que marcarán el futuro próximo de la UME y que afectarán la evolución de los mercados financieros. Realizamos una pequeña reflexión sobre (1) el punto de partida actual de los mercados financieros y (2) los eventos que quedan por venir con el desenlace que esperamos.

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28/05/2012

Actualizado a: 19/06/2026 12:10:16

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La OCDE alerta en sus últimas previsiones económicas que la desigual recuperación económica podría verse afectada por la actual crisis en la zona euro e invita al BCE a tomar un papel más activo y solicita a la institución que no descarte la compra directa de bonos en el mercado secundario. Una petición al BCE que también ha realizado Obama y que supondría imitar la política monetaria que la Reserva Federal ha ido aplicando estos últimos tres años.

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25/05/2012

Actualizado a: 19/06/2026 12:10:16

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Ayer conocimos referencias macroeconómicas que apuntaban a un claro deterioro económico dentro de la UME y una desaceleración en EEUU. Sin embargo, los mercados consiguieron reponerse pese a que además la reunión informal de primeros ministros dentro de la UME se vendió como un fracaso. Las crónicas apuntan a movimientos de hedge funds que comienzan a deshacer posiciones, rumores de intervención de bancos centrales y la entrada de “cazagangas” en los mercados. El mercado busca tomarse un respiro después del importante movimiento defensivo experimentado en las últimas semanas y de los actuales niveles de valoración.

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25/05/2012

Actualizado a: 19/06/2026 12:10:16

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El deterioro de los mercados financieros ha sido notable en los dos últimos meses. Los mercados de renta variable continúan bajando junto con las materias primas y la búsqueda de refugio lleva a que los inversores paguen a los alemanes por custodiar su dinero a 2 años. No paran de negociarse las coberturas mientras que las posiciones especulativas en contra del euro y el sector financiero se disparan. Es ahora, cuando el taxista habla del BCE y las enfermeras sacan dinero por temor a un corralito, cuando los mercados rebotan con fuerza.

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24/05/2012

Actualizado a: 19/06/2026 12:10:16

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El 21 de MAY12 el Ibex 35 marcaba un nuevo mínimo anual a cierre diario en 6.524 puntos, niveles no vistos desde hace 9 años. De esta manera el impulso bajista que arrancó en el máximo anual alcanzado en FEB12 en 8.967 continúa su curso y el índice español desarrolla un amplio tramo correctivo que lo lleva a alcanzar una de las mayores sobreventas de su historia equiparable a la alcanzada en los mínimos de 2010 y 2011. Con una distancia de 26,26 puntos porcentuales a la media móvil simple de 200 sesiones y una volatilidad anualizada de superior a los 30 puntos porcentuales podríamos situar la actual sobreventa del Ibex 35 en el número 8 del top ten.

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23/05/2012

Actualizado a: 19/06/2026 12:10:16

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Hasta ahora las aportaciones que he realizado en informes para registrados se han centrado exclusivamente en la aplicación o desarrollo de estrategias de inversión sobre activos financieros en base a métodos de análisis cuantitativo y aproximaciones por valoración. Voy a saltarme esta “regla” para hacer un poco de Gurú económico y dar mi punto de vista sobre la actual situación económica y cómo conservar su patrimonio ante la situación de alarma que se está creando.

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18/05/2012

Actualizado a: 19/06/2026 12:10:16

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Continúa el movimiento defensivo en los mercados financieros y los signos de debilidad se extienden a los mercados de RV de EEUU que comienzan a perder niveles de soporte importantes activando más señales de alerta y colaborando en la actual dinámica de ventas (ver “El frente abierto más peligros; una corrección en la RV de EEUU). El Ibex 35 arranca la sesión con un hueco de apertura que le lleva a perder el mínimo de MAR09 situado en 6.702 puntos y que hace considerar que puede buscar un mayor nivel de sobreventa (ver “Hacia un nuevo escalón de sobreventa”).

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16/05/2012

Actualizado a: 19/06/2026 12:10:16

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La presión continúa en los mercados financieros que no encuentran un catalizador que provoque un giro de mercado o, al menos, un rebote a corto plazo. El viernes pasado el mercado de RV consiguió alejarse con fuerza de mínimos de sesión impulsado por rumores que apuntaban a la utilización de parte de los recursos del EFSF, European Financial Stability Facility, para dar una mayor solidez y agilidad a la restructuración del sector financiero español. Una decisión que podría adoptarse en el EcoFin que tendrá lugar este martes y que si parece la alternativa más válida para activar un rebote de cierta magnitud.

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15/05/2012

Actualizado a: 19/06/2026 12:10:16

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La cosa se complica. Hemos tenido referencias macro bastante débiles y parece que se traslada a las zonas más fuertes, una de las razones por la que el mercado está débil, reconoce Luis Francisco Ruiz, analista de estrategiasdeinversion.com.

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09/05/2012

Actualizado a: 19/06/2026 12:10:16

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